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汉中市(洋县、南郑区、宁强县、城固县、勉县、汉台区、略阳县、佛坪县、镇巴县、西乡县、留坝县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

肇庆市(端州区、封开县、广宁县、高要区、鼎湖区、怀集县、德庆县、四会市)

忻州市(定襄县、宁武县、保德县、忻府区、偏关县、五台县、繁峙县、原平市、神池县、静乐县、五寨县、岢岚县、代县、河曲县)  天水市(张家川回族自治县、武山县、麦积区、秦安县、甘谷县、清水县、秦州区)

南京市(溧水区、秦淮区、雨花台区、建邺区、鼓楼区、浦口区、江宁区、玄武区、高淳区、栖霞区、六合区)

运城市(万荣县、闻喜县、临猗县、稷山县、夏县、绛县、河津市、新绛县、垣曲县、芮城县、永济市、盐湖区、平陆县)

玉林市(兴业县、容县、北流市、博白县、陆川县、福绵区、玉州区)香港特别行政区

开封市(龙亭区、禹王台区、兰考县、顺河回族区、鼓楼区、祥符区、杞县、尉氏县、通许县)  吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

金昌市(金川区、永昌县)

黑河市(北安市、嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区、孙吴县)

上海市(黄浦区、静安区、徐汇区、青浦区、嘉定区、闵行区、奉贤区、宝山区、金山区、长宁区、杨浦区、浦东新区、虹口区、普陀区、崇明区、松江区)

南通市(如皋市、启东市、崇川区、如东县、通州区、海门区、海安市)

信阳市(浉河区、平桥区、淮滨县、光山县、罗山县、新县、固始县、商城县、潢川县、息县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市)

桂林市(兴安县、雁山区、平乐县、永福县、龙胜各族自治县、灵川县、象山区、恭城瑶族自治县、秀峰区、荔浦市、叠彩区、七星区、灌阳县、全州县、资源县、临桂区、阳朔县)

甘南藏族自治州(合作市、临潭县、碌曲县、迭部县、玛曲县、舟曲县、卓尼县、夏河县)

固原市(西吉县、原州区、泾源县、彭阳县、隆德县)

牡丹江市(海林市、绥芬河市、爱民区、林口县、东安区、东宁市、阳明区、西安区、穆棱市、宁安市)

中山市

厦门市(集美区、翔安区、湖里区、思明区、海沧区、同安区)

苏州市(吴中区、姑苏区、张家港市、相城区、太仓市、吴江区、常熟市、虎丘区、昆山市)

襄阳市(老河口市、襄城区、襄州区、南漳县、宜城市、樊城区、谷城县、枣阳市、保康县)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区)

抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、望花区、新抚区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、且末县、尉犁县、轮台县、库尔勒市)

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黔南布依族苗族自治州(龙里县、瓮安县、独山县、福泉市、罗甸县、惠水县、荔波县、平塘县、三都水族自治县、长顺县、贵定县、都匀市)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城西区、城北区、湟源县、城东区、湟中区)

南阳市(淅川县、桐柏县、社旗县、内乡县、卧龙区、南召县、方城县、新野县、邓州市、宛城区、唐河县、西峡县、镇平县)

保定市(莲池区、曲阳县、定州市、蠡县、雄县、阜平县、唐县、容城县、涞水县、望都县、安新县、博野县、高碑店市、涿州市、清苑区、徐水区、满城区、顺平县、定兴县、易县、竞秀区、高阳县、安国市、涞源县)  营口市(西市区、盖州市、站前区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、三穗县、天柱县、剑河县、黎平县、麻江县、凯里市、岑巩县、从江县、锦屏县、台江县、施秉县、雷山县、黄平县、镇远县、丹寨县)

内蒙古自治区

黄冈市(浠水县、麻城市、黄州区、黄梅县、团风县、武穴市、英山县、红安县、罗田县、蕲春县)商洛市(镇安县、山阳县、柞水县、洛南县、丹凤县、商州区、商南县)

五指山市(临高县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、定安县、文昌市、乐东黎族自治县、万宁市、琼海市、澄迈县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县)  汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

咸阳市(泾阳县、彬州市、杨陵区、三原县、淳化县、乾县、旬邑县、永寿县、长武县、秦都区、礼泉县、渭城区、武功县、兴平市)

广元市(利州区、苍溪县、青川县、昭化区、朝天区、剑阁县、旺苍县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、范县、华龙区)

晋城市(陵川县、沁水县、阳城县、泽州县、高平市、城区)

河池市(天峨县、宜州区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、金城江区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、多伦县、太仆寺旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、正镶白旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

宿迁市(泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县、沭阳县)

十堰市(竹山县、茅箭区、张湾区、竹溪县、郧阳区、房县、丹江口市、郧西县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

太原市(阳曲县、迎泽区、清徐县、小店区、娄烦县、万柏林区、晋源区、杏花岭区、古交市、尖草坪区)

鞍山市(台安县、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、千山区、海城市)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区)

淄博市(淄川区、高青县、桓台县、张店区、临淄区、沂源县、周村区、博山区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、天山区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

武汉市(汉南区、青山区、武昌区、黄陂区、新洲区、洪山区、江夏区、硚口区、江汉区、东西湖区、蔡甸区、江岸区、汉阳区)

许昌市(襄城县、禹州市、建安区、鄢陵县、魏都区、长葛市)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）