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龙岩市(武平县、漳平市、新罗区、上杭县、长汀县、连城县、永定区)

广元市(青川县、利州区、旺苍县、剑阁县、昭化区、朝天区、苍溪县)

西安市(周至县、长安区、雁塔区、灞桥区、阎良区、蓝田县、新城区、未央区、鄠邑区、临潼区、高陵区、莲湖区、碑林区)

安康市(镇坪县、紫阳县、汉滨区、岚皋县、宁陕县、汉阴县、旬阳市、白河县、石泉县、平利县)  北京市(大兴区、顺义区、海淀区、通州区、东城区、朝阳区、密云区、房山区、昌平区、丰台区、延庆区、门头沟区、怀柔区、平谷区、石景山区、西城区)

安阳市(殷都区、北关区、文峰区、林州市、龙安区、汤阴县、滑县、安阳县、内黄县)

周口市(项城市、扶沟县、商水县、太康县、川汇区、鹿邑县、西华县、郸城县、沈丘县、淮阳区)

新余市(渝水区、分宜县)绍兴市(柯桥区、嵊州市、新昌县、越城区、上虞区、诸暨市)

牡丹江市(穆棱市、爱民区、海林市、东安区、西安区、东宁市、宁安市、绥芬河市、阳明区、林口县)  黔东南苗族侗族自治州(天柱县、黎平县、雷山县、镇远县、锦屏县、黄平县、三穗县、榕江县、剑河县、岑巩县、麻江县、丹寨县、台江县、凯里市、施秉县、从江县)

怀化市(芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、洪江市、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、会同县、沅陵县、溆浦县、通道侗族自治县)

晋中市(榆次区、太谷区、灵石县、平遥县、介休市、和顺县、榆社县、寿阳县、祁县、昔阳县、左权县)

东营市(利津县、垦利区、东营区、河口区、广饶县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、西畴县、麻栗坡县、文山市、丘北县、富宁县、广南县)

曲靖市(马龙区、陆良县、师宗县、罗平县、沾益区、富源县、麒麟区、会泽县、宣威市)

荆州市(公安县、荆州区、沙市区、江陵县、监利市、松滋市、洪湖市、石首市)

天水市(秦安县、清水县、张家川回族自治县、武山县、甘谷县、麦积区、秦州区)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

双鸭山市(集贤县、友谊县、四方台区、尖山区、宝清县、饶河县、岭东区、宝山区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

无锡市(滨湖区、惠山区、锡山区、梁溪区、宜兴市、新吴区、江阴市)

新乡市(凤泉区、长垣市、延津县、卫滨区、卫辉市、获嘉县、辉县市、封丘县、原阳县、红旗区、新乡县、牧野区)

河源市(东源县、龙川县、紫金县、连平县、和平县、源城区)

大同市(广灵县、浑源县、天镇县、左云县、云州区、云冈区、新荣区、阳高县、平城区、灵丘县)

定西市(通渭县、陇西县、岷县、安定区、临洮县、漳县、渭源县)

林芝市(工布江达县、朗县、巴宜区、波密县、察隅县、米林市、墨脱县)

丹东市(东港市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区)

郴州市(桂阳县、北湖区、宜章县、资兴市、桂东县、汝城县、嘉禾县、苏仙区、永兴县、临武县、安仁县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

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十堰市(张湾区、郧阳区、竹山县、丹江口市、郧西县、茅箭区、房县、竹溪县)

渭南市(华州区、合阳县、大荔县、临渭区、富平县、白水县、潼关县、澄城县、蒲城县、华阴市、韩城市)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、轮台县、且末县、博湖县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)  巴中市(恩阳区、南江县、平昌县、巴州区、通江县)

拉萨市(曲水县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、达孜区、林周县、当雄县)

汉中市(南郑区、镇巴县、城固县、勉县、略阳县、留坝县、宁强县、佛坪县、西乡县、洋县、汉台区)

湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、德清县、长兴县)贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区)

辽阳市(宏伟区、文圣区、辽阳县、弓长岭区、白塔区、太子河区、灯塔市)  湛江市(徐闻县、赤坎区、雷州市、吴川市、廉江市、霞山区、麻章区、坡头区、遂溪县)

崇左市(扶绥县、龙州县、大新县、天等县、江州区、凭祥市、宁明县)

香港特别行政区

海东市(平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)常德市(澧县、武陵区、安乡县、汉寿县、津市市、石门县、桃源县、临澧县、鼎城区)

陇南市(徽县、宕昌县、礼县、康县、两当县、武都区、西和县、文县、成县)

保定市(唐县、容城县、高碑店市、高阳县、涞水县、涞源县、博野县、望都县、竞秀区、易县、阜平县、涿州市、蠡县、安新县、满城区、定兴县、定州市、莲池区、安国市、清苑区、雄县、徐水区、曲阳县、顺平县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通山县、咸安区、嘉鱼县、通城县)

盐城市(射阳县、亭湖区、滨海县、阜宁县、东台市、大丰区、响水县、建湖县、盐都区)

沈阳市(辽中区、浑南区、康平县、和平区、大东区、新民市、皇姑区、于洪区、法库县、沈河区、沈北新区、苏家屯区、铁西区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县、新化县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

中山市

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

衡阳市(衡阳县、南岳区、珠晖区、衡山县、常宁市、石鼓区、衡东县、祁东县、衡南县、雁峰区、耒阳市、蒸湘区)

晋城市(城区、阳城县、泽州县、高平市、陵川县、沁水县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

清远市(阳山县、佛冈县、连州市、英德市、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”