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辽阳市(灯塔市、太子河区、弓长岭区、文圣区、宏伟区、白塔区、辽阳县)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、诸暨市、新昌县、越城区)

通化市(梅河口市、辉南县、二道江区、柳河县、东昌区、集安市、通化县)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)  榆林市(佳县、定边县、清涧县、靖边县、米脂县、绥德县、神木市、府谷县、吴堡县、子洲县、榆阳区、横山区)

崇左市(天等县、龙州县、宁明县、大新县、江州区、扶绥县、凭祥市)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、讷河市、克东县、富裕县、依安县、甘南县、昂昂溪区、龙沙区、碾子山区、龙江县、泰来县、建华区、铁锋区、富拉尔基区、克山县、拜泉县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、西畴县、砚山县、丘北县、富宁县、马关县、文山市)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)  广州市(从化区、花都区、增城区、番禺区、黄埔区、海珠区、白云区、南沙区、越秀区、天河区、荔湾区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

岳阳市(华容县、临湘市、君山区、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、平江县、汨罗市、湘阴县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

南宁市(西乡塘区、宾阳县、马山县、隆安县、青秀区、横州市、上林县、良庆区、江南区、邕宁区、兴宁区、武鸣区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

淮安市(涟水县、金湖县、清江浦区、盱眙县、淮阴区、淮安区、洪泽区)

聊城市(东阿县、冠县、阳谷县、临清市、茌平区、东昌府区、莘县、高唐县)

平凉市(崇信县、庄浪县、泾川县、灵台县、华亭市、静宁县、崆峒区)

宁波市(镇海区、余姚市、鄞州区、宁海县、象山县、慈溪市、江北区、北仑区、海曙区、奉化区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

河池市(巴马瑶族自治县、南丹县、东兰县、凤山县、金城江区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、宜州区、大化瑶族自治县)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗、正蓝旗、正镶白旗、二连浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗)

曲靖市(宣威市、马龙区、师宗县、罗平县、会泽县、麒麟区、沾益区、陆良县、富源县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县)

新余市(渝水区、分宜县)

韶关市(始兴县、武江区、新丰县、南雄市、曲江区、浈江区、乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县、翁源县)

贵阳市(息烽县、南明区、白云区、观山湖区、开阳县、清镇市、修文县、云岩区、乌当区、花溪区)

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丽水市(景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、遂昌县、青田县、缙云县、龙泉市、云和县、松阳县)

达州市(大竹县、开江县、通川区、达川区、渠县、宣汉县、万源市)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)

太原市(娄烦县、阳曲县、万柏林区、小店区、迎泽区、尖草坪区、杏花岭区、清徐县、晋源区、古交市)  赣州市(宁都县、瑞金市、寻乌县、章贡区、崇义县、大余县、赣县区、信丰县、定南县、龙南市、南康区、兴国县、于都县、安远县、全南县、会昌县、石城县、上犹县)

莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区)

鸡西市(鸡东县、滴道区、城子河区、虎林市、麻山区、梨树区、鸡冠区、恒山区、密山市)

滨州市(邹平市、无棣县、阳信县、惠民县、博兴县、滨城区、沾化区)海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市、天峻县)

江门市(台山市、新会区、开平市、恩平市、江海区、蓬江区、鹤山市)  大理白族自治州(剑川县、漾濞彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、洱源县、鹤庆县、祥云县、宾川县、永平县、南涧彝族自治县、弥渡县、大理市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

白银市(景泰县、平川区、白银区、会宁县、靖远县)

潍坊市(诸城市、坊子区、奎文区、安丘市、昌邑市、潍城区、昌乐县、青州市、高密市、临朐县、寒亭区、寿光市)佳木斯市(前进区、向阳区、同江市、汤原县、富锦市、东风区、桦南县、桦川县、郊区、抚远市)

汉中市(宁强县、镇巴县、城固县、西乡县、略阳县、勉县、佛坪县、汉台区、南郑区、留坝县、洋县)

阳泉市(郊区、平定县、城区、盂县、矿区)

广西壮族自治区

柳州市(融安县、柳江区、柳城县、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳北区、城中区、鱼峰区)

济南市(市中区、章丘区、槐荫区、平阴县、莱芜区、历城区、历下区、商河县、长清区、天桥区、济阳区、钢城区)

东营市(东营区、垦利区、河口区、利津县、广饶县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

和田地区(洛浦县、策勒县、民丰县、墨玉县、皮山县、于田县、和田县、和田市)

乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、沐川县、犍为县、马边彝族自治县、井研县、市中区、沙湾区、五通桥区、夹江县)

大同市(云州区、浑源县、阳高县、云冈区、新荣区、灵丘县、广灵县、平城区、天镇县、左云县)

泸州市(叙永县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、泸县、合江县、纳溪区)

阜阳市(颍州区、太和县、临泉县、颍泉区、颍上县、阜南县、颍东区、界首市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

合肥市(庐阳区、瑶海区、肥西县、肥东县、庐江县、长丰县、蜀山区、巢湖市、包河区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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