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新余市(分宜县、渝水区)

德州市(平原县、夏津县、乐陵市、禹城市、齐河县、宁津县、武城县、陵城区、临邑县、庆云县、德城区)

太原市(娄烦县、小店区、万柏林区、尖草坪区、阳曲县、晋源区、古交市、清徐县、迎泽区、杏花岭区)

晋城市(沁水县、高平市、阳城县、泽州县、城区、陵川县)  济南市(钢城区、商河县、长清区、平阴县、市中区、天桥区、历下区、莱芜区、历城区、槐荫区、章丘区、济阳区)

枣庄市(山亭区、薛城区、市中区、台儿庄区、峄城区、滕州市)

咸阳市(礼泉县、三原县、长武县、永寿县、兴平市、武功县、乾县、淳化县、杨陵区、旬邑县、泾阳县、彬州市、秦都区、渭城区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

榆林市(佳县、绥德县、靖边县、府谷县、米脂县、横山区、定边县、吴堡县、清涧县、榆阳区、神木市、子洲县)  杭州市(建德市、余杭区、富阳区、临平区、钱塘区、拱墅区、上城区、西湖区、滨江区、桐庐县、萧山区、淳安县、临安区)

金昌市(永昌县、金川区)

黄冈市(蕲春县、红安县、英山县、麻城市、黄梅县、浠水县、团风县、黄州区、罗田县、武穴市)

营口市(老边区、盖州市、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区、站前区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

台州市(温岭市、黄岩区、天台县、路桥区、椒江区、临海市、玉环市、三门县、仙居县)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭西县、揭东区)

三沙市(西沙区、南沙区)

呼伦贝尔市(根河市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、海拉尔区、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、牙克石市、额尔古纳市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

喀什地区(岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、英吉沙县、喀什市、疏附县、巴楚县、麦盖提县、泽普县、伽师县、莎车县、疏勒县)

晋中市(寿阳县、和顺县、太谷区、灵石县、介休市、榆社县、左权县、平遥县、榆次区、祁县、昔阳县)

梅州市(梅县区、丰顺县、大埔县、兴宁市、平远县、蕉岭县、梅江区、五华县)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)

泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、高港区、泰兴市、海陵区)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、千山区、立山区、台安县)

镇江市(丹徒区、丹阳市、润州区、京口区、句容市、扬中市)

临沧市(永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、云县、临翔区、沧源佤族自治县)

梧州市(蒙山县、龙圩区、苍梧县、万秀区、长洲区、岑溪市、藤县)

昌都市(芒康县、察雅县、八宿县、贡觉县、丁青县、江达县、卡若区、类乌齐县、左贡县、边坝县、洛隆县)

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大连市(旅顺口区、沙河口区、普兰店区、长海县、金州区、西岗区、瓦房店市、庄河市、甘井子区、中山区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗、松山区、元宝山区、宁城县、巴林右旗、喀喇沁旗、敖汉旗、红山区、林西县)

德阳市(什邡市、罗江区、绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区)

合肥市(包河区、肥西县、肥东县、长丰县、庐江县、巢湖市、蜀山区、瑶海区、庐阳区)  佳木斯市(桦南县、抚远市、向阳区、桦川县、郊区、同江市、前进区、汤原县、东风区、富锦市)

昭通市(盐津县、永善县、镇雄县、威信县、昭阳区、大关县、彝良县、水富市、绥江县、巧家县、鲁甸县)

许昌市(长葛市、鄢陵县、魏都区、建安区、禹州市、襄城县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城中区、城东区、城北区、湟中区)甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、临潭县、卓尼县、合作市、玛曲县、夏河县、迭部县)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、恩阳区、巴州区)  铜仁市(万山区、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、江口县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县)

鸡西市(梨树区、密山市、虎林市、滴道区、鸡东县、鸡冠区、城子河区、恒山区、麻山区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市)

常州市(钟楼区、溧阳市、金坛区、武进区、新北区、天宁区)南宁市(马山县、横州市、兴宁区、良庆区、武鸣区、宾阳县、西乡塘区、隆安县、江南区、上林县、邕宁区、青秀区)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗)

山南市(隆子县、浪卡子县、琼结县、加查县、错那市、扎囊县、贡嘎县、桑日县、乃东区、措美县、洛扎县、曲松县)

衢州市(开化县、衢江区、龙游县、江山市、柯城区、常山县)

陇南市(两当县、成县、西和县、宕昌县、徽县、武都区、康县、礼县、文县)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

包头市(石拐区、青山区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、临河区)

菏泽市(牡丹区、曹县、鄄城县、巨野县、成武县、郓城县、单县、定陶区、东明县)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、抚宁区、山海关区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县)

丽水市(松阳县、龙泉市、缙云县、遂昌县、云和县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、青田县)

汉中市(洋县、勉县、宁强县、城固县、镇巴县、佛坪县、南郑区、留坝县、略阳县、汉台区、西乡县)

龙岩市(新罗区、漳平市、武平县、长汀县、永定区、连城县、上杭县)

遵义市(湄潭县、播州区、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、凤冈县、绥阳县、桐梓县、习水县、汇川区、正安县)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。