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大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、茫崖市、都兰县、乌兰县、格尔木市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、博湖县、和静县、库尔勒市、且末县、轮台县、和硕县、若羌县)

阿克苏地区(乌什县、新和县、温宿县、库车市、阿瓦提县、柯坪县、阿克苏市、沙雅县、拜城县)  庆阳市(正宁县、环县、合水县、华池县、西峰区、庆城县、镇原县、宁县)

台州市(椒江区、路桥区、温岭市、三门县、玉环市、仙居县、临海市、天台县、黄岩区)

忻州市(定襄县、宁武县、岢岚县、河曲县、代县、五台县、繁峙县、静乐县、神池县、忻府区、偏关县、原平市、五寨县、保德县)

新余市(分宜县、渝水区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)  南宁市(良庆区、宾阳县、江南区、马山县、武鸣区、西乡塘区、青秀区、上林县、兴宁区、邕宁区、隆安县、横州市)

铁岭市(开原市、铁岭县、西丰县、清河区、银州区、调兵山市、昌图县)

北京市(怀柔区、石景山区、大兴区、房山区、丰台区、东城区、门头沟区、西城区、通州区、顺义区、延庆区、朝阳区、密云区、昌平区、平谷区、海淀区)

益阳市(安化县、赫山区、南县、沅江市、资阳区、桃江县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区)

晋中市(和顺县、左权县、祁县、昔阳县、太谷区、灵石县、寿阳县、平遥县、介休市、榆社县、榆次区)

邵阳市(邵阳县、武冈市、大祥区、新邵县、双清区、邵东市、新宁县、绥宁县、北塔区、城步苗族自治县、隆回县、洞口县)

襄阳市(宜城市、襄城区、枣阳市、樊城区、襄州区、谷城县、南漳县、老河口市、保康县)

吉安市(永丰县、青原区、吉安县、泰和县、永新县、遂川县、井冈山市、吉州区、吉水县、新干县、安福县、峡江县、万安县)

儋州市

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县、八步区)

绥化市(兰西县、庆安县、北林区、肇东市、明水县、青冈县、绥棱县、海伦市、安达市、望奎县)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

洛阳市(汝阳县、栾川县、洛龙区、新安县、宜阳县、瀍河回族区、西工区、孟津区、伊川县、嵩县、涧西区、老城区、洛宁县、偃师区)

商丘市(梁园区、宁陵县、柘城县、永城市、睢县、虞城县、民权县、夏邑县、睢阳区)

自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、自流井区、大安区、富顺县)

齐齐哈尔市(碾子山区、建华区、梅里斯达斡尔族区、克东县、龙沙区、昂昂溪区、拜泉县、泰来县、甘南县、克山县、讷河市、富拉尔基区、铁锋区、龙江县、富裕县、依安县)

香港特别行政区

湛江市(徐闻县、赤坎区、雷州市、廉江市、麻章区、遂溪县、吴川市、霞山区、坡头区)

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三沙市(南沙区、西沙区)

上海市(青浦区、黄浦区、松江区、奉贤区、嘉定区、宝山区、崇明区、长宁区、浦东新区、徐汇区、金山区、虹口区、杨浦区、闵行区、普陀区、静安区)

广安市(前锋区、邻水县、岳池县、武胜县、华蓥市、广安区)

南平市(延平区、顺昌县、光泽县、松溪县、邵武市、浦城县、建阳区、建瓯市、武夷山市、政和县)  辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

沧州市(泊头市、孟村回族自治县、黄骅市、献县、海兴县、东光县、新华区、肃宁县、沧县、任丘市、盐山县、青县、吴桥县、河间市、运河区、南皮县)

安康市(石泉县、岚皋县、汉滨区、宁陕县、紫阳县、汉阴县、镇坪县、白河县、平利县、旬阳市)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)运城市(闻喜县、垣曲县、新绛县、稷山县、永济市、万荣县、夏县、平陆县、盐湖区、临猗县、绛县、芮城县、河津市)

晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、高平市、城区、阳城县)  张家口市(阳原县、涿鹿县、桥东区、下花园区、崇礼区、尚义县、万全区、怀安县、沽源县、怀来县、赤城县、蔚县、桥西区、康保县、宣化区、张北县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、昭苏县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市、新源县、特克斯县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县)

温州市(苍南县、文成县、龙港市、龙湾区、洞头区、瑞安市、瓯海区、平阳县、永嘉县、鹿城区、泰顺县、乐清市)

江门市(台山市、江海区、鹤山市、新会区、开平市、蓬江区、恩平市)南京市(鼓楼区、浦口区、六合区、雨花台区、栖霞区、溧水区、江宁区、高淳区、玄武区、建邺区、秦淮区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、广南县、西畴县、砚山县、文山市、丘北县、马关县)

孝感市(孝南区、孝昌县、应城市、云梦县、汉川市、安陆市、大悟县)

玉林市(陆川县、北流市、博白县、福绵区、兴业县、容县、玉州区)

平凉市(崆峒区、灵台县、泾川县、崇信县、庄浪县、华亭市、静宁县)

哈尔滨市(尚志市、方正县、平房区、道外区、宾县、香坊区、五常市、延寿县、阿城区、双城区、松北区、依兰县、木兰县、南岗区、呼兰区、巴彦县、通河县、道里区)

泸州市(合江县、纳溪区、龙马潭区、泸县、叙永县、江阳区、古蔺县)

佳木斯市(前进区、桦川县、桦南县、抚远市、东风区、同江市、郊区、汤原县、向阳区、富锦市)

临沂市(蒙阴县、莒南县、沂水县、郯城县、兰陵县、平邑县、河东区、费县、兰山区、临沭县、罗庄区、沂南县)

赤峰市(克什克腾旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、宁城县、巴林左旗、林西县、松山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、元宝山区、巴林右旗)

宁德市(屏南县、古田县、寿宁县、福鼎市、蕉城区、福安市、周宁县、霞浦县、柘荣县)

阿里地区(日土县、札达县、噶尔县、改则县、普兰县、措勤县、革吉县)

百色市(平果市、凌云县、乐业县、西林县、田阳区、田东县、靖西市、田林县、右江区、那坡县、隆林各族自治县、德保县)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、陕州区、义马市、湖滨区、渑池县)

那曲市(申扎县、嘉黎县、巴青县、色尼区、双湖县、尼玛县、班戈县、聂荣县、索县、比如县、安多县)

驻马店市(泌阳县、正阳县、驿城区、西平县、汝南县、上蔡县、新蔡县、确山县、平舆县、遂平县)

濮阳市(清丰县、台前县、濮阳县、南乐县、范县、华龙区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”