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宁波市(江北区、余姚市、北仑区、象山县、鄞州区、镇海区、海曙区、奉化区、宁海县、慈溪市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、达坂城区、头屯河区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区)

南宁市(江南区、良庆区、兴宁区、马山县、武鸣区、宾阳县、青秀区、邕宁区、上林县、隆安县、横州市、西乡塘区)

常州市(钟楼区、金坛区、新北区、武进区、天宁区、溧阳市)  松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)

玉溪市(华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、易门县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县)

昆明市(官渡区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、西山区、富民县、石林彝族自治县、盘龙区、五华区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、宜良县、东川区)

焦作市(马村区、孟州市、中站区、解放区、沁阳市、温县、武陟县、山阳区、修武县、博爱县)

阜新市(新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、清河门区、细河区)  玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、称多县、玉树市、杂多县、治多县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

张掖市(山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、兴仁市、普安县、兴义市、晴隆县、贞丰县、册亨县)

惠州市(龙门县、惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区)

济源市

巴中市(恩阳区、南江县、平昌县、通江县、巴州区)

喀什地区(喀什市、巴楚县、泽普县、英吉沙县、麦盖提县、莎车县、岳普湖县、疏勒县、伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县)

邢台市(临西县、沙河市、广宗县、南和区、威县、南宫市、宁晋县、内丘县、临城县、隆尧县、襄都区、任泽区、巨鹿县、柏乡县、平乡县、信都区、新河县、清河县)

淄博市(桓台县、临淄区、高青县、张店区、博山区、淄川区、周村区、沂源县)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

开封市(尉氏县、兰考县、杞县、顺河回族区、通许县、龙亭区、祥符区、禹王台区、鼓楼区)

西藏自治区

晋城市(陵川县、高平市、阳城县、城区、沁水县、泽州县)

凉山彝族自治州(会理市、德昌县、金阳县、普格县、雷波县、越西县、宁南县、会东县、西昌市、冕宁县、甘洛县、喜德县、美姑县、盐源县、昭觉县、木里藏族自治县、布拖县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍上县、界首市、颍泉区、临泉县、颍州区、颍东区)

襄阳市(樊城区、谷城县、枣阳市、保康县、老河口市、宜城市、襄州区、南漳县、襄城区)

塔城地区(塔城市、额敏县、乌苏市、沙湾市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

十堰市(茅箭区、房县、丹江口市、郧西县、竹山县、张湾区、竹溪县、郧阳区)

西安市(新城区、雁塔区、蓝田县、长安区、未央区、周至县、碑林区、鄠邑区、临潼区、高陵区、莲湖区、阎良区、灞桥区)

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四平市(梨树县、铁西区、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)

枣庄市(薛城区、峄城区、市中区、台儿庄区、滕州市、山亭区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

九江市(柴桑区、庐山市、瑞昌市、湖口县、修水县、德安县、永修县、共青城市、武宁县、浔阳区、都昌县、彭泽县、濂溪区)  株洲市(石峰区、荷塘区、攸县、醴陵市、芦淞区、渌口区、茶陵县、炎陵县、天元区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

广西壮族自治区

那曲市(尼玛县、双湖县、聂荣县、索县、班戈县、色尼区、嘉黎县、安多县、比如县、申扎县、巴青县)无锡市(新吴区、锡山区、梁溪区、惠山区、宜兴市、江阴市、滨湖区)

济南市(槐荫区、平阴县、商河县、市中区、章丘区、莱芜区、天桥区、钢城区、济阳区、历下区、历城区、长清区)  邯郸市(邱县、武安市、磁县、广平县、成安县、峰峰矿区、馆陶县、永年区、曲周县、临漳县、涉县、肥乡区、魏县、丛台区、复兴区、大名县、邯山区、鸡泽县)

衢州市(龙游县、开化县、江山市、常山县、柯城区、衢江区)

阿里地区(改则县、措勤县、札达县、普兰县、革吉县、噶尔县、日土县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、蒙自市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、红河县、屏边苗族自治县、泸西县、石屏县、建水县、绿春县、弥勒市)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

保定市(蠡县、望都县、唐县、定州市、高阳县、徐水区、满城区、顺平县、易县、涞源县、清苑区、莲池区、高碑店市、涿州市、博野县、安新县、涞水县、容城县、竞秀区、雄县、安国市、定兴县、阜平县、曲阳县)

辽阳市(太子河区、辽阳县、宏伟区、文圣区、白塔区、弓长岭区、灯塔市)

吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)

莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市)

广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、岳池县、武胜县、广安区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县、越城区)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、娄星区、双峰县)

通辽市(科尔沁区、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

香港特别行政区

潍坊市(高密市、青州市、潍城区、昌邑市、安丘市、临朐县、昌乐县、寿光市、坊子区、奎文区、寒亭区、诸城市)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、利川市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、来凤县、巴东县)

青岛市(崂山区、城阳区、黄岛区、市北区、胶州市、李沧区、即墨区、莱西市、市南区、平度市)

广州市(天河区、海珠区、黄埔区、增城区、越秀区、南沙区、白云区、从化区、番禺区、花都区、荔湾区)

中山市

佛山市(三水区、禅城区、高明区、南海区、顺德区)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）