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牡丹江市(东安区、阳明区、林口县、爱民区、海林市、穆棱市、绥芬河市、西安区、宁安市、东宁市)
杭州市(桐庐县、拱墅区、西湖区、临平区、淳安县、滨江区、富阳区、上城区、建德市、余杭区、临安区、钱塘区、萧山区)
枣庄市(台儿庄区、市中区、山亭区、峄城区、薛城区、滕州市)
鹤岗市(向阳区、绥滨县、兴安区、工农区、兴山区、东山区、南山区、萝北县)
保定市(安新县、曲阳县、竞秀区、定兴县、雄县、莲池区、定州市、满城区、涞水县、阜平县、安国市、易县、容城县、高碑店市、涿州市、高阳县、博野县、清苑区、唐县、蠡县、徐水区、望都县、顺平县、涞源县)
盐城市(亭湖区、射阳县、大丰区、滨海县、建湖县、东台市、盐都区、阜宁县、响水县)
长治市(襄垣县、上党区、平顺县、沁县、沁源县、潞城区、潞州区、长子县、武乡县、壶关县、屯留区、黎城县)
随州市(曾都区、随县、广水市)
阿克苏地区(乌什县、沙雅县、拜城县、新和县、温宿县、阿瓦提县、柯坪县、库车市、阿克苏市)
台州市(温岭市、仙居县、天台县、椒江区、三门县、黄岩区、临海市、玉环市、路桥区)
大同市(云州区、云冈区、阳高县、平城区、广灵县、天镇县、左云县、新荣区、灵丘县、浑源县)
朔州市(朔城区、山阴县、怀仁市、右玉县、应县、平鲁区)
丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县)
茂名市(电白区、信宜市、茂南区、高州市、化州市)
宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、萧县、灵璧县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)








阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)
通化市(梅河口市、东昌区、集安市、辉南县、通化县、二道江区、柳河县)
景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)
娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县、新化县)
重庆市(南岸区、梁平区、江北区、长寿区、巫溪县、永川区、秀山土家族苗族自治县、南川区、巴南区、九龙坡区、大足区、北碚区、璧山区、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、沙坪坝区、潼南区、荣昌区、合川区、云阳县、武隆区、渝北区、黔江区、彭水苗族土家族自治县、奉节县、涪陵区、铜梁区、巫山县、开州区、垫江县、石柱土家族自治县、江津区、忠县、城口县、大渡口区、万州区、丰都县)
焦作市(修武县、博爱县、温县、山阳区、孟州市、沁阳市、武陟县、马村区、中站区、解放区)
白银市(会宁县、平川区、景泰县、白银区、靖远县)
兰州市(七里河区、榆中县、皋兰县、安宁区、红古区、城关区、永登县、西固区)
长春市(南关区、双阳区、宽城区、公主岭市、德惠市、绿园区、榆树市、朝阳区、二道区、农安县、九台区)

专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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