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龙岩市(连城县、新罗区、漳平市、永定区、长汀县、上杭县、武平县)

宜宾市(江安县、高县、南溪区、珙县、叙州区、筠连县、屏山县、长宁县、兴文县、翠屏区)

白城市(洮南市、镇赉县、大安市、通榆县、洮北区)

遵义市(赤水市、湄潭县、正安县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、余庆县、红花岗区、习水县、绥阳县、仁怀市)  阿克苏地区(沙雅县、库车市、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、温宿县、柯坪县、新和县、拜城县)

广西壮族自治区

大同市(云冈区、灵丘县、浑源县、左云县、新荣区、天镇县、广灵县、平城区、云州区、阳高县)

温州市(乐清市、鹿城区、龙湾区、平阳县、洞头区、泰顺县、永嘉县、苍南县、瑞安市、瓯海区、文成县、龙港市)

昆明市(富民县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、东川区、呈贡区、官渡区、盘龙区、五华区、石林彝族自治县、西山区、安宁市)  恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、恩施市、宣恩县、利川市、建始县、咸丰县、巴东县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、同德县、贵南县)

上海市(杨浦区、徐汇区、松江区、浦东新区、闵行区、崇明区、黄浦区、静安区、普陀区、奉贤区、金山区、青浦区、虹口区、宝山区、嘉定区、长宁区)

濮阳市(范县、台前县、濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

阿勒泰地区(青河县、吉木乃县、布尔津县、福海县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市)

南平市(顺昌县、建阳区、浦城县、邵武市、延平区、光泽县、建瓯市、松溪县、武夷山市、政和县)

绵阳市(梓潼县、安州区、三台县、涪城区、平武县、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、江油市)

澳门特别行政区

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

阜新市(彰武县、清河门区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区)

广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县、岳池县、广安区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、乌兰县、都兰县、德令哈市、茫崖市)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、囊谦县、治多县、曲麻莱县、杂多县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县)

齐齐哈尔市(建华区、梅里斯达斡尔族区、克东县、富拉尔基区、铁锋区、甘南县、拜泉县、讷河市、富裕县、昂昂溪区、龙江县、泰来县、依安县、克山县、碾子山区、龙沙区)

镇江市(润州区、京口区、扬中市、丹徒区、丹阳市、句容市)

金昌市(金川区、永昌县)

襄阳市(襄州区、南漳县、宜城市、谷城县、枣阳市、保康县、老河口市、樊城区、襄城区)

黄石市(西塞山区、大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县、铁山区)

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赣州市(章贡区、大余县、南康区、宁都县、上犹县、瑞金市、全南县、寻乌县、赣县区、信丰县、兴国县、崇义县、龙南市、于都县、会昌县、定南县、安远县、石城县)

银川市(兴庆区、灵武市、金凤区、贺兰县、西夏区、永宁县)

湖州市(吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县、德清县)

普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)  新乡市(延津县、红旗区、原阳县、长垣市、凤泉区、牧野区、封丘县、新乡县、卫辉市、卫滨区、辉县市、获嘉县)

山南市(乃东区、浪卡子县、错那市、琼结县、加查县、措美县、扎囊县、曲松县、隆子县、桑日县、贡嘎县、洛扎县)

东营市(东营区、河口区、利津县、垦利区、广饶县)

凉山彝族自治州(西昌市、宁南县、美姑县、普格县、会东县、金阳县、雷波县、会理市、盐源县、冕宁县、木里藏族自治县、昭觉县、越西县、甘洛县、喜德县、布拖县、德昌县)三沙市(南沙区、西沙区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)  香港特别行政区

河源市(龙川县、源城区、紫金县、和平县、东源县、连平县)

营口市(老边区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、站前区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)伊春市(汤旺县、南岔县、乌翠区、嘉荫县、铁力市、大箐山县、丰林县、友好区、伊美区、金林区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、东方市、定安县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、澄迈县、万宁市、文昌市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、临高县)

黄冈市(罗田县、英山县、黄州区、武穴市、麻城市、蕲春县、团风县、红安县、黄梅县、浠水县)

揭阳市(揭西县、普宁市、惠来县、榕城区、揭东区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县)

金华市(浦江县、永康市、义乌市、武义县、婺城区、磐安县、兰溪市、东阳市、金东区)

驻马店市(新蔡县、上蔡县、遂平县、确山县、正阳县、汝南县、平舆县、西平县、驿城区、泌阳县)

梅州市(梅江区、大埔县、蕉岭县、平远县、兴宁市、五华县、梅县区、丰顺县)

江门市(蓬江区、江海区、台山市、开平市、恩平市、新会区、鹤山市)

庆阳市(镇原县、宁县、合水县、西峰区、庆城县、正宁县、环县、华池县)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、银州区、西丰县、昌图县、清河区、开原市)

九江市(永修县、彭泽县、都昌县、修水县、濂溪区、浔阳区、柴桑区、庐山市、瑞昌市、武宁县、共青城市、湖口县、德安县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)

绍兴市(新昌县、嵊州市、柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区)

安庆市(宜秀区、望江县、宿松县、太湖县、迎江区、怀宁县、岳西县、桐城市、大观区、潜山市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、峨山彝族自治县、易门县、澄江市、江川区)

忻州市(繁峙县、原平市、忻府区、五寨县、保德县、岢岚县、定襄县、河曲县、代县、静乐县、偏关县、神池县、宁武县、五台县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成