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驻马店市(正阳县、驿城区、平舆县、确山县、新蔡县、上蔡县、遂平县、汝南县、西平县、泌阳县)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、娄星区、双峰县)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)  晋城市(泽州县、城区、阳城县、沁水县、高平市、陵川县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

通化市(梅河口市、集安市、通化县、东昌区、柳河县、二道江区、辉南县)

南充市(阆中市、营山县、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、顺庆区、南部县、西充县、高坪区)  毕节市(纳雍县、七星关区、金沙县、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

雅安市(荥经县、宝兴县、汉源县、石棉县、名山区、雨城区、天全县、芦山县)

益阳市(资阳区、沅江市、南县、桃江县、赫山区、安化县)

淮南市(田家庵区、大通区、八公山区、凤台县、寿县、潘集区、谢家集区)

那曲市(双湖县、申扎县、嘉黎县、索县、班戈县、安多县、巴青县、聂荣县、比如县、色尼区、尼玛县)

常德市(石门县、临澧县、津市市、澧县、汉寿县、武陵区、鼎城区、安乡县、桃源县)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、卢龙县、海港区、北戴河区、昌黎县)

赤峰市(巴林右旗、巴林左旗、翁牛特旗、红山区、元宝山区、宁城县、喀喇沁旗、克什克腾旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、敖汉旗)

衡水市(武强县、阜城县、安平县、枣强县、桃城区、深州市、冀州区、武邑县、景县、故城县、饶阳县)

抚顺市(望花区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、顺城区、抚顺县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

三明市(建宁县、大田县、清流县、宁化县、将乐县、三元区、永安市、沙县区、尤溪县、泰宁县、明溪县)

广州市(黄埔区、越秀区、南沙区、天河区、海珠区、增城区、番禺区、花都区、荔湾区、从化区、白云区)

焦作市(孟州市、解放区、博爱县、沁阳市、温县、山阳区、马村区、修武县、中站区、武陟县)

广西壮族自治区

儋州市

本溪市(平山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

肇庆市(高要区、鼎湖区、广宁县、封开县、端州区、四会市、德庆县、怀集县)

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鹤岗市(南山区、萝北县、兴山区、向阳区、兴安区、工农区、绥滨县、东山区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、建始县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、来凤县、利川市)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、彰武县、清河门区、太平区、新邱区)

湘潭市(韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、湘乡市)  达州市(万源市、开江县、宣汉县、达川区、渠县、通川区、大竹县)

郴州市(桂东县、安仁县、北湖区、临武县、汝城县、桂阳县、苏仙区、嘉禾县、资兴市、永兴县、宜章县)

开封市(杞县、通许县、兰考县、祥符区、尉氏县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、禹王台区)

呼和浩特市(回民区、土默特左旗、清水河县、新城区、赛罕区、托克托县、武川县、玉泉区、和林格尔县)阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县)

天津市(红桥区、和平区、河东区、宁河区、西青区、南开区、静海区、宝坻区、滨海新区、武清区、河北区、北辰区、河西区、东丽区、津南区、蓟州区)  衢州市(衢江区、江山市、龙游县、柯城区、开化县、常山县)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、萧县、泗县)

昌都市(左贡县、丁青县、察雅县、洛隆县、芒康县、贡觉县、边坝县、江达县、八宿县、类乌齐县、卡若区)

丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、青田县、云和县、松阳县、龙泉市、遂昌县、缙云县、莲都区)朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、建平县、龙城区、朝阳县、凌源市)

忻州市(五台县、忻府区、繁峙县、河曲县、保德县、神池县、偏关县、定襄县、岢岚县、静乐县、原平市、代县、五寨县、宁武县)

临沂市(平邑县、蒙阴县、临沭县、莒南县、罗庄区、兰陵县、沂水县、河东区、郯城县、兰山区、沂南县、费县)

咸阳市(武功县、渭城区、彬州市、乾县、泾阳县、旬邑县、永寿县、秦都区、兴平市、长武县、淳化县、礼泉县、杨陵区、三原县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、惠来县、揭东区)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县)

芜湖市(湾沚区、南陵县、繁昌区、镜湖区、鸠江区、无为市、弋江区)

漯河市(召陵区、郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、山亭区、峄城区、滕州市、市中区)

承德市(兴隆县、双桥区、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、隆化县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

济南市(章丘区、历下区、长清区、钢城区、历城区、天桥区、济阳区、槐荫区、商河县、莱芜区、市中区、平阴县)

九江市(都昌县、修水县、彭泽县、湖口县、德安县、武宁县、共青城市、濂溪区、柴桑区、庐山市、瑞昌市、浔阳区、永修县)

天水市(甘谷县、秦安县、清水县、麦积区、武山县、秦州区、张家川回族自治县)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、拜城县、柯坪县、乌什县、温宿县、新和县、沙雅县、阿克苏市)

贺州市(八步区、平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县)

深圳市(罗湖区、坪山区、南山区、宝安区、龙华区、龙岗区、福田区、盐田区、光明区)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣