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玉树藏族自治州(称多县、杂多县、玉树市、囊谦县、治多县、曲麻莱县)

滁州市(全椒县、南谯区、凤阳县、天长市、定远县、琅琊区、明光市、来安县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县)

济宁市(任城区、嘉祥县、金乡县、鱼台县、邹城市、兖州区、曲阜市、梁山县、汶上县、泗水县、微山县)  三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

黑河市(五大连池市、逊克县、爱辉区、孙吴县、北安市、嫩江市)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、阜康市、吉木萨尔县)南宁市(上林县、兴宁区、横州市、青秀区、良庆区、马山县、江南区、宾阳县、武鸣区、邕宁区、隆安县、西乡塘区)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、灯塔市、宏伟区、白塔区、辽阳县、太子河区)  东莞市

沈阳市(和平区、沈北新区、浑南区、康平县、大东区、沈河区、铁西区、法库县、新民市、苏家屯区、于洪区、皇姑区、辽中区)

嘉峪关市

韶关市(新丰县、浈江区、曲江区、仁化县、乐昌市、翁源县、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、兴义市、晴隆县、安龙县、册亨县、普安县、望谟县)

铜仁市(德江县、思南县、碧江区、万山区、江口县、石阡县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县)

重庆市(北碚区、江津区、渝中区、开州区、大渡口区、铜梁区、合川区、荣昌区、永川区、沙坪坝区、长寿区、巫山县、潼南区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、南川区、江北区、垫江县、綦江区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、巴南区、九龙坡区、黔江区、梁平区、云阳县、丰都县、南岸区、忠县、万州区、涪陵区、奉节县、巫溪县、渝北区、城口县、璧山区、大足区)

渭南市(白水县、华州区、合阳县、大荔县、临渭区、澄城县、富平县、蒲城县、华阴市、韩城市、潼关县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

河池市(凤山县、东兰县、罗城仫佬族自治县、南丹县、金城江区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、宜州区)

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、南江县、通江县)

双鸭山市(友谊县、四方台区、岭东区、宝山区、宝清县、尖山区、饶河县、集贤县)

临汾市(安泽县、襄汾县、侯马市、霍州市、尧都区、乡宁县、洪洞县、汾西县、永和县、古县、蒲县、大宁县、隰县、曲沃县、吉县、翼城县、浮山县)

衢州市(常山县、开化县、柯城区、江山市、龙游县、衢江区)

荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市、掇刀区)

阿克苏地区(阿克苏市、乌什县、温宿县、拜城县、新和县、库车市、沙雅县、柯坪县、阿瓦提县)

南京市(建邺区、栖霞区、秦淮区、鼓楼区、江宁区、高淳区、六合区、雨花台区、玄武区、浦口区、溧水区)

衡阳市(雁峰区、衡山县、珠晖区、南岳区、石鼓区、蒸湘区、耒阳市、衡阳县、常宁市、衡东县、祁东县、衡南县)

柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、融安县、柳北区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳南区、城中区)

铁岭市(银州区、昌图县、清河区、铁岭县、西丰县、调兵山市、开原市)

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六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

南平市(延平区、武夷山市、政和县、顺昌县、浦城县、建阳区、松溪县、邵武市、光泽县、建瓯市)

昆明市(宜良县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、东川区、呈贡区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、西山区、晋宁区、富民县、盘龙区、石林彝族自治县、安宁市)

宜昌市(猇亭区、西陵区、秭归县、远安县、宜都市、夷陵区、伍家岗区、兴山县、枝江市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、点军区、当阳市)  驻马店市(正阳县、汝南县、西平县、泌阳县、上蔡县、新蔡县、平舆县、遂平县、确山县、驿城区)

陇南市(武都区、礼县、康县、宕昌县、成县、文县、徽县、西和县、两当县)

成都市(新津区、青羊区、新都区、青白江区、邛崃市、彭州市、郫都区、金堂县、温江区、蒲江县、龙泉驿区、崇州市、武侯区、简阳市、都江堰市、金牛区、成华区、锦江区、大邑县、双流区)

崇左市(宁明县、天等县、凭祥市、扶绥县、江州区、龙州县、大新县)吉林市(舒兰市、丰满区、永吉县、磐石市、龙潭区、桦甸市、昌邑区、船营区、蛟河市)

定西市(通渭县、漳县、陇西县、临洮县、渭源县、安定区、岷县)  云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)

石家庄市(裕华区、平山县、晋州市、辛集市、栾城区、深泽县、新华区、桥西区、高邑县、无极县、井陉县、行唐县、赞皇县、鹿泉区、正定县、赵县、元氏县、长安区、灵寿县、藁城区、井陉矿区、新乐市)

怀化市(会同县、芷江侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县、沅陵县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、中方县)

包头市(东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县、九原区、白云鄂博矿区、土默特右旗、青山区)通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、扎鲁特旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、奈曼旗)

广州市(黄埔区、天河区、花都区、增城区、番禺区、越秀区、海珠区、白云区、南沙区、荔湾区、从化区)

绥化市(青冈县、肇东市、望奎县、兰西县、海伦市、明水县、绥棱县、北林区、安达市、庆安县)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区)

咸宁市(赤壁市、通山县、通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县)

十堰市(丹江口市、竹溪县、茅箭区、房县、郧西县、郧阳区、张湾区、竹山县)

汉中市(城固县、西乡县、勉县、略阳县、宁强县、留坝县、洋县、镇巴县、南郑区、汉台区、佛坪县)

武汉市(青山区、汉南区、汉阳区、硚口区、东西湖区、武昌区、江岸区、新洲区、黄陂区、江夏区、洪山区、蔡甸区、江汉区)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、抚松县、靖宇县、临江市)

五指山市(定安县、澄迈县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、东方市、保亭黎族苗族自治县、临高县、文昌市、琼海市)

赣州市(信丰县、龙南市、南康区、章贡区、全南县、瑞金市、崇义县、大余县、宁都县、安远县、寻乌县、石城县、上犹县、会昌县、于都县、兴国县、赣县区、定南县)

德阳市(罗江区、中江县、什邡市、广汉市、旌阳区、绵竹市)

眉山市(彭山区、丹棱县、东坡区、仁寿县、洪雅县、青神县)

唐山市(路北区、滦南县、迁安市、丰润区、路南区、遵化市、古冶区、滦州市、曹妃甸区、玉田县、开平区、乐亭县、迁西县、丰南区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、连山区、兴城市、南票区)

临沂市(兰山区、费县、兰陵县、临沭县、蒙阴县、河东区、莒南县、沂南县、罗庄区、郯城县、平邑县、沂水县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、磴口县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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