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安阳市(龙安区、安阳县、林州市、殷都区、滑县、汤阴县、内黄县、文峰区、北关区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

泰州市(海陵区、靖江市、姜堰区、兴化市、高港区、泰兴市)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)  芜湖市(湾沚区、无为市、繁昌区、南陵县、鸠江区、镜湖区、弋江区)

常州市(溧阳市、钟楼区、金坛区、新北区、武进区、天宁区)

咸宁市(通山县、崇阳县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通城县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)  三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

南平市(建瓯市、武夷山市、邵武市、延平区、浦城县、建阳区、政和县、顺昌县、光泽县、松溪县)

广州市(番禺区、越秀区、从化区、荔湾区、天河区、增城区、花都区、黄埔区、白云区、海珠区、南沙区)

曲靖市(陆良县、会泽县、师宗县、马龙区、沾益区、罗平县、麒麟区、宣威市、富源县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

潍坊市(昌乐县、临朐县、坊子区、寿光市、高密市、寒亭区、安丘市、诸城市、奎文区、潍城区、昌邑市、青州市)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、昌黎县、北戴河区、海港区)

东营市(利津县、东营区、垦利区、广饶县、河口区)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、古丈县、泸溪县、吉首市、花垣县、保靖县、龙山县)

扬州市(江都区、仪征市、邗江区、广陵区、宝应县、高邮市)

大理白族自治州(弥渡县、祥云县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、鹤庆县、洱源县、剑川县、永平县、大理市、宾川县)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、曲水县、尼木县、城关区、堆龙德庆区、达孜区、当雄县)

许昌市(建安区、长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市、魏都区)

廊坊市(香河县、永清县、三河市、霸州市、文安县、广阳区、安次区、大城县、固安县、大厂回族自治县)

营口市(盖州市、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、老边区、西市区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、澄江市、红塔区)

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南充市(蓬安县、高坪区、营山县、仪陇县、南部县、西充县、嘉陵区、阆中市、顺庆区)

吕梁市(中阳县、文水县、孝义市、柳林县、临县、离石区、岚县、交城县、兴县、石楼县、汾阳市、方山县、交口县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

徐州市(新沂市、云龙区、铜山区、睢宁县、泉山区、鼓楼区、贾汪区、丰县、沛县、邳州市)  郴州市(永兴县、宜章县、汝城县、嘉禾县、安仁县、桂阳县、资兴市、苏仙区、桂东县、北湖区、临武县)

临沂市(兰山区、郯城县、莒南县、蒙阴县、兰陵县、费县、罗庄区、沂南县、平邑县、沂水县、河东区、临沭县)

永州市(冷水滩区、道县、双牌县、东安县、宁远县、祁阳市、江华瑶族自治县、零陵区、江永县、蓝山县、新田县)

齐齐哈尔市(克东县、拜泉县、克山县、富裕县、龙沙区、铁锋区、碾子山区、依安县、建华区、龙江县、讷河市、甘南县、昂昂溪区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、泰来县)鹤岗市(兴山区、向阳区、萝北县、东山区、工农区、兴安区、绥滨县、南山区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正蓝旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、锡林浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗)  厦门市(海沧区、同安区、湖里区、思明区、集美区、翔安区)

长春市(二道区、德惠市、公主岭市、农安县、绿园区、双阳区、九台区、朝阳区、榆树市、宽城区、南关区)

佛山市(高明区、南海区、顺德区、禅城区、三水区)

洛阳市(西工区、汝阳县、宜阳县、洛龙区、嵩县、栾川县、偃师区、孟津区、涧西区、洛宁县、新安县、伊川县、老城区、瀍河回族区)鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克前旗)

佳木斯市(富锦市、桦川县、郊区、前进区、抚远市、向阳区、东风区、同江市、汤原县、桦南县)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市、中江县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、新兴县、云安区)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、德清县、吴兴区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、奎屯市、巩留县、新源县、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市)

乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、沐川县、沙湾区、犍为县、五通桥区、市中区、夹江县、井研县、峨眉山市、马边彝族自治县)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、滕州市、薛城区、峄城区、市中区)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

泰安市(东平县、肥城市、泰山区、岱岳区、新泰市、宁阳县)

邯郸市(峰峰矿区、磁县、魏县、曲周县、肥乡区、丛台区、成安县、临漳县、大名县、鸡泽县、邱县、永年区、邯山区、复兴区、广平县、涉县、馆陶县、武安市)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、南湖区、平湖市、桐乡市、海宁市、秀洲区)

哈尔滨市(延寿县、南岗区、松北区、道里区、木兰县、呼兰区、方正县、阿城区、巴彦县、道外区、通河县、五常市、宾县、尚志市、双城区、香坊区、平房区、依兰县)

黄山市(歙县、休宁县、屯溪区、祁门县、黟县、黄山区、徽州区)

邢台市(沙河市、内丘县、临西县、宁晋县、南宫市、威县、新河县、柏乡县、清河县、平乡县、南和区、任泽区、信都区、广宗县、襄都区、巨鹿县、临城县、隆尧县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

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市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。