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永州市(江永县、新田县、道县、冷水滩区、江华瑶族自治县、祁阳市、双牌县、东安县、宁远县、蓝山县、零陵区)

吉林市(龙潭区、丰满区、昌邑区、船营区、桦甸市、舒兰市、磐石市、蛟河市、永吉县)

济南市(历城区、长清区、莱芜区、市中区、钢城区、济阳区、历下区、天桥区、章丘区、平阴县、槐荫区、商河县)

延安市(宝塔区、志丹县、黄龙县、子长市、黄陵县、富县、延川县、宜川县、延长县、甘泉县、吴起县、洛川县、安塞区)  茂名市(电白区、信宜市、高州市、茂南区、化州市)

宜宾市(屏山县、南溪区、长宁县、兴文县、高县、翠屏区、筠连县、江安县、珙县、叙州区)

鸡西市(虎林市、滴道区、鸡冠区、鸡东县、城子河区、梨树区、麻山区、恒山区、密山市)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

新乡市(获嘉县、卫滨区、新乡县、原阳县、红旗区、辉县市、凤泉区、长垣市、牧野区、卫辉市、延津县、封丘县)  信阳市(光山县、固始县、平桥区、潢川县、息县、新县、商城县、淮滨县、浉河区、罗山县)

嘉兴市(平湖市、海宁市、桐乡市、嘉善县、秀洲区、南湖区、海盐县)

贵港市(港南区、平南县、桂平市、覃塘区、港北区)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、龙里县、都匀市、福泉市、三都水族自治县、贵定县、独山县、长顺县、惠水县、平塘县、荔波县、罗甸县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县、郾城区)

儋州市

枣庄市(山亭区、台儿庄区、滕州市、薛城区、峄城区、市中区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、武定县、姚安县、楚雄市、大姚县、双柏县、永仁县、牟定县、南华县)

中山市

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

银川市(兴庆区、金凤区、西夏区、灵武市、贺兰县、永宁县)

梧州市(龙圩区、万秀区、蒙山县、苍梧县、长洲区、藤县、岑溪市)

蚌埠市(怀远县、淮上区、蚌山区、固镇县、五河县、禹会区、龙子湖区)

阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、富蕴县、青河县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县)

驻马店市(正阳县、驿城区、泌阳县、确山县、西平县、上蔡县、平舆县、汝南县、新蔡县、遂平县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

成都市(崇州市、成华区、邛崃市、都江堰市、青白江区、金牛区、双流区、温江区、青羊区、大邑县、蒲江县、武侯区、新都区、郫都区、彭州市、新津区、简阳市、锦江区、龙泉驿区、金堂县)

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大连市(沙河口区、长海县、金州区、中山区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市、普兰店区、西岗区、甘井子区)

宝鸡市(陇县、金台区、凤县、扶风县、千阳县、渭滨区、凤翔区、太白县、岐山县、麟游县、眉县、陈仓区)

忻州市(五寨县、保德县、神池县、繁峙县、河曲县、宁武县、代县、偏关县、五台县、静乐县、岢岚县、原平市、忻府区、定襄县)

泰安市(宁阳县、新泰市、东平县、岱岳区、肥城市、泰山区)  阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、拜城县、沙雅县、柯坪县、新和县、库车市、乌什县、温宿县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县、莲都区、松阳县、庆元县、云和县、青田县、龙泉市)

晋中市(和顺县、昔阳县、太谷区、灵石县、平遥县、介休市、榆次区、祁县、榆社县、左权县、寿阳县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)绵阳市(安州区、平武县、北川羌族自治县、江油市、游仙区、三台县、梓潼县、盐亭县、涪城区)

凉山彝族自治州(雷波县、昭觉县、甘洛县、盐源县、会东县、木里藏族自治县、宁南县、金阳县、布拖县、越西县、会理市、美姑县、德昌县、冕宁县、普格县、西昌市、喜德县)  呼伦贝尔市(满洲里市、海拉尔区、阿荣旗、根河市、额尔古纳市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、牙克石市)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、托里县、塔城市、裕民县)

菏泽市(单县、成武县、巨野县、东明县、定陶区、鄄城县、牡丹区、曹县、郓城县)

汉中市(洋县、镇巴县、城固县、勉县、宁强县、汉台区、西乡县、留坝县、南郑区、佛坪县、略阳县)东营市(广饶县、垦利区、利津县、东营区、河口区)

宁波市(慈溪市、江北区、鄞州区、余姚市、奉化区、宁海县、北仑区、象山县、镇海区、海曙区)

河源市(和平县、源城区、连平县、东源县、龙川县、紫金县)

云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)

黄石市(铁山区、下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、思明区、同安区、翔安区)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

柳州市(柳南区、柳城县、融安县、柳北区、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、鱼峰区)

包头市(白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、东河区、石拐区、青山区)

上海市(奉贤区、浦东新区、徐汇区、虹口区、宝山区、松江区、闵行区、普陀区、长宁区、嘉定区、金山区、杨浦区、青浦区、静安区、黄浦区、崇明区)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

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三门峡市(义马市、灵宝市、湖滨区、渑池县、卢氏县、陕州区)

吉安市(吉安县、遂川县、万安县、青原区、泰和县、峡江县、安福县、新干县、永新县、吉州区、永丰县、吉水县、井冈山市)

荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、西山区、宜良县、盘龙区、富民县、官渡区、石林彝族自治县、晋宁区、安宁市、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、东川区、五华区)

南充市(阆中市、蓬安县、南部县、高坪区、顺庆区、仪陇县、营山县、西充县、嘉陵区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。