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东莞市

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区)

北京市(平谷区、东城区、顺义区、门头沟区、通州区、海淀区、房山区、昌平区、朝阳区、密云区、石景山区、怀柔区、大兴区、丰台区、延庆区、西城区)

南昌市(东湖区、红谷滩区、南昌县、新建区、西湖区、进贤县、青山湖区、青云谱区、安义县)  驻马店市(平舆县、上蔡县、驿城区、确山县、汝南县、泌阳县、正阳县、新蔡县、遂平县、西平县)

漳州市(诏安县、龙海区、东山县、平和县、云霄县、长泰区、龙文区、芗城区、漳浦县、华安县、南靖县)

新余市(渝水区、分宜县)

双鸭山市(尖山区、集贤县、宝山区、岭东区、四方台区、友谊县、宝清县、饶河县)

阿里地区(革吉县、改则县、噶尔县、日土县、札达县、普兰县、措勤县)  本溪市(溪湖区、明山区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)

泰州市(高港区、靖江市、海陵区、姜堰区、兴化市、泰兴市)

吕梁市(孝义市、岚县、临县、离石区、中阳县、柳林县、交口县、石楼县、方山县、文水县、交城县、汾阳市、兴县)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

吉安市(泰和县、吉安县、万安县、永新县、峡江县、吉州区、吉水县、遂川县、安福县、井冈山市、新干县、永丰县、青原区)

滁州市(天长市、定远县、凤阳县、南谯区、来安县、琅琊区、明光市、全椒县)

荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

宜宾市(叙州区、珙县、长宁县、兴文县、高县、南溪区、翠屏区、屏山县、江安县、筠连县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

曲靖市(麒麟区、师宗县、罗平县、富源县、沾益区、会泽县、陆良县、宣威市、马龙区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

新乡市(新乡县、卫滨区、获嘉县、红旗区、辉县市、牧野区、凤泉区、封丘县、卫辉市、原阳县、长垣市、延津县)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

临汾市(尧都区、吉县、曲沃县、浮山县、侯马市、翼城县、大宁县、洪洞县、永和县、隰县、安泽县、霍州市、汾西县、古县、蒲县、乡宁县、襄汾县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

十堰市(郧西县、郧阳区、竹溪县、竹山县、丹江口市、张湾区、茅箭区、房县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

长春市(德惠市、公主岭市、双阳区、南关区、二道区、绿园区、宽城区、九台区、朝阳区、农安县、榆树市)

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萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区)

常州市(溧阳市、钟楼区、武进区、新北区、金坛区、天宁区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

九江市(都昌县、湖口县、共青城市、永修县、修水县、柴桑区、浔阳区、德安县、濂溪区、武宁县、彭泽县、庐山市、瑞昌市)  盐城市(滨海县、响水县、阜宁县、建湖县、亭湖区、射阳县、大丰区、东台市、盐都区)

宁夏回族自治区

杭州市(余杭区、拱墅区、富阳区、西湖区、上城区、滨江区、钱塘区、萧山区、建德市、临安区、桐庐县、临平区、淳安县)

济南市(历下区、槐荫区、莱芜区、平阴县、章丘区、商河县、历城区、钢城区、市中区、天桥区、长清区、济阳区)山南市(措美县、浪卡子县、乃东区、琼结县、贡嘎县、隆子县、曲松县、扎囊县、错那市、洛扎县、加查县、桑日县)

兰州市(榆中县、永登县、西固区、红古区、城关区、皋兰县、七里河区、安宁区)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

湛江市(赤坎区、麻章区、徐闻县、雷州市、遂溪县、吴川市、廉江市、霞山区、坡头区)

郑州市(新郑市、惠济区、新密市、登封市、上街区、荥阳市、中原区、金水区、管城回族区、中牟县、二七区、巩义市)

柳州市(城中区、三江侗族自治县、柳北区、柳江区、鱼峰区、融水苗族自治县、鹿寨县、融安县、柳南区、柳城县)德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、什邡市、广汉市、旌阳区)

昆明市(五华区、石林彝族自治县、宜良县、盘龙区、晋宁区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、东川区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、西山区、富民县)

崇左市(凭祥市、大新县、扶绥县、宁明县、龙州县、江州区、天等县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁市、尼勒克县、昭苏县、伊宁县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

商洛市(丹凤县、商州区、洛南县、商南县、镇安县、柞水县、山阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、姚安县、楚雄市、大姚县、元谋县、南华县、牟定县、双柏县、武定县、永仁县)

毕节市(七星关区、黔西市、纳雍县、赫章县、大方县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

黑河市(爱辉区、北安市、五大连池市、逊克县、嫩江市、孙吴县)

烟台市(牟平区、龙口市、芝罘区、莱州市、栖霞市、招远市、福山区、莱山区、蓬莱区、海阳市、莱阳市)

长治市(上党区、沁源县、壶关县、屯留区、潞州区、平顺县、潞城区、沁县、长子县、黎城县、襄垣县、武乡县)

衡水市(冀州区、桃城区、安平县、景县、深州市、武强县、饶阳县、枣强县、阜城县、武邑县、故城县)

渭南市(华州区、白水县、蒲城县、潼关县、华阴市、临渭区、合阳县、富平县、大荔县、韩城市、澄城县)

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、合作市、玛曲县、临潭县、迭部县、夏河县、卓尼县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。