夜夜调教禁脔欢爱H - 在流行文化中的渗透与表现各观看《今日汇总》
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全国服务区域：
香港特别行政区
韶关市(浈江区、始兴县、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、乐昌市、翁源县、曲江区、新丰县)
临汾市(霍州市、襄汾县、大宁县、汾西县、洪洞县、浮山县、侯马市、蒲县、古县、乡宁县、隰县、曲沃县、永和县、尧都区、吉县、翼城县、安泽县)
泰州市(海陵区、姜堰区、泰兴市、高港区、靖江市、兴化市)
阿坝藏族羌族自治州(红原县、金川县、马尔康市、松潘县、阿坝县、若尔盖县、茂县、理县、九寨沟县、汶川县、黑水县、壤塘县、小金县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
江门市(新会区、台山市、开平市、蓬江区、鹤山市、江海区、恩平市)
甘孜藏族自治州(道孚县、泸定县、雅江县、巴塘县、九龙县、新龙县、白玉县、色达县、乡城县、理塘县、甘孜县、康定市、德格县、丹巴县、得荣县、稻城县、石渠县、炉霍县)
聊城市(莘县、冠县、高唐县、东昌府区、阳谷县、东阿县、茌平区、临清市)
咸宁市(咸安区、崇阳县、通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县)
白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)
遵义市(正安县、凤冈县、习水县、桐梓县、仁怀市、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、汇川区、湄潭县、赤水市、余庆县)
洛阳市(老城区、嵩县、孟津区、洛宁县、伊川县、栾川县、偃师区、西工区、汝阳县、涧西区、洛龙区、瀍河回族区、新安县、宜阳县)
汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)
张家口市(崇礼区、桥西区、万全区、赤城县、沽源县、阳原县、张北县、下花园区、怀来县、涿鹿县、宣化区、康保县、桥东区、怀安县、蔚县、尚义县)
毕节市(赫章县、纳雍县、七星关区、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县)
株洲市(醴陵市、炎陵县、攸县、荷塘区、茶陵县、天元区、芦淞区、渌口区、石峰区)
那曲市(索县、安多县、申扎县、双湖县、班戈县、巴青县、色尼区、聂荣县、嘉黎县、比如县、尼玛县)
鹤岗市(工农区、东山区、兴山区、南山区、绥滨县、向阳区、兴安区、萝北县)
铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)
池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)
铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)
红河哈尼族彝族自治州(红河县、泸西县、个旧市、弥勒市、绿春县、石屏县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、开远市、蒙自市、建水县、屏边苗族自治县)
德州市(陵城区、乐陵市、庆云县、齐河县、平原县、临邑县、宁津县、禹城市、夏津县、武城县、德城区)
郴州市(嘉禾县、临武县、北湖区、苏仙区、资兴市、汝城县、永兴县、桂阳县、宜章县、桂东县、安仁县)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)
平凉市(华亭市、崇信县、灵台县、泾川县、庄浪县、崆峒区、静宁县)
安庆市(迎江区、岳西县、潜山市、怀宁县、大观区、太湖县、望江县、宿松县、桐城市、宜秀区)
大理白族自治州(弥渡县、洱源县、宾川县、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、祥云县、剑川县、漾濞彝族自治县、云龙县)
葫芦岛市(龙港区、南票区、连山区、绥中县、兴城市、建昌县)
徐州市(贾汪区、新沂市、泉山区、睢宁县、云龙区、丰县、邳州市、铜山区、鼓楼区、沛县)
青岛市(即墨区、胶州市、李沧区、莱西市、市南区、黄岛区、崂山区、平度市、城阳区、市北区)
商丘市(虞城县、睢县、永城市、梁园区、民权县、柘城县、夏邑县、睢阳区、宁陵县)
邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、双清区、绥宁县、新邵县、隆回县、北塔区、武冈市、邵东市、邵阳县)
锦州市(义县、凌河区、古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、太和区)
吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
衢州市(柯城区、常山县、龙游县、江山市、衢江区、开化县)
忻州市(定襄县、五寨县、五台县、保德县、静乐县、偏关县、原平市、神池县、代县、岢岚县、河曲县、忻府区、宁武县、繁峙县)
临夏回族自治州(和政县、广河县、临夏市、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、临夏县)
云浮市(云安区、郁南县、新兴县、罗定市、云城区)
河源市(源城区、东源县、紫金县、龙川县、和平县、连平县)
甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、迭部县、玛曲县、临潭县、碌曲县、舟曲县、夏河县)
桂林市(叠彩区、兴安县、永福县、全州县、荔浦市、秀峰区、龙胜各族自治县、资源县、阳朔县、临桂区、雁山区、七星区、灵川县、象山区、恭城瑶族自治县、灌阳县、平乐县)
周口市(川汇区、项城市、沈丘县、商水县、扶沟县、太康县、西华县、淮阳区、鹿邑县、郸城县)
大连市(甘井子区、普兰店区、金州区、庄河市、旅顺口区、长海县、瓦房店市、西岗区、中山区、沙河口区)
和田地区(洛浦县、民丰县、策勒县、和田市、墨玉县、于田县、皮山县、和田县)
白山市(靖宇县、浑江区、抚松县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县)
广州市(番禺区、越秀区、南沙区、荔湾区、天河区、从化区、增城区、白云区、海珠区、花都区、黄埔区)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
阜新市(细河区、清河门区、太平区、海州区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县)
揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、揭西县、榕城区)
苏州市(太仓市、吴中区、虎丘区、常熟市、姑苏区、张家港市、吴江区、相城区、昆山市)
山南市(琼结县、扎囊县、隆子县、曲松县、浪卡子县、洛扎县、桑日县、错那市、措美县、加查县、贡嘎县、乃东区)
芜湖市(弋江区、繁昌区、无为市、鸠江区、湾沚区、南陵县、镜湖区)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)
晋城市(高平市、陵川县、城区、沁水县、阳城县、泽州县)
阳泉市(城区、矿区、盂县、平定县、郊区)
荆州市(石首市、公安县、松滋市、监利市、洪湖市、江陵县、荆州区、沙市区)
滨州市(博兴县、沾化区、邹平市、无棣县、滨城区、阳信县、惠民县)
雅安市(汉源县、荥经县、天全县、芦山县、石棉县、宝兴县、名山区、雨城区)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
大同市(云冈区、左云县、平城区、天镇县、云州区、广灵县、灵丘县、新荣区、阳高县、浑源县)
齐齐哈尔市(铁锋区、碾子山区、龙江县、泰来县、依安县、讷河市、龙沙区、甘南县、拜泉县、昂昂溪区、克东县、建华区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、富裕县、克山县)
黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、西塞山区、黄石港区、铁山区)
果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、玛沁县、久治县、班玛县、达日县)
吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、盐池县、红寺堡区)
南充市(蓬安县、营山县、阆中市、西充县、仪陇县、嘉陵区、高坪区、南部县、顺庆区)
岳阳市(云溪区、湘阴县、岳阳楼区、君山区、汨罗市、临湘市、岳阳县、平江县、华容县)
玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区)
信阳市(息县、新县、光山县、淮滨县、商城县、浉河区、罗山县、平桥区、潢川县、固始县)
宜宾市(高县、长宁县、珙县、筠连县、翠屏区、江安县、南溪区、兴文县、屏山县、叙州区)
湛江市(霞山区、雷州市、吴川市、赤坎区、麻章区、坡头区、徐闻县、廉江市、遂溪县)
西安市(新城区、长安区、未央区、灞桥区、周至县、莲湖区、阎良区、碑林区、临潼区、高陵区、蓝田县、鄠邑区、雁塔区)
儋州市
六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)
丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市、振安区)
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玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县、杂多县)
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淄博市(临淄区、桓台县、沂源县、张店区、博山区、周村区、高青县、淄川区)
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黔东南苗族侗族自治州(雷山县、从江县、锦屏县、丹寨县、台江县、黎平县、岑巩县、施秉县、黄平县、凯里市、天柱县、镇远县、麻江县、榕江县、剑河县、三穗县)
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鸡西市(滴道区、梨树区、密山市、鸡东县、鸡冠区、虎林市、城子河区、麻山区、恒山区)
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三明市(大田县、清流县、泰宁县、永安市、沙县区、尤溪县、建宁县、明溪县、三元区、将乐县、宁化县)
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巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、且末县、若羌县、尉犁县、轮台县、和静县、博湖县)
酒泉市(肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市)
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十堰市(张湾区、丹江口市、竹溪县、郧西县、郧阳区、竹山县、房县、茅箭区)
林芝市(工布江达县、波密县、巴宜区、米林市、察隅县、墨脱县、朗县)
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死水微澜
4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。
如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。
35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。
但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。
惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。
这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。
港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。
也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。
退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。
作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。
建业困境
在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。
4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。
看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。
万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。
图片来自万达坊官微
建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。
2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……
时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。
资本的掣肘
建业的案例令人唏嘘。
在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。
某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？
答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。
仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。
在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。
同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……
对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。
不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。
一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。
新闻结尾
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