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辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

漳州市(龙文区、长泰区、华安县、芗城区、龙海区、东山县、漳浦县、平和县、南靖县、诏安县、云霄县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、正镶白旗、二连浩特市)

天水市(甘谷县、秦州区、武山县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、清水县)  许昌市(魏都区、禹州市、建安区、鄢陵县、襄城县、长葛市)

宜宾市(长宁县、叙州区、珙县、屏山县、兴文县、筠连县、翠屏区、南溪区、高县、江安县)

合肥市(庐阳区、包河区、巢湖市、肥西县、肥东县、瑶海区、长丰县、蜀山区、庐江县)

贵阳市(观山湖区、清镇市、修文县、云岩区、白云区、开阳县、乌当区、息烽县、南明区、花溪区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)  菏泽市(曹县、定陶区、鄄城县、东明县、郓城县、巨野县、成武县、单县、牡丹区)

黑河市(孙吴县、北安市、嫩江市、逊克县、五大连池市、爱辉区)

渭南市(韩城市、临渭区、澄城县、华阴市、白水县、大荔县、蒲城县、富平县、潼关县、合阳县、华州区)

澳门特别行政区

铜仁市(石阡县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、德江县、万山区)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县)

杭州市(拱墅区、萧山区、临平区、临安区、淳安县、富阳区、桐庐县、余杭区、建德市、滨江区、西湖区、钱塘区、上城区)

郑州市(管城回族区、新密市、二七区、巩义市、荥阳市、新郑市、中牟县、金水区、上街区、登封市、惠济区、中原区)

温州市(平阳县、瑞安市、永嘉县、龙港市、文成县、瓯海区、乐清市、洞头区、鹿城区、苍南县、龙湾区、泰顺县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市、天峻县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区)

昭通市(昭阳区、永善县、鲁甸县、水富市、镇雄县、绥江县、彝良县、威信县、盐津县、大关县、巧家县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)

喀什地区(麦盖提县、莎车县、英吉沙县、泽普县、疏附县、巴楚县、岳普湖县、伽师县、喀什市、叶城县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县)

双鸭山市(宝清县、尖山区、四方台区、宝山区、集贤县、饶河县、岭东区、友谊县)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、曲麻莱县、称多县、玉树市、囊谦县)

肇庆市(高要区、端州区、德庆县、广宁县、四会市、封开县、怀集县、鼎湖区)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

昌都市(八宿县、丁青县、芒康县、贡觉县、边坝县、卡若区、察雅县、左贡县、洛隆县、类乌齐县、江达县)

大同市(左云县、云州区、灵丘县、广灵县、天镇县、新荣区、云冈区、浑源县、平城区、阳高县)

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广州市(增城区、荔湾区、从化区、黄埔区、海珠区、天河区、越秀区、南沙区、番禺区、白云区、花都区)

佳木斯市(汤原县、向阳区、富锦市、郊区、抚远市、东风区、前进区、桦南县、桦川县、同江市)

马鞍山市(和县、博望区、含山县、雨山区、当涂县、花山区)

焦作市(武陟县、山阳区、博爱县、马村区、温县、解放区、沁阳市、孟州市、修武县、中站区)  海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

大连市(瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、西岗区、中山区、金州区、庄河市、甘井子区、长海县、普兰店区)

咸宁市(通山县、通城县、崇阳县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县)

西宁市(湟源县、城中区、城西区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区)邵阳市(绥宁县、新邵县、武冈市、邵阳县、新宁县、大祥区、双清区、城步苗族自治县、洞口县、邵东市、隆回县、北塔区)

泸州市(泸县、江阳区、叙永县、纳溪区、合江县、古蔺县、龙马潭区)  牡丹江市(阳明区、西安区、东宁市、海林市、爱民区、林口县、穆棱市、东安区、绥芬河市、宁安市)

定西市(安定区、漳县、渭源县、临洮县、岷县、通渭县、陇西县)

临汾市(洪洞县、襄汾县、侯马市、吉县、永和县、蒲县、曲沃县、浮山县、翼城县、大宁县、隰县、安泽县、乡宁县、霍州市、尧都区、古县、汾西县)

临沧市(永德县、凤庆县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县)果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、久治县、达日县、玛沁县、玛多县)

眉山市(青神县、洪雅县、东坡区、仁寿县、丹棱县、彭山区)

唐山市(迁西县、遵化市、乐亭县、滦州市、滦南县、丰南区、路北区、路南区、曹妃甸区、玉田县、开平区、古冶区、迁安市、丰润区)

辽阳市(白塔区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、海港区、北戴河区、卢龙县、昌黎县、抚宁区)

吉林市(蛟河市、永吉县、桦甸市、龙潭区、丰满区、昌邑区、船营区、舒兰市、磐石市)

泰州市(泰兴市、兴化市、姜堰区、靖江市、海陵区、高港区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、合山市、象州县、兴宾区)

滁州市(凤阳县、南谯区、定远县、琅琊区、明光市、天长市、来安县、全椒县)

淮南市(八公山区、寿县、谢家集区、田家庵区、潘集区、凤台县、大通区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市)

南充市(营山县、高坪区、嘉陵区、西充县、南部县、阆中市、蓬安县、仪陇县、顺庆区)

湖州市(德清县、长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区)

凉山彝族自治州(金阳县、布拖县、盐源县、木里藏族自治县、会理市、昭觉县、甘洛县、德昌县、会东县、冕宁县、宁南县、雷波县、越西县、西昌市、普格县、美姑县、喜德县)

石家庄市(深泽县、无极县、桥西区、长安区、高邑县、元氏县、井陉县、行唐县、新华区、赵县、正定县、灵寿县、井陉矿区、晋州市、藁城区、裕华区、辛集市、赞皇县、新乐市、鹿泉区、栾城区、平山县)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。