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白城市(镇赉县、大安市、洮北区、通榆县、洮南市)

黄石市(黄石港区、阳新县、铁山区、大冶市、西塞山区、下陆区)

衡阳市(南岳区、衡阳县、常宁市、衡南县、珠晖区、雁峰区、耒阳市、蒸湘区、祁东县、衡东县、石鼓区、衡山县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)  荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区)

连云港市(东海县、灌云县、连云区、灌南县、海州区、赣榆区)

昆明市(石林彝族自治县、东川区、晋宁区、盘龙区、安宁市、西山区、官渡区、五华区、嵩明县、富民县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  玉溪市(红塔区、澄江市、峨山彝族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、易门县)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、达孜区、城关区、尼木县、堆龙德庆区、当雄县、曲水县)

商丘市(永城市、虞城县、睢阳区、民权县、梁园区、夏邑县、宁陵县、睢县、柘城县)

宝鸡市(千阳县、麟游县、扶风县、渭滨区、陇县、太白县、眉县、岐山县、陈仓区、凤翔区、金台区、凤县)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

九江市(庐山市、共青城市、德安县、濂溪区、瑞昌市、武宁县、湖口县、永修县、浔阳区、修水县、彭泽县、都昌县、柴桑区)

青岛市(胶州市、即墨区、崂山区、市南区、市北区、城阳区、李沧区、黄岛区、平度市、莱西市)

通化市(集安市、通化县、二道江区、梅河口市、柳河县、东昌区、辉南县)

天水市(清水县、秦州区、武山县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县)

合肥市(蜀山区、肥西县、巢湖市、瑶海区、肥东县、包河区、长丰县、庐阳区、庐江县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

大庆市(大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、让胡路区、龙凤区、林甸县、肇州县、萨尔图区、肇源县)

周口市(郸城县、项城市、商水县、西华县、川汇区、扶沟县、太康县、淮阳区、鹿邑县、沈丘县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、贵南县、共和县)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、白塔区、灯塔市、辽阳县、宏伟区、文圣区)

赣州市(大余县、定南县、会昌县、瑞金市、南康区、兴国县、安远县、寻乌县、信丰县、章贡区、崇义县、全南县、龙南市、宁都县、上犹县、石城县、于都县、赣县区)

徐州市(丰县、鼓楼区、铜山区、沛县、泉山区、新沂市、云龙区、睢宁县、邳州市、贾汪区)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)

呼和浩特市(清水河县、和林格尔县、土默特左旗、赛罕区、新城区、托克托县、武川县、回民区、玉泉区)

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绵阳市(北川羌族自治县、三台县、平武县、涪城区、梓潼县、盐亭县、安州区、江油市、游仙区)

三门峡市(渑池县、湖滨区、义马市、卢氏县、陕州区、灵宝市)

吉林市(丰满区、磐石市、船营区、龙潭区、蛟河市、昌邑区、桦甸市、永吉县、舒兰市)

金华市(武义县、东阳市、磐安县、浦江县、金东区、婺城区、永康市、兰溪市、义乌市)  临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、永德县、云县、镇康县)

苏州市(太仓市、虎丘区、吴中区、常熟市、昆山市、姑苏区、吴江区、相城区、张家港市)

衡水市(枣强县、冀州区、故城县、阜城县、武强县、武邑县、桃城区、安平县、景县、饶阳县、深州市)

阿里地区(札达县、噶尔县、措勤县、改则县、普兰县、日土县、革吉县)台州市(温岭市、天台县、三门县、椒江区、路桥区、玉环市、黄岩区、临海市、仙居县)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)  平凉市(庄浪县、崆峒区、崇信县、静宁县、泾川县、华亭市、灵台县)

梅州市(蕉岭县、平远县、丰顺县、梅县区、大埔县、兴宁市、五华县、梅江区)

天津市(滨海新区、静海区、东丽区、河北区、武清区、宁河区、河西区、北辰区、和平区、宝坻区、南开区、津南区、蓟州区、红桥区、西青区、河东区)

商洛市(商州区、丹凤县、镇安县、商南县、山阳县、洛南县、柞水县)河源市(紫金县、和平县、龙川县、东源县、连平县、源城区)

泰安市(泰山区、东平县、岱岳区、新泰市、肥城市、宁阳县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

齐齐哈尔市(碾子山区、龙江县、龙沙区、富拉尔基区、铁锋区、拜泉县、讷河市、克山县、建华区、富裕县、甘南县、克东县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、泰来县、依安县)

菏泽市(定陶区、曹县、成武县、鄄城县、牡丹区、郓城县、单县、东明县、巨野县)

济南市(市中区、钢城区、平阴县、章丘区、历城区、莱芜区、槐荫区、济阳区、天桥区、长清区、商河县、历下区)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

西安市(雁塔区、阎良区、周至县、鄠邑区、临潼区、新城区、高陵区、碑林区、未央区、长安区、灞桥区、蓝田县、莲湖区)

咸宁市(咸安区、通山县、崇阳县、通城县、赤壁市、嘉鱼县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

宜宾市(长宁县、高县、筠连县、兴文县、南溪区、珙县、翠屏区、屏山县、江安县、叙州区)

楚雄彝族自治州(永仁县、牟定县、姚安县、楚雄市、武定县、南华县、双柏县、禄丰市、大姚县、元谋县)

新余市(渝水区、分宜县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

烟台市(海阳市、龙口市、蓬莱区、芝罘区、莱山区、牟平区、莱州市、福山区、招远市、莱阳市、栖霞市)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、长顺县、荔波县、龙里县、罗甸县、都匀市、惠水县、三都水族自治县、福泉市、平塘县、独山县、贵定县)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。