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贵阳市(开阳县、观山湖区、花溪区、南明区、息烽县、云岩区、清镇市、乌当区、白云区、修文县)

绍兴市(柯桥区、新昌县、越城区、上虞区、诸暨市、嵊州市)

邵阳市(新邵县、新宁县、绥宁县、北塔区、洞口县、邵阳县、大祥区、城步苗族自治县、双清区、邵东市、武冈市、隆回县)

上海市(松江区、静安区、虹口区、闵行区、杨浦区、金山区、黄浦区、崇明区、普陀区、奉贤区、徐汇区、浦东新区、青浦区、宝山区、嘉定区、长宁区)  眉山市(青神县、仁寿县、洪雅县、东坡区、丹棱县、彭山区)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县、大安市)

许昌市(魏都区、鄢陵县、禹州市、建安区、长葛市、襄城县)

秦皇岛市(昌黎县、山海关区、北戴河区、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县)中山市

台州市(三门县、临海市、椒江区、路桥区、玉环市、天台县、温岭市、黄岩区、仙居县)  忻州市(河曲县、静乐县、原平市、忻府区、代县、宁武县、偏关县、定襄县、五寨县、保德县、五台县、岢岚县、繁峙县、神池县)

淮南市(田家庵区、谢家集区、八公山区、潘集区、寿县、凤台县、大通区)

兰州市(榆中县、城关区、七里河区、西固区、红古区、安宁区、皋兰县、永登县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

金华市(兰溪市、浦江县、东阳市、婺城区、金东区、武义县、永康市、磐安县、义乌市)

江门市(台山市、开平市、鹤山市、江海区、恩平市、新会区、蓬江区)

承德市(双桥区、兴隆县、双滦区、宽城满族自治县、承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、平泉市、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)

陇南市(文县、武都区、两当县、礼县、成县、康县、徽县、宕昌县、西和县)

阜新市(清河门区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、太平区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市、北安市、五大连池市)

玉林市(福绵区、陆川县、容县、博白县、北流市、玉州区、兴业县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、苏尼特右旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

达州市(通川区、达川区、大竹县、宣汉县、万源市、开江县、渠县)

聊城市(阳谷县、高唐县、临清市、莘县、东昌府区、冠县、茌平区、东阿县)

滨州市(沾化区、邹平市、滨城区、阳信县、无棣县、博兴县、惠民县)

潍坊市(安丘市、昌乐县、坊子区、寒亭区、奎文区、青州市、寿光市、潍城区、昌邑市、高密市、诸城市、临朐县)

云浮市(罗定市、云城区、云安区、新兴县、郁南县)

黄石市(黄石港区、铁山区、阳新县、大冶市、下陆区、西塞山区)

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福州市(闽侯县、福清市、长乐区、仓山区、台江区、连江县、平潭县、马尾区、罗源县、鼓楼区、永泰县、晋安区、闽清县)

吉林市(舒兰市、丰满区、蛟河市、昌邑区、龙潭区、船营区、磐石市、永吉县、桦甸市)

平顶山市(汝州市、湛河区、宝丰县、卫东区、叶县、舞钢市、新华区、鲁山县、石龙区、郏县)

石河子市(五家渠市、白杨市、图木舒克市、铁门关市、昆玉市、北屯市、新星市、可克达拉市、胡杨河市、阿拉尔市、双河市)  日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、海拉尔区、额尔古纳市)兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

合肥市(肥西县、包河区、瑶海区、庐阳区、长丰县、肥东县、蜀山区、庐江县、巢湖市)  保定市(涞源县、满城区、易县、顺平县、高碑店市、涞水县、定州市、望都县、莲池区、博野县、清苑区、安新县、雄县、曲阳县、涿州市、唐县、徐水区、竞秀区、高阳县、安国市、定兴县、阜平县、容城县、蠡县)

宜宾市(珙县、江安县、长宁县、翠屏区、叙州区、高县、南溪区、筠连县、屏山县、兴文县)

那曲市(安多县、嘉黎县、巴青县、色尼区、申扎县、班戈县、双湖县、聂荣县、比如县、尼玛县、索县)

吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)广州市(增城区、黄埔区、越秀区、天河区、从化区、番禺区、海珠区、荔湾区、白云区、花都区、南沙区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、阿坝县、九寨沟县、理县、汶川县、红原县、松潘县、若尔盖县、茂县、马尔康市、黑水县、小金县、壤塘县)

阿里地区(措勤县、日土县、札达县、普兰县、噶尔县、革吉县、改则县)

衡水市(武邑县、冀州区、安平县、故城县、饶阳县、枣强县、阜城县、桃城区、深州市、武强县、景县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

周口市(商水县、西华县、沈丘县、扶沟县、太康县、鹿邑县、淮阳区、郸城县、川汇区、项城市)

新余市(渝水区、分宜县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

厦门市(同安区、湖里区、海沧区、思明区、集美区、翔安区)

延安市(黄龙县、吴起县、延川县、志丹县、黄陵县、宝塔区、延长县、子长市、安塞区、洛川县、甘泉县、宜川县、富县)

漳州市(漳浦县、诏安县、长泰区、平和县、南靖县、东山县、华安县、龙海区、云霄县、龙文区、芗城区)

济南市(长清区、章丘区、钢城区、槐荫区、莱芜区、历城区、历下区、天桥区、济阳区、商河县、平阴县、市中区)

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佛山市(南海区、禅城区、三水区、高明区、顺德区)

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邢台市(广宗县、南宫市、巨鹿县、宁晋县、任泽区、新河县、南和区、清河县、威县、沙河市、平乡县、柏乡县、隆尧县、临城县、内丘县、临西县、信都区、襄都区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。