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阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

南充市(西充县、顺庆区、高坪区、南部县、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、营山县、阆中市)

孝感市(云梦县、大悟县、汉川市、应城市、孝昌县、孝南区、安陆市)

安阳市(殷都区、滑县、汤阴县、文峰区、林州市、龙安区、内黄县、北关区、安阳县)  佛山市(顺德区、三水区、禅城区、南海区、高明区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、诸暨市、上虞区、新昌县、越城区)

益阳市(桃江县、沅江市、安化县、南县、赫山区、资阳区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)贵阳市(白云区、开阳县、观山湖区、修文县、清镇市、花溪区、南明区、乌当区、息烽县、云岩区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  怀化市(沅陵县、鹤城区、新晃侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、辰溪县、会同县、芷江侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县)

大庆市(红岗区、龙凤区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、大同区、肇源县、肇州县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

河源市(源城区、紫金县、东源县、连平县、龙川县、和平县)

宝鸡市(凤翔区、麟游县、眉县、岐山县、渭滨区、金台区、千阳县、凤县、陈仓区、陇县、扶风县、太白县)

来宾市(忻城县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、巩留县、新源县、伊宁县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、霍尔果斯市、霍城县)

五指山市(白沙黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、琼海市、乐东黎族自治县、澄迈县、万宁市、屯昌县、文昌市、临高县)

保定市(涞源县、易县、高阳县、唐县、安国市、蠡县、望都县、安新县、曲阳县、容城县、莲池区、阜平县、涞水县、顺平县、博野县、满城区、涿州市、定州市、清苑区、徐水区、雄县、竞秀区、定兴县、高碑店市)

临沧市(镇康县、永德县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县)

郑州市(中原区、管城回族区、新密市、新郑市、巩义市、荥阳市、金水区、上街区、二七区、中牟县、惠济区、登封市)

绵阳市(梓潼县、北川羌族自治县、平武县、涪城区、江油市、安州区、三台县、盐亭县、游仙区)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、根河市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、满洲里市)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、德清县、南浔区)

菏泽市(东明县、成武县、单县、郓城县、定陶区、牡丹区、鄄城县、曹县、巨野县)

淄博市(沂源县、淄川区、博山区、高青县、张店区、桓台县、临淄区、周村区)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区)

肇庆市(端州区、封开县、高要区、德庆县、怀集县、四会市、鼎湖区、广宁县)

徐州市(铜山区、鼓楼区、泉山区、云龙区、邳州市、新沂市、睢宁县、丰县、贾汪区、沛县)

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乐山市(金口河区、五通桥区、沐川县、夹江县、马边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、市中区、井研县、沙湾区、峨边彝族自治县)

赣州市(信丰县、上犹县、崇义县、于都县、赣县区、寻乌县、大余县、宁都县、瑞金市、全南县、安远县、定南县、会昌县、章贡区、南康区、石城县、兴国县、龙南市)

漳州市(芗城区、龙文区、东山县、南靖县、漳浦县、平和县、诏安县、云霄县、长泰区、华安县、龙海区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)  海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

石河子市(胡杨河市、可克达拉市、阿拉尔市、五家渠市、新星市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、昆玉市、双河市、北屯市)

广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、武胜县、广安区、岳池县)

泸州市(叙永县、古蔺县、合江县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、泸县)宣城市(郎溪县、宁国市、泾县、旌德县、宣州区、绩溪县、广德市)

黄山市(徽州区、黟县、屯溪区、黄山区、歙县、祁门县、休宁县)  吉林市(蛟河市、舒兰市、永吉县、船营区、龙潭区、桦甸市、丰满区、磐石市、昌邑区)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、山海关区、卢龙县)

太原市(清徐县、尖草坪区、杏花岭区、小店区、万柏林区、迎泽区、阳曲县、娄烦县、晋源区、古交市)

自贡市(沿滩区、荣县、富顺县、自流井区、贡井区、大安区)达州市(达川区、渠县、开江县、大竹县、万源市、通川区、宣汉县)

梅州市(梅江区、梅县区、兴宁市、大埔县、丰顺县、五华县、蕉岭县、平远县)

安康市(宁陕县、紫阳县、镇坪县、岚皋县、汉阴县、石泉县、白河县、旬阳市、平利县、汉滨区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、淇县、山城区)

盐城市(阜宁县、响水县、盐都区、射阳县、大丰区、滨海县、建湖县、东台市、亭湖区)

楚雄彝族自治州(武定县、大姚县、南华县、牟定县、禄丰市、楚雄市、姚安县、双柏县、永仁县、元谋县)

忻州市(河曲县、原平市、岢岚县、五台县、定襄县、偏关县、代县、宁武县、神池县、忻府区、繁峙县、保德县、静乐县、五寨县)

合肥市(长丰县、肥东县、庐江县、瑶海区、巢湖市、蜀山区、肥西县、庐阳区、包河区)

大连市(瓦房店市、庄河市、长海县、旅顺口区、西岗区、中山区、金州区、沙河口区、普兰店区、甘井子区)

金昌市(金川区、永昌县)

凉山彝族自治州(宁南县、美姑县、甘洛县、布拖县、会理市、冕宁县、雷波县、金阳县、盐源县、普格县、越西县、会东县、木里藏族自治县、昭觉县、喜德县、德昌县、西昌市)

清远市(英德市、阳山县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县)

百色市(田东县、乐业县、田林县、右江区、田阳区、那坡县、靖西市、平果市、隆林各族自治县、德保县、凌云县、西林县)

湛江市(赤坎区、雷州市、遂溪县、麻章区、坡头区、霞山区、廉江市、吴川市、徐闻县)

鄂尔多斯市(东胜区、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、达拉特旗)

深圳市(光明区、福田区、盐田区、龙岗区、南山区、宝安区、龙华区、罗湖区、坪山区)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”