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铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

定西市(岷县、临洮县、通渭县、漳县、安定区、渭源县、陇西县)

商洛市(镇安县、洛南县、丹凤县、商南县、商州区、山阳县、柞水县)

佳木斯市(富锦市、郊区、桦川县、同江市、前进区、向阳区、汤原县、抚远市、东风区、桦南县)  衡阳市(雁峰区、石鼓区、衡阳县、珠晖区、南岳区、耒阳市、衡山县、常宁市、蒸湘区、祁东县、衡南县、衡东县)

昆明市(官渡区、东川区、呈贡区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、西山区、嵩明县、石林彝族自治县、五华区、盘龙区、宜良县)

新余市(分宜县、渝水区)

保定市(涞源县、曲阳县、易县、莲池区、定州市、容城县、高碑店市、定兴县、徐水区、顺平县、安国市、满城区、唐县、涞水县、博野县、蠡县、清苑区、涿州市、安新县、雄县、望都县、竞秀区、高阳县、阜平县)鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县)  中山市

黄石市(铁山区、阳新县、西塞山区、下陆区、黄石港区、大冶市)

盐城市(大丰区、响水县、亭湖区、盐都区、东台市、滨海县、阜宁县、建湖县、射阳县)

德州市(乐陵市、临邑县、庆云县、宁津县、禹城市、陵城区、齐河县、夏津县、武城县、平原县、德城区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、思南县、玉屏侗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县)

怀化市(沅陵县、溆浦县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、中方县、新晃侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县)

宜春市(靖安县、上高县、万载县、铜鼓县、袁州区、高安市、奉新县、丰城市、宜丰县、樟树市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、康巴什区、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗)

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、惠来县、普宁市)

平顶山市(新华区、宝丰县、汝州市、石龙区、鲁山县、卫东区、郏县、湛河区、叶县、舞钢市)

绥化市(望奎县、海伦市、庆安县、肇东市、兰西县、青冈县、北林区、绥棱县、明水县、安达市)

西安市(蓝田县、新城区、灞桥区、鄠邑区、阎良区、莲湖区、未央区、碑林区、雁塔区、长安区、高陵区、临潼区、周至县)

丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、东港市、元宝区、振安区、凤城市)

龙岩市(长汀县、漳平市、新罗区、上杭县、连城县、永定区、武平县)

内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)

甘孜藏族自治州(稻城县、石渠县、九龙县、雅江县、白玉县、色达县、泸定县、得荣县、理塘县、炉霍县、康定市、德格县、甘孜县、新龙县、巴塘县、乡城县、丹巴县、道孚县)

渭南市(临渭区、潼关县、蒲城县、华州区、白水县、大荔县、华阴市、合阳县、澄城县、韩城市、富平县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

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宁德市(古田县、福鼎市、屏南县、霞浦县、寿宁县、蕉城区、周宁县、福安市、柘荣县)

天津市(河东区、宁河区、南开区、西青区、滨海新区、东丽区、河西区、武清区、宝坻区、和平区、河北区、红桥区、静海区、蓟州区、北辰区、津南区)

鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、山城区、淇滨区)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、娄星区、双峰县)  德阳市(什邡市、旌阳区、绵竹市、中江县、罗江区、广汉市)

安庆市(太湖县、大观区、怀宁县、宿松县、桐城市、潜山市、岳西县、望江县、宜秀区、迎江区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、个旧市、石屏县、蒙自市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、元阳县、弥勒市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、红河县、绿春县)

信阳市(罗山县、商城县、息县、固始县、平桥区、淮滨县、浉河区、新县、光山县、潢川县)河池市(宜州区、凤山县、罗城仫佬族自治县、金城江区、天峨县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县)

驻马店市(汝南县、新蔡县、正阳县、遂平县、驿城区、西平县、确山县、平舆县、上蔡县、泌阳县)  海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

五指山市(定安县、屯昌县、乐东黎族自治县、万宁市、东方市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、澄迈县、文昌市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)蚌埠市(五河县、固镇县、蚌山区、怀远县、龙子湖区、淮上区、禹会区)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区)

西宁市(湟中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城中区)

韶关市(新丰县、始兴县、仁化县、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、曲江区、翁源县、武江区、南雄市)

凉山彝族自治州(越西县、德昌县、宁南县、会理市、木里藏族自治县、盐源县、冕宁县、普格县、金阳县、甘洛县、喜德县、西昌市、雷波县、布拖县、会东县、美姑县、昭觉县)

湛江市(霞山区、徐闻县、廉江市、遂溪县、赤坎区、坡头区、吴川市、麻章区、雷州市)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县)

岳阳市(平江县、湘阴县、君山区、汨罗市、华容县、临湘市、岳阳县、岳阳楼区、云溪区)

桂林市(灵川县、七星区、恭城瑶族自治县、平乐县、永福县、象山区、阳朔县、灌阳县、雁山区、秀峰区、全州县、龙胜各族自治县、临桂区、兴安县、资源县、荔浦市、叠彩区)

马鞍山市(含山县、当涂县、博望区、雨山区、花山区、和县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、呼图壁县)

自贡市(大安区、富顺县、贡井区、荣县、沿滩区、自流井区)

安阳市(滑县、安阳县、内黄县、汤阴县、文峰区、殷都区、北关区、林州市、龙安区)

廊坊市(永清县、大厂回族自治县、香河县、三河市、霸州市、固安县、文安县、安次区、广阳区、大城县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、工农区、兴安区、向阳区、绥滨县、南山区、东山区)

太原市(清徐县、小店区、万柏林区、阳曲县、迎泽区、尖草坪区、古交市、杏花岭区、晋源区、娄烦县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”