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南充市(西充县、高坪区、仪陇县、嘉陵区、营山县、顺庆区、蓬安县、南部县、阆中市)

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眉山市(洪雅县、青神县、仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县)

吉安市(新干县、井冈山市、安福县、峡江县、吉安县、青原区、永新县、吉州区、泰和县、遂川县、吉水县、万安县、永丰县)

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南宁市(良庆区、兴宁区、宾阳县、邕宁区、武鸣区、隆安县、江南区、上林县、西乡塘区、马山县、横州市、青秀区)  苏州市(吴江区、相城区、吴中区、姑苏区、张家港市、太仓市、虎丘区、常熟市、昆山市)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、罗甸县、瓮安县、独山县、荔波县、福泉市、贵定县、龙里县、都匀市、三都水族自治县、惠水县、长顺县)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

林芝市(察隅县、巴宜区、墨脱县、米林市、朗县、工布江达县、波密县)

宜宾市(珙县、长宁县、兴文县、江安县、筠连县、翠屏区、南溪区、叙州区、高县、屏山县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)

黄冈市(黄梅县、黄州区、武穴市、团风县、英山县、罗田县、浠水县、蕲春县、麻城市、红安县)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、龙山县、花垣县、古丈县、保靖县、凤凰县、永顺县)

怀化市(新晃侗族自治县、会同县、洪江市、辰溪县、麻阳苗族自治县、中方县、鹤城区、芷江侗族自治县、溆浦县、沅陵县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

安庆市(怀宁县、望江县、大观区、宜秀区、潜山市、宿松县、迎江区、岳西县、太湖县、桐城市)

聊城市(阳谷县、茌平区、莘县、东阿县、高唐县、临清市、冠县、东昌府区)

金华市(金东区、东阳市、义乌市、磐安县、兰溪市、永康市、武义县、婺城区、浦江县)

内江市(威远县、资中县、东兴区、隆昌市、市中区)

南昌市(东湖区、安义县、进贤县、南昌县、青山湖区、西湖区、红谷滩区、青云谱区、新建区)

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郴州市(苏仙区、资兴市、永兴县、北湖区、安仁县、桂阳县、桂东县、宜章县、汝城县、临武县、嘉禾县)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、临泽县、民乐县)

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南阳市(唐河县、南召县、内乡县、社旗县、卧龙区、淅川县、桐柏县、新野县、镇平县、邓州市、方城县、西峡县、宛城区)

拉萨市(堆龙德庆区、城关区、曲水县、尼木县、墨竹工卡县、林周县、当雄县、达孜区)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、台安县、海城市、铁西区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、龙港区、建昌县、连山区、南票区)  平顶山市(宝丰县、汝州市、湛河区、叶县、舞钢市、卫东区、新华区、鲁山县、郏县、石龙区)

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恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、建始县、利川市、巴东县)

许昌市(建安区、禹州市、襄城县、魏都区、长葛市、鄢陵县)陇南市(成县、宕昌县、文县、康县、徽县、西和县、武都区、礼县、两当县)

巴中市(平昌县、南江县、巴州区、恩阳区、通江县)  铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

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清远市(连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、清新区、阳山县、英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市)伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、奎屯市、新源县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、特克斯县、伊宁市、昭苏县)

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　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。