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玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县)

沧州市(青县、沧县、运河区、肃宁县、南皮县、任丘市、海兴县、东光县、献县、河间市、黄骅市、新华区、泊头市、吴桥县、孟村回族自治县、盐山县)

郴州市(苏仙区、安仁县、临武县、汝城县、资兴市、永兴县、宜章县、桂东县、桂阳县、北湖区、嘉禾县)

达州市(通川区、宣汉县、达川区、渠县、万源市、大竹县、开江县)  仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

喀什地区(岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、麦盖提县、英吉沙县、泽普县、疏勒县、疏附县、伽师县、巴楚县、喀什市、莎车县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市)

淄博市(沂源县、周村区、张店区、桓台县、临淄区、高青县、博山区、淄川区)吉安市(井冈山市、吉安县、泰和县、青原区、万安县、吉州区、安福县、遂川县、吉水县、新干县、永新县、峡江县、永丰县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)  哈尔滨市(道外区、宾县、呼兰区、双城区、香坊区、方正县、平房区、依兰县、尚志市、阿城区、延寿县、五常市、松北区、通河县、巴彦县、道里区、木兰县、南岗区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、双柏县、南华县、禄丰市、永仁县、武定县、牟定县、姚安县、大姚县)

梅州市(梅县区、丰顺县、大埔县、蕉岭县、五华县、兴宁市、平远县、梅江区)

唐山市(滦南县、滦州市、古冶区、玉田县、迁安市、开平区、迁西县、丰南区、乐亭县、路南区、曹妃甸区、遵化市、路北区、丰润区)

菏泽市(定陶区、牡丹区、东明县、鄄城县、成武县、巨野县、曹县、单县、郓城县)

蚌埠市(五河县、固镇县、淮上区、禹会区、怀远县、龙子湖区、蚌山区)

常德市(汉寿县、桃源县、鼎城区、石门县、澧县、津市市、临澧县、武陵区、安乡县)

东营市(利津县、东营区、广饶县、垦利区、河口区)

普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

合肥市(瑶海区、包河区、庐江县、庐阳区、巢湖市、长丰县、肥西县、肥东县、蜀山区)

牡丹江市(东安区、林口县、阳明区、西安区、绥芬河市、宁安市、爱民区、穆棱市、东宁市、海林市)

桂林市(雁山区、恭城瑶族自治县、阳朔县、全州县、永福县、秀峰区、龙胜各族自治县、资源县、象山区、临桂区、荔浦市、平乐县、叠彩区、七星区、灵川县、灌阳县、兴安县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

那曲市(尼玛县、巴青县、班戈县、申扎县、安多县、嘉黎县、聂荣县、色尼区、索县、双湖县、比如县)

毕节市(黔西市、赫章县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、七星关区、织金县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗)

宜宾市(长宁县、筠连县、翠屏区、江安县、叙州区、屏山县、高县、珙县、南溪区、兴文县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、肇州县、大同区、林甸县、红岗区、龙凤区、让胡路区)

丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、顺德区、三水区)

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葫芦岛市(南票区、兴城市、建昌县、连山区、龙港区、绥中县)

河池市(罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、东兰县、天峨县、金城江区)

西藏自治区

漳州市(东山县、漳浦县、芗城区、龙文区、龙海区、华安县、南靖县、诏安县、平和县、云霄县、长泰区)  鞍山市(台安县、海城市、立山区、千山区、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县)

铜仁市(沿河土家族自治县、万山区、德江县、石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、江口县)

柳州市(三江侗族自治县、融安县、柳南区、柳北区、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县、鱼峰区、城中区)

延安市(延川县、甘泉县、延长县、黄陵县、吴起县、安塞区、黄龙县、富县、子长市、宝塔区、志丹县、洛川县、宜川县)安庆市(岳西县、桐城市、迎江区、太湖县、望江县、宜秀区、怀宁县、宿松县、潜山市、大观区)

三沙市(南沙区、西沙区)  新余市(渝水区、分宜县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵德县、贵南县)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、武宣县、忻城县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市、海陵区、高港区)鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、准格尔旗)

濮阳市(南乐县、清丰县、华龙区、台前县、濮阳县、范县)

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果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、玛沁县、甘德县、达日县、久治县)

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泸州市(纳溪区、江阳区、合江县、泸县、叙永县、龙马潭区、古蔺县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。