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全国服务区域:
烟台市(莱州市、芝罘区、莱山区、莱阳市、龙口市、蓬莱区、牟平区、海阳市、栖霞市、招远市、福山区)
邵阳市(新宁县、邵阳县、城步苗族自治县、大祥区、新邵县、洞口县、武冈市、邵东市、绥宁县、隆回县、北塔区、双清区)
武汉市(江夏区、黄陂区、东西湖区、汉阳区、汉南区、青山区、江岸区、武昌区、江汉区、洪山区、蔡甸区、硚口区、新洲区)
漳州市(东山县、长泰区、诏安县、龙文区、平和县、南靖县、华安县、漳浦县、云霄县、龙海区、芗城区)
哈尔滨市(通河县、道里区、五常市、木兰县、方正县、尚志市、松北区、依兰县、双城区、巴彦县、道外区、呼兰区、宾县、南岗区、香坊区、延寿县、阿城区、平房区)
金昌市(金川区、永昌县)
昭通市(彝良县、绥江县、水富市、鲁甸县、巧家县、镇雄县、永善县、威信县、大关县、盐津县、昭阳区)
保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县)
南宁市(上林县、青秀区、邕宁区、隆安县、马山县、兴宁区、良庆区、宾阳县、西乡塘区、江南区、武鸣区、横州市)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
保定市(蠡县、高阳县、定兴县、安新县、望都县、满城区、涞源县、涿州市、高碑店市、安国市、清苑区、雄县、莲池区、容城县、顺平县、涞水县、竞秀区、徐水区、易县、阜平县、曲阳县、博野县、唐县、定州市)
荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县)
大同市(灵丘县、云冈区、左云县、浑源县、阳高县、新荣区、天镇县、广灵县、云州区、平城区)
西安市(鄠邑区、长安区、周至县、临潼区、阎良区、新城区、莲湖区、雁塔区、未央区、高陵区、灞桥区、蓝田县、碑林区)
南充市(营山县、蓬安县、嘉陵区、西充县、高坪区、顺庆区、仪陇县、阆中市、南部县)
阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)
济宁市(金乡县、曲阜市、梁山县、兖州区、微山县、嘉祥县、邹城市、泗水县、汶上县、任城区、鱼台县)
茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)
常德市(津市市、安乡县、临澧县、石门县、武陵区、鼎城区、澧县、桃源县、汉寿县)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、花垣县、吉首市、凤凰县、永顺县、龙山县、保靖县)
咸宁市(赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县)
青岛市(市北区、市南区、即墨区、莱西市、李沧区、黄岛区、崂山区、平度市、城阳区、胶州市)
定西市(漳县、安定区、通渭县、临洮县、渭源县、岷县、陇西县)
阿克苏地区(乌什县、阿克苏市、库车市、温宿县、新和县、柯坪县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县)
六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)
枣庄市(山亭区、市中区、台儿庄区、滕州市、峄城区、薛城区)
平顶山市(宝丰县、卫东区、汝州市、湛河区、叶县、石龙区、新华区、舞钢市、郏县、鲁山县)
德州市(齐河县、武城县、陵城区、禹城市、乐陵市、平原县、宁津县、德城区、庆云县、临邑县、夏津县)
吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区)
濮阳市(华龙区、清丰县、南乐县、台前县、范县、濮阳县)
吉林市(磐石市、舒兰市、船营区、龙潭区、蛟河市、永吉县、桦甸市、昌邑区、丰满区)
南京市(栖霞区、六合区、雨花台区、溧水区、玄武区、秦淮区、鼓楼区、高淳区、建邺区、浦口区、江宁区)
临沂市(临沭县、兰陵县、兰山区、蒙阴县、罗庄区、沂南县、费县、沂水县、平邑县、河东区、郯城县、莒南县)
本溪市(南芬区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县)
自贡市(自流井区、沿滩区、贡井区、大安区、荣县、富顺县)
黔南布依族苗族自治州(瓮安县、龙里县、独山县、平塘县、都匀市、惠水县、荔波县、长顺县、三都水族自治县、福泉市、罗甸县、贵定县)
宝鸡市(眉县、金台区、凤县、太白县、岐山县、千阳县、陈仓区、凤翔区、渭滨区、陇县、麟游县、扶风县)
攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)
邯郸市(广平县、武安市、临漳县、丛台区、魏县、磁县、曲周县、成安县、馆陶县、邯山区、肥乡区、大名县、复兴区、鸡泽县、峰峰矿区、邱县、涉县、永年区)
忻州市(定襄县、偏关县、河曲县、忻府区、繁峙县、岢岚县、静乐县、五寨县、宁武县、保德县、神池县、代县、五台县、原平市)
中山市
鹤岗市(兴安区、绥滨县、南山区、萝北县、东山区、向阳区、兴山区、工农区)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、青河县、福海县、吉木乃县)
泰安市(东平县、岱岳区、泰山区、新泰市、肥城市、宁阳县)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
平凉市(灵台县、静宁县、华亭市、崆峒区、崇信县、庄浪县、泾川县)
四平市(双辽市、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)
来宾市(忻城县、武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)
新余市(分宜县、渝水区)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
通化市(集安市、通化县、梅河口市、东昌区、二道江区、辉南县、柳河县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗)
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、个旧市、绿春县、石屏县、河口瑶族自治县、开远市、建水县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、蒙自市、屏边苗族自治县)
十堰市(竹溪县、郧西县、丹江口市、茅箭区、张湾区、房县、郧阳区、竹山县)
怀化市(溆浦县、芷江侗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、会同县、洪江市、通道侗族自治县、沅陵县、中方县、辰溪县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
萍乡市(安源区、上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县)
咸阳市(乾县、长武县、泾阳县、武功县、礼泉县、兴平市、秦都区、旬邑县、淳化县、杨陵区、永寿县、渭城区、彬州市、三原县)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)
沈阳市(新民市、康平县、苏家屯区、铁西区、大东区、沈河区、沈北新区、和平区、皇姑区、于洪区、浑南区、法库县、辽中区)
香港特别行政区
佳木斯市(汤原县、富锦市、桦南县、向阳区、东风区、同江市、郊区、桦川县、抚远市、前进区)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、巴州区、南江县)
兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)
宁德市(古田县、福安市、柘荣县、霞浦县、周宁县、福鼎市、屏南县、蕉城区、寿宁县)
蚌埠市(怀远县、龙子湖区、五河县、淮上区、蚌山区、禹会区、固镇县)
新乡市(封丘县、牧野区、新乡县、原阳县、长垣市、辉县市、延津县、卫辉市、获嘉县、红旗区、凤泉区、卫滨区)
徐州市(沛县、邳州市、云龙区、泉山区、贾汪区、鼓楼区、丰县、新沂市、铜山区、睢宁县)
宁波市(余姚市、慈溪市、镇海区、宁海县、北仑区、象山县、奉化区、鄞州区、海曙区、江北区)
朝阳市(双塔区、建平县、朝阳县、北票市、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
桂林市(阳朔县、雁山区、永福县、临桂区、叠彩区、平乐县、荔浦市、兴安县、灌阳县、秀峰区、七星区、灵川县、资源县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、象山区、全州县)
绵阳市(游仙区、平武县、江油市、安州区、梓潼县、北川羌族自治县、盐亭县、三台县、涪城区)
昆明市(官渡区、五华区、石林彝族自治县、富民县、西山区、东川区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、盘龙区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、宜良县、安宁市)
三明市(清流县、三元区、尤溪县、沙县区、将乐县、建宁县、泰宁县、宁化县、大田县、明溪县、永安市)
克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)
包头市(东河区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区、九原区、固阳县)
楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、永仁县、南华县、双柏县、牟定县、姚安县、楚雄市、武定县、禄丰市)
南昌市(东湖区、进贤县、红谷滩区、南昌县、安义县、青山湖区、西湖区、新建区、青云谱区)
乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、商都县、集宁区、化德县、丰镇市、四子王旗)
苏州市(昆山市、张家港市、吴江区、相城区、常熟市、太仓市、虎丘区、吴中区、姑苏区)
海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、贵德县、兴海县)
黄山市(屯溪区、黟县、休宁县、歙县、黄山区、徽州区、祁门县)
七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)
云浮市(罗定市、云安区、云城区、郁南县、新兴县)
嘉峪关市
宜昌市(当阳市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、兴山县、枝江市、长阳土家族自治县、西陵区、远安县、五峰土家族自治县、夷陵区、点军区、宜都市)
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伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍尔果斯市、巩留县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、奎屯市、尼勒克县、伊宁市、霍城县、新源县)
镇江市(润州区、句容市、丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区)
黑河市(嫩江市、五大连池市、孙吴县、逊克县、爱辉区、北安市)
摘要:追求在捕捉科技股“红利”的同时,为投资者打造舒适的投资体感
时隔3年,成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”,特别是科技类基金,在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一,集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”,凭借深厚的产业积淀与团队协作能力,在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中,就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理,他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念,追求在捕捉科技股“红利”的同时,为投资者打造舒适的投资体感。
攻守有道,“择时+择股”双管齐下
栾超拥有12年证券从业经验,超8年证券投资经验,构建了一套宏观大类资产择时、行业景气度比较、兼顾公司成长性发掘的投资框架,即“择时、择股”双管其下。
因为其聚焦的多为高弹性品种,通常会采取“倒金字塔”方式进行布局,也就是初期先小仓位建仓,后续随着行情的变动,再择机加仓的模式。
首先,栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发,他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间;个股预测净利润增速通常要在30%以上;估值方面,PB通常不超过10倍。
其次,适度重仓优质股。在栾超在接手产品后,迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右,适度集中,既维持了一定的锐度,又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示,他管理的产品前五大重仓股中,有三只获得了超额收益。
最后,充分发挥调仓换股能力。栾超能够灵活的运用量化指标、客观数据等来表征所投资行业和个股的状况,避免主观情绪对投资带来的影响,克服追涨杀跌的人性弱点。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内,这不仅保持了充足的流动性,也给组合留出调整的空间,能随时根据市场风险,动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例,从2024年7月接任以来,该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%,前三大行业占比仅为37.62%,这样的均衡配置,有效避免了单一行业的过度冲击,很大程度上提升了投资者的持有体验。
整体来看,栾超“择时、择股”双管齐下的投资框架,为投资者提供了“回撤控制好、风格稳定”的体验。
看好AI应用等科技成长的三大方向
栾超整体看好2025年的市场,他认为经济有望进一步企稳回升,房地产市场经历连续下行压力后或将筑底。在具体行业层面,重点关注科技成长领域的三大方向。
第一,AI是最大的产业趋势,目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势,预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent,算力的商业闭环会得到进一步验证,上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面,预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面,DeepSeek-R2即将发布,其编程、推理等能力将进一步提升;另一方面,DeepSeek作为国内自主研发的大模型,几乎不受关税影响,相关公司在基本面层面并未有受损,由于其海外收入比例较低,相较其他板块,具有一定优势。
第二,关注自主可控产业链,地缘政治加剧,科技自主持续深化,卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域,此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外,在关税影响下,美国进口的产品未来或将会持续涨价,以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显,过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三,在创新药领域,人口老龄化驱动医药需求,国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下,研发周期和研发成本相对海外大幅降低,技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out,FDA获批常态化,均证明国际化与商业化能力开始兑现。
MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!
新闻结尾
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