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长春市(朝阳区、公主岭市、九台区、双阳区、榆树市、二道区、绿园区、宽城区、德惠市、农安县、南关区)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)

青岛市(崂山区、李沧区、莱西市、市南区、黄岛区、胶州市、即墨区、城阳区、平度市、市北区)

达州市(大竹县、开江县、万源市、通川区、达川区、宣汉县、渠县)  宜春市(铜鼓县、袁州区、丰城市、樟树市、奉新县、靖安县、万载县、上高县、宜丰县、高安市)

嘉峪关市

银川市(永宁县、金凤区、灵武市、西夏区、兴庆区、贺兰县)

葫芦岛市(建昌县、连山区、龙港区、南票区、绥中县、兴城市)

三沙市(西沙区、南沙区)  白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、大安市、通榆县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

中山市

廊坊市(香河县、安次区、三河市、霸州市、广阳区、大厂回族自治县、大城县、固安县、文安县、永清县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

德阳市(旌阳区、什邡市、绵竹市、罗江区、中江县、广汉市)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、吉首市、花垣县、保靖县、凤凰县、龙山县、永顺县)

保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

和田地区(于田县、和田市、墨玉县、和田县、皮山县、民丰县、策勒县、洛浦县)

哈尔滨市(巴彦县、木兰县、阿城区、平房区、道里区、通河县、延寿县、依兰县、尚志市、呼兰区、道外区、五常市、南岗区、双城区、香坊区、方正县、宾县、松北区)

沧州市(任丘市、青县、河间市、沧县、东光县、盐山县、献县、运河区、肃宁县、泊头市、海兴县、南皮县、黄骅市、新华区、孟村回族自治县、吴桥县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、元阳县、泸西县、屏边苗族自治县、绿春县、红河县、石屏县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、蒙自市、开远市、弥勒市)

周口市(项城市、沈丘县、郸城县、鹿邑县、扶沟县、川汇区、太康县、商水县、淮阳区、西华县)

阿克苏地区(温宿县、库车市、乌什县、沙雅县、新和县、阿瓦提县、柯坪县、拜城县、阿克苏市)

汉中市(留坝县、佛坪县、洋县、略阳县、宁强县、西乡县、城固县、汉台区、南郑区、镇巴县、勉县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

百色市(那坡县、隆林各族自治县、西林县、平果市、田东县、右江区、乐业县、田阳区、德保县、凌云县、田林县、靖西市)

广元市(苍溪县、利州区、朝天区、青川县、昭化区、旺苍县、剑阁县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

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兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

兰州市(红古区、永登县、城关区、榆中县、七里河区、西固区、安宁区、皋兰县)

九江市(浔阳区、庐山市、修水县、彭泽县、湖口县、瑞昌市、武宁县、都昌县、永修县、德安县、濂溪区、共青城市、柴桑区)

淮安市(清江浦区、金湖县、淮安区、盱眙县、涟水县、洪泽区、淮阴区)  新疆维吾尔自治区

吉安市(吉州区、吉水县、泰和县、安福县、青原区、峡江县、永丰县、新干县、遂川县、万安县、井冈山市、永新县、吉安县)

临沧市(凤庆县、永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区)

渭南市(白水县、潼关县、合阳县、大荔县、华阴市、韩城市、临渭区、蒲城县、华州区、澄城县、富平县)开封市(通许县、杞县、顺河回族区、兰考县、祥符区、禹王台区、鼓楼区、龙亭区、尉氏县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)  丹东市(元宝区、振安区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市)

固原市(原州区、泾源县、隆德县、彭阳县、西吉县)

贺州市(八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、达拉特旗、乌审旗)林芝市(墨脱县、巴宜区、工布江达县、朗县、波密县、察隅县、米林市)

曲靖市(罗平县、麒麟区、会泽县、马龙区、富源县、陆良县、宣威市、沾益区、师宗县)

临汾市(蒲县、大宁县、襄汾县、霍州市、洪洞县、尧都区、侯马市、曲沃县、翼城县、乡宁县、安泽县、汾西县、吉县、永和县、古县、隰县、浮山县)

邢台市(信都区、巨鹿县、威县、隆尧县、平乡县、任泽区、南宫市、内丘县、柏乡县、广宗县、宁晋县、临西县、新河县、沙河市、南和区、临城县、清河县、襄都区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、德令哈市)

白银市(会宁县、白银区、景泰县、靖远县、平川区)

广安市(前锋区、广安区、岳池县、武胜县、邻水县、华蓥市)

深圳市(福田区、龙华区、龙岗区、南山区、盐田区、坪山区、宝安区、光明区、罗湖区)

驻马店市(泌阳县、平舆县、遂平县、正阳县、汝南县、新蔡县、驿城区、西平县、上蔡县、确山县)

济宁市(微山县、鱼台县、汶上县、邹城市、曲阜市、任城区、嘉祥县、泗水县、金乡县、兖州区、梁山县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、安源区、湘东区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

金华市(永康市、武义县、婺城区、磐安县、金东区、兰溪市、浦江县、义乌市、东阳市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

清远市(连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、阳山县、清城区、英德市)

厦门市(思明区、集美区、湖里区、同安区、海沧区、翔安区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。