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随州市(广水市、随县、曾都区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

淮南市(谢家集区、潘集区、凤台县、寿县、大通区、田家庵区、八公山区)

保定市(涞水县、安新县、涿州市、曲阳县、安国市、唐县、易县、竞秀区、莲池区、蠡县、满城区、望都县、容城县、高碑店市、定州市、清苑区、涞源县、徐水区、阜平县、博野县、雄县、顺平县、定兴县、高阳县)  扬州市(广陵区、仪征市、江都区、高邮市、宝应县、邗江区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

南京市(鼓楼区、秦淮区、玄武区、雨花台区、江宁区、建邺区、高淳区、六合区、浦口区、栖霞区、溧水区)

焦作市(孟州市、马村区、温县、山阳区、中站区、武陟县、修武县、解放区、博爱县、沁阳市)

张掖市(山丹县、甘州区、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县)  绵阳市(梓潼县、游仙区、平武县、盐亭县、三台县、安州区、江油市、北川羌族自治县、涪城区)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区、双辽市)

贵港市(港南区、港北区、桂平市、平南县、覃塘区)

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

天津市(红桥区、宝坻区、南开区、河西区、河北区、和平区、滨海新区、西青区、北辰区、东丽区、津南区、河东区、蓟州区、武清区、静海区、宁河区)

福州市(闽清县、永泰县、晋安区、罗源县、连江县、仓山区、马尾区、鼓楼区、闽侯县、福清市、台江区、平潭县、长乐区)

阜新市(细河区、清河门区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区)

柳州市(融水苗族自治县、融安县、鹿寨县、柳南区、柳江区、城中区、三江侗族自治县、柳北区、柳城县、鱼峰区)

西安市(碑林区、雁塔区、长安区、临潼区、灞桥区、莲湖区、阎良区、周至县、蓝田县、新城区、高陵区、鄠邑区、未央区)

茂名市(高州市、化州市、茂南区、信宜市、电白区)

佳木斯市(桦南县、抚远市、向阳区、前进区、桦川县、富锦市、同江市、东风区、汤原县、郊区)

滨州市(沾化区、博兴县、邹平市、滨城区、惠民县、无棣县、阳信县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

黄山市(黄山区、祁门县、休宁县、徽州区、黟县、歙县、屯溪区)

乌兰察布市(化德县、集宁区、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、兴和县、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、四子王旗)

新疆维吾尔自治区

甘孜藏族自治州(泸定县、康定市、德格县、甘孜县、石渠县、稻城县、巴塘县、丹巴县、炉霍县、九龙县、色达县、新龙县、得荣县、雅江县、乡城县、道孚县、理塘县、白玉县)

酒泉市(瓜州县、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市)

榆林市(神木市、横山区、靖边县、子洲县、定边县、榆阳区、吴堡县、米脂县、绥德县、佳县、清涧县、府谷县)

阿克苏地区(乌什县、新和县、库车市、沙雅县、温宿县、柯坪县、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县)

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大同市(云冈区、云州区、浑源县、左云县、广灵县、阳高县、新荣区、天镇县、平城区、灵丘县)

塔城地区(塔城市、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、额敏县、沙湾市)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

苏州市(相城区、常熟市、吴中区、张家港市、姑苏区、虎丘区、太仓市、吴江区、昆山市)  泰安市(岱岳区、宁阳县、东平县、新泰市、肥城市、泰山区)

运城市(盐湖区、芮城县、河津市、稷山县、平陆县、临猗县、绛县、闻喜县、新绛县、夏县、垣曲县、万荣县、永济市)

淄博市(张店区、博山区、高青县、沂源县、临淄区、桓台县、周村区、淄川区)

张家口市(怀安县、万全区、涿鹿县、崇礼区、赤城县、张北县、沽源县、怀来县、宣化区、下花园区、尚义县、阳原县、桥东区、蔚县、康保县、桥西区)怀化市(通道侗族自治县、沅陵县、会同县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、洪江市、溆浦县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、辰溪县)

林芝市(察隅县、巴宜区、朗县、工布江达县、波密县、米林市、墨脱县)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

哈尔滨市(道里区、平房区、南岗区、延寿县、松北区、道外区、尚志市、巴彦县、双城区、依兰县、木兰县、宾县、通河县、呼兰区、方正县、阿城区、香坊区、五常市)

安庆市(宿松县、桐城市、大观区、宜秀区、迎江区、岳西县、怀宁县、太湖县、望江县、潜山市)

鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、东胜区、准格尔旗、达拉特旗)黄石市(下陆区、阳新县、黄石港区、西塞山区、大冶市、铁山区)

芜湖市(弋江区、鸠江区、无为市、繁昌区、镜湖区、湾沚区、南陵县)

温州市(瑞安市、苍南县、鹿城区、文成县、永嘉县、洞头区、泰顺县、平阳县、乐清市、龙港市、瓯海区、龙湾区)

北京市(平谷区、东城区、密云区、大兴区、石景山区、朝阳区、房山区、通州区、西城区、延庆区、丰台区、怀柔区、海淀区、门头沟区、昌平区、顺义区)

牡丹江市(东宁市、林口县、阳明区、宁安市、爱民区、东安区、西安区、穆棱市、海林市、绥芬河市)

惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县、龙门县)

定西市(岷县、渭源县、安定区、陇西县、漳县、临洮县、通渭县)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

香港特别行政区

鹤岗市(南山区、兴安区、绥滨县、东山区、兴山区、萝北县、向阳区、工农区)

武汉市(新洲区、江岸区、武昌区、硚口区、青山区、江夏区、蔡甸区、洪山区、汉南区、东西湖区、黄陂区、汉阳区、江汉区)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县、崇阳县)

深圳市(南山区、龙华区、光明区、罗湖区、宝安区、福田区、龙岗区、坪山区、盐田区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、文圣区、宏伟区、弓长岭区、太子河区、白塔区)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、北戴河区)

黄冈市(浠水县、武穴市、英山县、黄梅县、黄州区、团风县、蕲春县、罗田县、红安县、麻城市)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾