亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!

400电话：123456（点击咨询）

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!各观看免费《今日汇总》

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!各区点热线观看免费《今日发布》

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!电话

7天观看免费人工电话为您、亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!电话区域：

萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、莲花县、湘东区)

辽阳市(文圣区、太子河区、辽阳县、白塔区、灯塔市、宏伟区、弓长岭区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、双柏县、牟定县、大姚县、姚安县、南华县、楚雄市、武定县、元谋县、永仁县)  哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

湖州市(安吉县、德清县、南浔区、吴兴区、长兴县)

开封市(顺河回族区、龙亭区、兰考县、祥符区、通许县、禹王台区、杞县、尉氏县、鼓楼区)

南阳市(西峡县、社旗县、镇平县、宛城区、淅川县、桐柏县、新野县、唐河县、方城县、南召县、邓州市、内乡县、卧龙区)滨州市(沾化区、滨城区、博兴县、惠民县、阳信县、邹平市、无棣县)

酒泉市(肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市)  塔城地区(托里县、裕民县、额敏县、沙湾市、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、逊克县、北安市)

东莞市

周口市(扶沟县、川汇区、鹿邑县、淮阳区、项城市、沈丘县、商水县、太康县、郸城县、西华县)

玉林市(博白县、陆川县、福绵区、北流市、兴业县、玉州区、容县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、新化县、娄星区)

鹤岗市(工农区、萝北县、向阳区、兴山区、东山区、兴安区、南山区、绥滨县)

厦门市(同安区、海沧区、翔安区、湖里区、集美区、思明区)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

赤峰市(敖汉旗、林西县、松山区、克什克腾旗、元宝山区、喀喇沁旗、巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、红山区、翁牛特旗、巴林右旗)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市、梁河县)

五指山市(临高县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、澄迈县、东方市、琼海市、陵水黎族自治县、万宁市、屯昌县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

漳州市(芗城区、诏安县、平和县、华安县、长泰区、东山县、龙海区、云霄县、南靖县、漳浦县、龙文区)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

哈尔滨市(方正县、松北区、依兰县、阿城区、通河县、双城区、延寿县、香坊区、五常市、呼兰区、平房区、尚志市、道里区、南岗区、宾县、巴彦县、木兰县、道外区)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

宣城市(宣州区、旌德县、绩溪县、宁国市、广德市、郎溪县、泾县)

包头市(石拐区、昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区、土默特右旗、东河区)

肇庆市(端州区、怀集县、广宁县、鼎湖区、四会市、高要区、德庆县、封开县)

400电话：123456（点击咨询）

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!电话

7天观看免费人工电话为您、亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!中心2025已更新(今日/推荐)

亲亲抱抱举高高蹭蹭的视频|被扇耳光引发热议,网友纷纷点赞!电话区域：

晋中市(昔阳县、介休市、太谷区、左权县、祁县、寿阳县、平遥县、榆次区、灵石县、和顺县、榆社县)

齐齐哈尔市(铁锋区、拜泉县、昂昂溪区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、依安县、甘南县、富裕县、克山县、富拉尔基区、龙江县、克东县、龙沙区、泰来县、建华区、讷河市)

晋城市(高平市、城区、沁水县、陵川县、泽州县、阳城县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)  温州市(洞头区、平阳县、泰顺县、乐清市、瑞安市、龙湾区、文成县、龙港市、永嘉县、鹿城区、苍南县、瓯海区)

许昌市(襄城县、建安区、魏都区、禹州市、长葛市、鄢陵县)

雅安市(石棉县、荥经县、天全县、汉源县、宝兴县、芦山县、雨城区、名山区)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、原州区、隆德县)来宾市(兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、武宣县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、龙井市、安图县、和龙市、图们市、敦化市、珲春市)  安庆市(潜山市、宜秀区、太湖县、怀宁县、桐城市、宿松县、岳西县、大观区、迎江区、望江县)

马鞍山市(博望区、含山县、当涂县、和县、花山区、雨山区)

定西市(临洮县、渭源县、漳县、通渭县、安定区、岷县、陇西县)

昭通市(巧家县、水富市、绥江县、镇雄县、盐津县、威信县、昭阳区、永善县、彝良县、鲁甸县、大关县)嘉峪关市

鸡西市(鸡东县、恒山区、麻山区、城子河区、虎林市、梨树区、密山市、滴道区、鸡冠区)

济源市

葫芦岛市(建昌县、南票区、连山区、绥中县、龙港区、兴城市)

滁州市(定远县、全椒县、明光市、南谯区、来安县、凤阳县、琅琊区、天长市)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

平凉市(崆峒区、静宁县、灵台县、泾川县、华亭市、崇信县、庄浪县)

菏泽市(单县、东明县、鄄城县、郓城县、曹县、巨野县、成武县、定陶区、牡丹区)

营口市(老边区、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市)

绵阳市(江油市、梓潼县、北川羌族自治县、安州区、盐亭县、平武县、涪城区、游仙区、三台县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

吕梁市(文水县、石楼县、交城县、临县、兴县、岚县、方山县、中阳县、离石区、柳林县、交口县、孝义市、汾阳市)

上饶市(广丰区、横峰县、万年县、铅山县、德兴市、信州区、鄱阳县、婺源县、玉山县、余干县、弋阳县、广信区)

深圳市(宝安区、坪山区、南山区、罗湖区、盐田区、龙岗区、福田区、龙华区、光明区)

焦作市(中站区、温县、博爱县、山阳区、沁阳市、武陟县、孟州市、解放区、马村区、修武县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、马尔康市、汶川县、若尔盖县、松潘县、阿坝县、九寨沟县、壤塘县、金川县、理县、茂县、黑水县、红原县)

作者|胖虎

舍得酒业的业绩，到了2024年，终于还是不行了。2021年至今，舍得酒业的业绩增速就逐年下滑。

但在2024年的业绩报上，看到了单季度亏损和营收利润双双负增长，外界则直言舍得酒业业绩“暴雷”。

受到业绩拖累，2025年初至4月21日收盘，舍得酒业股价累计跌去12.65%（东方财富网数据），而在2024年整年，舍得酒业股价跌幅超过了30%，跌幅仅次于老板出事的岩石股份，位列A股20家白酒上市公司第二。

不过有意思的是，舍得酒业这几年尽管业绩增速逐年下滑，但是他的现金分红比例却逐年走高，到了2024财年，虽然业绩负增长甚至出现单季亏损，但拟现金分红的比例高达41%，为2016年以来最高值。

业绩跌的越狠、股价跌得越多，现金分红的比例却异常走高，这背后最受益的显然是大股东，毕竟他要切走分红蛋糕中最大的一块。

而且高比例分红的当下，舍得酒业已经不仅仅是业绩不景气那么简单了，舍得酒业的负债率罕见出现走高，逼近历史最高值，短期借款、长期借款等有息负债数据均出现较大攀升，而舍得酒业的在手现金大幅减少、经营性现金流更是出现较大幅度净流出，现金流出现恶化的情况下还要进行高比例分红，舍得酒业图什么呢？

1

单季度出现亏损股价全年跌超30%，

业绩跌越狠分红比例越走高

舍得酒业2024年的年报数据显示，去年全年该公司实现营业收入53.57亿元，同比减少24.41%，归母净利润3.46亿元，同比更是大幅减少80.46%，如此大幅下滑的业绩表现，也难怪外界冠以“业绩暴雷”的表述了。

如果分单季度来看，舍得酒业的业绩表现就更不乐观了。

去年一季度和三季度的营收利润表现还可以，到了第四季度，营收仅录得8.97亿元，为全年最低，归母净利润更是出现了3.23亿元的亏损。

作者查了一下舍得酒业的业绩情况，上一次出现单季度亏损还是2015年，差不多10年前了，但是一个季度亏掉3亿多的，舍得酒业这还是第一次。

除了业绩不行之外，舍得酒业2024年的股价表现也很拉胯。据东方财富网数据显示，2024年全年舍得酒业的股价跌幅超过了30%，20家A股白酒企业中仅次于岩石股份。

2025年开年至今，舍得酒业的跌幅又超过了12%。

股价跌跌不休的背后，自然也有着业绩因素的影响。

时间拉长来看，2021年至2024年，舍得酒业的营收分别为49.69亿、60.56亿、70.87亿、53.57亿，同比增幅分别为83.8%、21.86%、17.04%、-24.41%，增速可以说是断崖式下滑。

同期的归母净利润分别是12.46亿、16.85亿、17.69亿、3.46亿，同比增幅分别为114.35%、35.31%、4.98%、-80.46%，增幅同样出现断崖式下滑。

在业绩增速大幅下滑的情况下，舍得酒业的现金分红比例却走出了截然相反的折线图，甚至出现了近几年来的新高。

根据舍得酒业2024年年报披露，2024财年拟现金分红1.42亿元，占同期归母净利润的40.94%。

虽然赚到的利润是最近几年的最低值，但现金分红这块的比例却是近几年最高的。

2020年至2024年（含拟分红）的现金分红比例分别为25.77%、21.32%、29.65%、40.22%、40.94%，近两年现金分红比例增幅明显。

果然是业绩跌得越狠，现金分红比例就提得越高。

而大比例分红背后，吃肉最爽的显然是大股东啊，舍得酒业背后的大股东，也的确这几年的日子不太好过，能从舍得酒业这样的现金奶牛中尽可能多分些现金分红已经很不错了，如果等到业绩陷入持续性亏损，想再分红恐怕都难了。

2

有息负债激增负债率走高，

现金减少现金流出现恶化

从资产负债表中，作者更是看到舍得酒业面临的困境远不止业绩下滑那么简单。

年报数据显示，截至2024年底，舍得酒业的资产负债率反弹至39.58%，较2023年的31.98%、2022年的33.27%、2021年的38.26%等负债率水平，舍得酒业的资产负债率还是反弹不少的。

负债率走高背后，是有息债务的急速增加。

年报显示，截至2024年底，舍得酒业的短期借款飙升至7.11亿元，2023年尚没有短期借款数据；长期借款更是同比激增994.8%至4.31亿元，更何况还有超11.8亿元的应付账款。

且根据年报数据显示，上述11亿多的应付账款绝大部分是一年内到期，上述部分的应付账款较2023年也增加了超80%。

一年内多了这么多短期借款和应付账款，舍得酒业是否会感到压力呢？

显然会，一方面舍得酒业的营收在下滑，这也意味着回款出现减少，到2024年底，舍得酒业的经营性活动现金流为-7.08亿元，同比减少了199%之多！这意味着舍得酒业自身通过经营活动获取现金的能力在快速下滑。

另一方面，舍得酒业的在手不受限现金仅为15.43亿元，同比大幅减少了36.3%。

这样一来就很明了了，营收在下滑、经营获取的现金流是净流出状态，这也导致了舍得酒业的货币资金不断减少，进而进一步影响现金流风险。

至于舍得酒业未来如何破局，作者尚且看不出端倪，因为截止到去年底舍得酒业的存货已经创下历史高位高达52.19亿元，而代表经销商拿货积极性的合同负债仅为1.65亿元，同比减少了40.4%。

如此情况下，舍得酒业确实更难了。