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焦作市(修武县、博爱县、中站区、沁阳市、解放区、孟州市、温县、武陟县、马村区、山阳区)
江门市(蓬江区、恩平市、鹤山市、新会区、江海区、台山市、开平市)
邵阳市(洞口县、邵阳县、新宁县、城步苗族自治县、双清区、武冈市、隆回县、北塔区、绥宁县、邵东市、新邵县、大祥区) 兰州市(西固区、永登县、红古区、城关区、皋兰县、安宁区、七里河区、榆中县)
鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗)
果洛藏族自治州(久治县、甘德县、达日县、玛多县、班玛县、玛沁县)
和田地区(皮山县、洛浦县、策勒县、和田县、和田市、于田县、墨玉县、民丰县)
衡阳市(常宁市、祁东县、衡山县、衡阳县、耒阳市、石鼓区、雁峰区、珠晖区、蒸湘区、南岳区、衡东县、衡南县) 鞍山市(铁东区、海城市、铁西区、台安县、千山区、立山区、岫岩满族自治县)
萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、上栗县、芦溪县)
内蒙古自治区
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、河口瑶族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、开远市、红河县、泸西县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、绿春县、弥勒市、蒙自市)
丹东市(东港市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区)
崇左市(大新县、凭祥市、扶绥县、江州区、宁明县、龙州县、天等县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)
汉中市(勉县、略阳县、洋县、城固县、宁强县、西乡县、镇巴县、汉台区、佛坪县、留坝县、南郑区)
黔东南苗族侗族自治州(台江县、岑巩县、麻江县、施秉县、剑河县、镇远县、黎平县、三穗县、黄平县、天柱县、丹寨县、从江县、锦屏县、榕江县、雷山县、凯里市)
莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)
黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)
杭州市(钱塘区、富阳区、临平区、临安区、淳安县、滨江区、余杭区、萧山区、拱墅区、上城区、建德市、西湖区、桐庐县)
河池市(大化瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、南丹县、天峨县、巴马瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、金城江区、宜州区、环江毛南族自治县)
普洱市(澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)
乌鲁木齐市(天山区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区、水磨沟区、新市区)
阿克苏地区(新和县、阿瓦提县、沙雅县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、温宿县、拜城县、库车市)
云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云安区、云城区)
梧州市(苍梧县、长洲区、蒙山县、万秀区、龙圩区、岑溪市、藤县)
哈尔滨市(通河县、阿城区、延寿县、呼兰区、双城区、木兰县、松北区、依兰县、香坊区、宾县、巴彦县、道外区、南岗区、尚志市、平房区、方正县、五常市、道里区)
阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、海州区、太平区、细河区)
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泰安市(新泰市、岱岳区、宁阳县、肥城市、泰山区、东平县)
贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)
益阳市(赫山区、南县、桃江县、沅江市、资阳区、安化县)
潍坊市(高密市、昌邑市、奎文区、诸城市、潍城区、坊子区、寒亭区、临朐县、昌乐县、寿光市、安丘市、青州市) 昌都市(洛隆县、芒康县、类乌齐县、卡若区、察雅县、八宿县、边坝县、左贡县、丁青县、贡觉县、江达县)
衡水市(阜城县、冀州区、安平县、枣强县、武强县、武邑县、景县、深州市、桃城区、饶阳县、故城县)
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安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)阿里地区(改则县、札达县、普兰县、噶尔县、革吉县、日土县、措勤县)
安庆市(大观区、迎江区、宜秀区、太湖县、怀宁县、桐城市、宿松县、岳西县、望江县、潜山市) 成都市(新都区、温江区、成华区、青白江区、都江堰市、郫都区、双流区、锦江区、彭州市、简阳市、崇州市、金牛区、邛崃市、蒲江县、大邑县、武侯区、青羊区、金堂县、新津区、龙泉驿区)
巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、巴州区、南江县)
遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、安居区、船山区)
佳木斯市(富锦市、同江市、抚远市、桦川县、汤原县、东风区、前进区、桦南县、郊区、向阳区)榆林市(定边县、靖边县、米脂县、绥德县、神木市、清涧县、佳县、榆阳区、府谷县、子洲县、横山区、吴堡县)
恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、宣恩县、巴东县、来凤县、咸丰县、恩施市、鹤峰县)
甘孜藏族自治州(炉霍县、泸定县、色达县、德格县、雅江县、乡城县、稻城县、新龙县、九龙县、道孚县、得荣县、理塘县、丹巴县、白玉县、甘孜县、巴塘县、石渠县、康定市)
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咸宁市(通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市)
宣城市(宁国市、宣州区、郎溪县、绩溪县、旌德县、泾县、广德市)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)
襄阳市(谷城县、襄州区、枣阳市、保康县、襄城区、南漳县、老河口市、宜城市、樊城区)
四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)
固原市(泾源县、西吉县、彭阳县、隆德县、原州区)
临沂市(罗庄区、河东区、莒南县、沂水县、郯城县、沂南县、费县、兰陵县、兰山区、临沭县、平邑县、蒙阴县)
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随州市(随县、广水市、曾都区)
忻州市(定襄县、宁武县、神池县、保德县、原平市、忻府区、偏关县、繁峙县、五寨县、五台县、河曲县、岢岚县、代县、静乐县)
广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、岳池县、武胜县、广安区)
南通市(崇川区、启东市、如东县、通州区、海门区、海安市、如皋市)
从项目的底层资产来看,沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT,2024年分红为44.33亿元,是当之无愧的“现金牛”。其中,除了国金中国铁建高速REIT之外,浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。
园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。
虽然尚未走出亏损,但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示,张江REIT2024年末整体出租率91.9%,较2023年末上升近20%。
作为扩容后的创新型产品,6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元,净利润0.8亿元。从经营指标来看,6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%,租金收缴率平均超93%。
从发行日期来看,从去年开始,REITs发行提速,2024年发行的REITs数量最多,达到29只,占比超44%,消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT,银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。
今年以来,REITs市场“高温”持续,二级市场溢价凸显。截至4月17日,中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中,消费类REIT一马当先,华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%,华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。
二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日,汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告,其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%,有效认购倍数达1192倍,自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后,再度创出历史新高。
公募REITs频频“卖爆”,很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示,从长期来看,在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下,公募REITs市场必将逐渐回归理性,打新策略有效性或将边际弱化,但短期来看,打新策略胜率及赔率仍较高,政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。
中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示,公募REITs的股息率一般高于国债收益率,在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围,同时推动公募REITs纳入沪港通,这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。
此外,今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布,也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》,强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到,支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。
证监会网站显示,目前有11只REIT已经向证监会递交了材料,等待获批。4月17日,凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT,这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭,总规模约为28亿元人民币。
凯德投资(中国)首席执行官潘子翔表示,随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟,中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能,不仅能优化消费场景,还能促进消费升级,助力扩大内需。
广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示:“以文化旅游为例,之前只有5A级景区才能发行REITs,现在已经拓展到4A级景区,预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现,未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为,从资产分布来看,未来将呈现百花齐放的态势,随着市场不断扩容,公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。
中金基金认为,2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟,REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下,预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。