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鹤岗市(工农区、东山区、兴山区、南山区、萝北县、绥滨县、兴安区、向阳区)

忻州市(定襄县、保德县、五台县、静乐县、原平市、神池县、宁武县、偏关县、河曲县、代县、繁峙县、忻府区、五寨县、岢岚县)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区、越城区、新昌县)  南通市(启东市、崇川区、海安市、海门区、如东县、通州区、如皋市)

开封市(龙亭区、鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、通许县、禹王台区、兰考县、杞县、祥符区)

吕梁市(临县、交城县、柳林县、石楼县、离石区、中阳县、交口县、方山县、岚县、汾阳市、孝义市、兴县、文水县)

广安市(广安区、前锋区、岳池县、邻水县、武胜县、华蓥市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)  赤峰市(喀喇沁旗、元宝山区、巴林左旗、宁城县、巴林右旗、林西县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、松山区、红山区、敖汉旗)

常德市(鼎城区、安乡县、石门县、津市市、武陵区、临澧县、澧县、汉寿县、桃源县)

漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭西县、揭东区)

大连市(庄河市、沙河口区、金州区、长海县、瓦房店市、西岗区、普兰店区、中山区、旅顺口区、甘井子区)

蚌埠市(淮上区、固镇县、龙子湖区、怀远县、禹会区、五河县、蚌山区)

扬州市(邗江区、广陵区、宝应县、高邮市、江都区、仪征市)

韶关市(浈江区、乐昌市、新丰县、武江区、仁化县、乳源瑶族自治县、南雄市、翁源县、曲江区、始兴县)

宣城市(宁国市、广德市、绩溪县、宣州区、郎溪县、泾县、旌德县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、新源县、尼勒克县、奎屯市、特克斯县、昭苏县)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、泸县、叙永县、合江县、江阳区、古蔺县)

昆明市(石林彝族自治县、五华区、东川区、官渡区、西山区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、富民县、安宁市、盘龙区、呈贡区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

淮南市(寿县、谢家集区、八公山区、凤台县、大通区、潘集区、田家庵区)

郑州市(登封市、金水区、二七区、管城回族区、巩义市、新郑市、中牟县、惠济区、新密市、中原区、荥阳市、上街区)

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清远市(连州市、阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、清新区)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

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枣庄市(台儿庄区、峄城区、薛城区、市中区、滕州市、山亭区)

大庆市(林甸县、大同区、肇州县、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、让胡路区、红岗区)

遵义市(赤水市、余庆县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、桐梓县、习水县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、汇川区、凤冈县、湄潭县)

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黄冈市(浠水县、罗田县、团风县、黄州区、麻城市、红安县、蕲春县、武穴市、黄梅县、英山县)儋州市

聊城市(莘县、东阿县、高唐县、阳谷县、冠县、临清市、茌平区、东昌府区)  柳州市(柳城县、鱼峰区、鹿寨县、柳北区、柳南区、柳江区、城中区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县)

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雅安市(天全县、雨城区、名山区、汉源县、石棉县、芦山县、荥经县、宝兴县)

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伊春市(嘉荫县、南岔县、友好区、丰林县、大箐山县、伊美区、铁力市、乌翠区、汤旺县、金林区)

丹东市(元宝区、振安区、东港市、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县)

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中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

绥化市(兰西县、绥棱县、肇东市、安达市、北林区、青冈县、望奎县、明水县、庆安县、海伦市)

商洛市(商州区、柞水县、山阳县、商南县、丹凤县、洛南县、镇安县)

延安市(洛川县、吴起县、宝塔区、甘泉县、黄陵县、延长县、富县、安塞区、延川县、宜川县、黄龙县、子长市、志丹县)

九江市(修水县、都昌县、瑞昌市、共青城市、浔阳区、武宁县、永修县、彭泽县、庐山市、濂溪区、柴桑区、德安县、湖口县)

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中山市

昌都市(边坝县、察雅县、卡若区、贡觉县、洛隆县、丁青县、八宿县、江达县、左贡县、类乌齐县、芒康县)

广西壮族自治区

曲靖市(罗平县、会泽县、麒麟区、沾益区、宣威市、师宗县、陆良县、马龙区、富源县)

自贡市(沿滩区、荣县、富顺县、自流井区、大安区、贡井区)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、淇滨区、鹤山区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。