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大同市(云州区、云冈区、灵丘县、阳高县、浑源县、平城区、广灵县、左云县、天镇县、新荣区)

天津市(南开区、津南区、滨海新区、西青区、武清区、静海区、河西区、宁河区、蓟州区、和平区、河东区、北辰区、红桥区、宝坻区、河北区、东丽区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

昌都市(贡觉县、八宿县、卡若区、类乌齐县、丁青县、左贡县、江达县、芒康县、边坝县、察雅县、洛隆县)  绥化市(绥棱县、兰西县、肇东市、安达市、北林区、望奎县、明水县、青冈县、海伦市、庆安县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、龙港区、连山区、绥中县、兴城市)

朔州市(应县、山阴县、朔城区、平鲁区、右玉县、怀仁市)

滨州市(无棣县、惠民县、邹平市、阳信县、博兴县、沾化区、滨城区)

菏泽市(成武县、牡丹区、巨野县、东明县、曹县、鄄城县、定陶区、单县、郓城县)  丹东市(元宝区、振兴区、东港市、振安区、宽甸满族自治县、凤城市)

安庆市(岳西县、宿松县、望江县、太湖县、潜山市、大观区、迎江区、怀宁县、宜秀区、桐城市)

庆阳市(宁县、合水县、庆城县、环县、西峰区、正宁县、镇原县、华池县)

安顺市(平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

金昌市(金川区、永昌县)

来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、武宣县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、格尔木市、都兰县、德令哈市、乌兰县)

长春市(朝阳区、农安县、绿园区、宽城区、双阳区、二道区、榆树市、九台区、公主岭市、德惠市、南关区)

西藏自治区

巴中市(通江县、巴州区、南江县、恩阳区、平昌县)

双鸭山市(集贤县、友谊县、岭东区、四方台区、宝山区、饶河县、宝清县、尖山区)

桂林市(七星区、雁山区、秀峰区、恭城瑶族自治县、兴安县、象山区、全州县、平乐县、临桂区、资源县、荔浦市、龙胜各族自治县、灵川县、阳朔县、灌阳县、叠彩区、永福县)

芜湖市(繁昌区、南陵县、镜湖区、无为市、鸠江区、湾沚区、弋江区)

九江市(德安县、修水县、彭泽县、湖口县、瑞昌市、柴桑区、武宁县、浔阳区、永修县、濂溪区、都昌县、共青城市、庐山市)

眉山市(丹棱县、东坡区、彭山区、洪雅县、青神县、仁寿县)

淮安市(淮安区、淮阴区、涟水县、清江浦区、金湖县、盱眙县、洪泽区)

石家庄市(行唐县、鹿泉区、桥西区、深泽县、平山县、元氏县、无极县、灵寿县、裕华区、新乐市、新华区、正定县、辛集市、晋州市、高邑县、长安区、井陉矿区、赵县、井陉县、藁城区、赞皇县、栾城区)

南昌市(青云谱区、进贤县、西湖区、新建区、南昌县、青山湖区、红谷滩区、东湖区、安义县)

荆州市(监利市、荆州区、江陵县、松滋市、洪湖市、公安县、沙市区、石首市)

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德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

临汾市(古县、汾西县、永和县、霍州市、曲沃县、安泽县、尧都区、洪洞县、隰县、大宁县、浮山县、蒲县、乡宁县、侯马市、襄汾县、吉县、翼城县)

海东市(平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)  汕头市(濠江区、龙湖区、潮南区、南澳县、潮阳区、澄海区、金平区)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、南芬区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区)

济宁市(嘉祥县、金乡县、梁山县、微山县、鱼台县、泗水县、兖州区、邹城市、汶上县、任城区、曲阜市)

台州市(温岭市、椒江区、三门县、仙居县、临海市、天台县、黄岩区、玉环市、路桥区)锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、二连浩特市、正蓝旗、镶黄旗、锡林浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗)

漯河市(召陵区、郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县)  甘南藏族自治州(迭部县、舟曲县、夏河县、临潭县、碌曲县、玛曲县、卓尼县、合作市)

铜仁市(松桃苗族自治县、碧江区、石阡县、思南县、德江县、玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、永仁县、禄丰市、南华县、大姚县、武定县、姚安县、牟定县、双柏县)

吕梁市(柳林县、石楼县、孝义市、临县、离石区、交口县、汾阳市、方山县、兴县、交城县、文水县、中阳县、岚县)长沙市(芙蓉区、宁乡市、开福区、天心区、长沙县、望城区、岳麓区、雨花区、浏阳市)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、保靖县、花垣县、龙山县、永顺县、凤凰县、泸溪县)

咸阳市(淳化县、礼泉县、旬邑县、永寿县、泾阳县、杨陵区、三原县、兴平市、渭城区、秦都区、彬州市、武功县、乾县、长武县)

三门峡市(陕州区、渑池县、湖滨区、义马市、灵宝市、卢氏县)

延安市(吴起县、延川县、洛川县、黄龙县、延长县、富县、安塞区、黄陵县、甘泉县、宝塔区、志丹县、子长市、宜川县)

蚌埠市(固镇县、蚌山区、五河县、禹会区、龙子湖区、淮上区、怀远县)

兰州市(安宁区、红古区、永登县、皋兰县、城关区、七里河区、榆中县、西固区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

鹤岗市(南山区、东山区、向阳区、萝北县、工农区、兴山区、绥滨县、兴安区)

开封市(兰考县、鼓楼区、尉氏县、通许县、杞县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、祥符区)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、久治县、玛多县、玛沁县)

云浮市(云安区、罗定市、云城区、郁南县、新兴县)

福州市(鼓楼区、长乐区、闽清县、晋安区、马尾区、罗源县、连江县、福清市、永泰县、台江区、平潭县、闽侯县、仓山区)

汉中市(洋县、汉台区、西乡县、镇巴县、城固县、佛坪县、宁强县、南郑区、略阳县、留坝县、勉县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）