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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

临汾市(侯马市、隰县、霍州市、乡宁县、曲沃县、翼城县、大宁县、永和县、安泽县、襄汾县、吉县、浮山县、蒲县、尧都区、洪洞县、古县、汾西县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、和政县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、广河县、永靖县)

枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、峄城区)  三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

宜昌市(点军区、猇亭区、宜都市、夷陵区、伍家岗区、枝江市、西陵区、长阳土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、当阳市、五峰土家族自治县)

北京市(东城区、昌平区、门头沟区、怀柔区、顺义区、平谷区、西城区、通州区、大兴区、海淀区、房山区、朝阳区、丰台区、密云区、石景山区、延庆区)

商洛市(洛南县、丹凤县、镇安县、商南县、商州区、山阳县、柞水县)

徐州市(沛县、贾汪区、泉山区、云龙区、丰县、邳州市、新沂市、铜山区、睢宁县、鼓楼区)  伊春市(南岔县、友好区、伊美区、大箐山县、丰林县、乌翠区、汤旺县、铁力市、嘉荫县、金林区)

拉萨市(达孜区、尼木县、林周县、曲水县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

汕头市(南澳县、濠江区、澄海区、潮阳区、龙湖区、金平区、潮南区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

山南市(隆子县、浪卡子县、琼结县、错那市、扎囊县、贡嘎县、洛扎县、曲松县、措美县、乃东区、桑日县、加查县)

大同市(左云县、灵丘县、平城区、天镇县、新荣区、云州区、阳高县、广灵县、云冈区、浑源县)

达州市(渠县、万源市、达川区、大竹县、开江县、宣汉县、通川区)

南通市(如皋市、通州区、海门区、启东市、如东县、崇川区、海安市)

郴州市(北湖区、汝城县、苏仙区、安仁县、临武县、嘉禾县、永兴县、桂东县、资兴市、宜章县、桂阳县)

株洲市(渌口区、芦淞区、醴陵市、荷塘区、天元区、炎陵县、茶陵县、石峰区、攸县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

绥化市(青冈县、庆安县、望奎县、明水县、北林区、绥棱县、安达市、兰西县、海伦市、肇东市)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

阜阳市(颍州区、颍东区、界首市、颍泉区、颍上县、太和县、阜南县、临泉县)

绵阳市(游仙区、梓潼县、盐亭县、平武县、北川羌族自治县、三台县、涪城区、江油市、安州区)

贵港市(港北区、港南区、平南县、桂平市、覃塘区)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、麻栗坡县、广南县、砚山县、西畴县、富宁县、文山市)

成都市(锦江区、双流区、温江区、新津区、大邑县、蒲江县、新都区、都江堰市、金牛区、简阳市、邛崃市、青白江区、武侯区、崇州市、金堂县、彭州市、龙泉驿区、郫都区、青羊区、成华区)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、秦安县、清水县、秦州区、武山县)

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廊坊市(香河县、固安县、永清县、安次区、大城县、大厂回族自治县、三河市、文安县、广阳区、霸州市)

莆田市(荔城区、仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、镇赉县、洮南市)

怀化市(通道侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、溆浦县、中方县、麻阳苗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、会同县、辰溪县)  潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

六安市(舒城县、霍山县、裕安区、霍邱县、叶集区、金安区、金寨县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、治多县、囊谦县、杂多县)

三门峡市(义马市、卢氏县、湖滨区、渑池县、灵宝市、陕州区)武汉市(洪山区、黄陂区、汉南区、硚口区、东西湖区、新洲区、青山区、汉阳区、江汉区、武昌区、江岸区、江夏区、蔡甸区)

黄山市(黟县、徽州区、屯溪区、歙县、黄山区、祁门县、休宁县)  马鞍山市(花山区、当涂县、和县、雨山区、含山县、博望区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、平塘县、独山县、瓮安县、惠水县、贵定县、都匀市、荔波县、长顺县、福泉市、龙里县、三都水族自治县)

新疆维吾尔自治区

锦州市(凌河区、黑山县、北镇市、古塔区、义县、太和区、凌海市)营口市(鲅鱼圈区、西市区、老边区、站前区、盖州市、大石桥市)

丽水市(云和县、缙云县、龙泉市、景宁畲族自治县、松阳县、青田县、遂昌县、庆元县、莲都区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

东营市(东营区、河口区、垦利区、利津县、广饶县)

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、新兴县、云安区)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

齐齐哈尔市(泰来县、富裕县、昂昂溪区、克山县、铁锋区、龙沙区、讷河市、龙江县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、依安县、富拉尔基区、建华区、拜泉县、碾子山区、克东县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

白山市(抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、浑江区)

晋中市(左权县、灵石县、和顺县、平遥县、寿阳县、介休市、昔阳县、榆次区、榆社县、祁县、太谷区)

开封市(龙亭区、杞县、顺河回族区、祥符区、尉氏县、通许县、兰考县、禹王台区、鼓楼区)

辽阳市(白塔区、灯塔市、宏伟区、太子河区、弓长岭区、文圣区、辽阳县)

三沙市(南沙区、西沙区)

泰安市(岱岳区、东平县、泰山区、新泰市、宁阳县、肥城市)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

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固原市(隆德县、原州区、西吉县、彭阳县、泾源县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。