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阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县、青河县、福海县)

安康市(平利县、旬阳市、紫阳县、白河县、石泉县、汉阴县、宁陕县、汉滨区、镇坪县、岚皋县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、达坂城区、米东区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、沙依巴克区)

潍坊市(临朐县、寒亭区、安丘市、昌邑市、诸城市、奎文区、寿光市、青州市、潍城区、高密市、坊子区、昌乐县)  南平市(浦城县、建瓯市、建阳区、邵武市、政和县、松溪县、光泽县、延平区、顺昌县、武夷山市)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、固阳县、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

沧州市(青县、河间市、任丘市、沧县、盐山县、运河区、孟村回族自治县、泊头市、献县、黄骅市、海兴县、南皮县、新华区、吴桥县、肃宁县、东光县)

大理白族自治州(弥渡县、巍山彝族回族自治县、剑川县、宾川县、大理市、鹤庆县、永平县、祥云县、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县)  和田地区(民丰县、和田县、于田县、皮山县、和田市、墨玉县、洛浦县、策勒县)

呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、赛罕区、清水河县、新城区、回民区、玉泉区、和林格尔县、武川县)

那曲市(双湖县、安多县、班戈县、色尼区、聂荣县、嘉黎县、巴青县、尼玛县、索县、比如县、申扎县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、若羌县、博湖县、库尔勒市、和静县、且末县、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县)

昌都市(左贡县、八宿县、江达县、芒康县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、卡若区、洛隆县、边坝县、丁青县)

枣庄市(峄城区、市中区、薛城区、山亭区、滕州市、台儿庄区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

鹤岗市(向阳区、兴山区、东山区、绥滨县、南山区、兴安区、萝北县、工农区)

绥化市(北林区、安达市、肇东市、明水县、海伦市、青冈县、庆安县、望奎县、兰西县、绥棱县)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

内江市(市中区、威远县、东兴区、资中县、隆昌市)

南充市(南部县、营山县、顺庆区、西充县、仪陇县、高坪区、嘉陵区、蓬安县、阆中市)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、锦屏县、三穗县、凯里市、雷山县、镇远县、榕江县、天柱县、施秉县、麻江县、剑河县、台江县、岑巩县、黄平县、丹寨县、黎平县)

马鞍山市(博望区、和县、雨山区、含山县、花山区、当涂县)

南宁市(江南区、马山县、西乡塘区、邕宁区、兴宁区、宾阳县、良庆区、隆安县、青秀区、横州市、上林县、武鸣区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、红原县、金川县、壤塘县、汶川县、马尔康市、黑水县、松潘县、理县、阿坝县、小金县、九寨沟县、若尔盖县)

开封市(杞县、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、祥符区、通许县、兰考县、顺河回族区、尉氏县)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、恩阳区、南江县)

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铜仁市(思南县、玉屏侗族自治县、万山区、江口县、德江县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、碧江区、松桃苗族自治县)

湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、南浔区、安吉县)

南京市(高淳区、栖霞区、雨花台区、六合区、鼓楼区、江宁区、秦淮区、建邺区、浦口区、溧水区、玄武区)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、玛曲县、迭部县、临潭县、碌曲县、合作市、舟曲县)  西宁市(城西区、城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城东区、湟源县)

黄山市(屯溪区、黄山区、祁门县、徽州区、歙县、休宁县、黟县)

张掖市(临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区)

吕梁市(汾阳市、岚县、方山县、文水县、孝义市、离石区、柳林县、交口县、石楼县、交城县、临县、兴县、中阳县)芜湖市(无为市、湾沚区、南陵县、鸠江区、弋江区、繁昌区、镜湖区)

雅安市(芦山县、荥经县、石棉县、名山区、天全县、雨城区、宝兴县、汉源县)  镇江市(丹徒区、丹阳市、润州区、京口区、句容市、扬中市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

衡阳市(蒸湘区、石鼓区、耒阳市、南岳区、衡阳县、雁峰区、珠晖区、常宁市、衡山县、衡南县、衡东县、祁东县)营口市(盖州市、鲅鱼圈区、老边区、西市区、站前区、大石桥市)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

晋城市(陵川县、泽州县、阳城县、城区、高平市、沁水县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、兴和县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、集宁区、丰镇市、化德县、察哈尔右翼前旗)

兰州市(城关区、七里河区、永登县、皋兰县、榆中县、红古区、西固区、安宁区)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、平山区、南芬区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

白山市(浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、江源区)

宣城市(旌德县、泾县、宁国市、绩溪县、郎溪县、宣州区、广德市)

泸州市(叙永县、江阳区、泸县、纳溪区、合江县、龙马潭区、古蔺县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

广安市(岳池县、华蓥市、邻水县、武胜县、前锋区、广安区)

黄冈市(英山县、红安县、团风县、麻城市、浠水县、罗田县、蕲春县、武穴市、黄州区、黄梅县)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）