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白山市(江源区、浑江区、抚松县、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

信阳市(浉河区、潢川县、淮滨县、商城县、固始县、息县、新县、平桥区、光山县、罗山县)

怀化市(沅陵县、芷江侗族自治县、洪江市、辰溪县、会同县、通道侗族自治县、溆浦县、鹤城区、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)  锦州市(义县、黑山县、古塔区、北镇市、太和区、凌河区、凌海市)

呼和浩特市(回民区、土默特左旗、清水河县、新城区、武川县、玉泉区、托克托县、和林格尔县、赛罕区)

天津市(河北区、红桥区、宝坻区、武清区、南开区、滨海新区、西青区、东丽区、河东区、静海区、宁河区、北辰区、和平区、津南区、河西区、蓟州区)

庆阳市(环县、宁县、合水县、华池县、镇原县、庆城县、正宁县、西峰区)六安市(霍邱县、裕安区、叶集区、霍山县、金寨县、金安区、舒城县)

青岛市(胶州市、市南区、莱西市、城阳区、崂山区、市北区、即墨区、黄岛区、平度市、李沧区)  咸阳市(乾县、武功县、秦都区、兴平市、三原县、旬邑县、泾阳县、长武县、杨陵区、淳化县、彬州市、渭城区、永寿县、礼泉县)

松原市(宁江区、扶余市、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、临夏市、康乐县、广河县、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、丘北县、广南县、西畴县、砚山县、马关县、麻栗坡县)

株洲市(醴陵市、天元区、石峰区、渌口区、炎陵县、茶陵县、芦淞区、荷塘区、攸县)

南阳市(社旗县、卧龙区、方城县、南召县、镇平县、邓州市、桐柏县、宛城区、淅川县、西峡县、唐河县、新野县、内乡县)

阿里地区(改则县、噶尔县、日土县、札达县、普兰县、革吉县、措勤县)

辽阳市(辽阳县、弓长岭区、灯塔市、文圣区、宏伟区、白塔区、太子河区)

香港特别行政区

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、红原县、黑水县、金川县、壤塘县、理县、马尔康市、阿坝县、松潘县、九寨沟县、小金县、茂县、若尔盖县)

成都市(邛崃市、锦江区、青白江区、蒲江县、新都区、新津区、成华区、金牛区、郫都区、双流区、金堂县、简阳市、崇州市、龙泉驿区、武侯区、都江堰市、彭州市、温江区、大邑县、青羊区)

广安市(邻水县、广安区、岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区、萧县)

西安市(莲湖区、灞桥区、周至县、临潼区、蓝田县、新城区、雁塔区、阎良区、高陵区、鄠邑区、未央区、长安区、碑林区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

宝鸡市(麟游县、陇县、眉县、渭滨区、凤翔区、太白县、凤县、金台区、岐山县、扶风县、陈仓区、千阳县)

赤峰市(敖汉旗、松山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林左旗、巴林右旗、喀喇沁旗、林西县、克什克腾旗、翁牛特旗、红山区)

湛江市(吴川市、廉江市、徐闻县、雷州市、遂溪县、麻章区、坡头区、霞山区、赤坎区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

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南昌市(西湖区、安义县、红谷滩区、青云谱区、新建区、青山湖区、东湖区、进贤县、南昌县)

新疆维吾尔自治区

广元市(昭化区、青川县、苍溪县、利州区、朝天区、旺苍县、剑阁县)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、福海县、布尔津县、哈巴河县)  朝阳市(建平县、朝阳县、双塔区、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

石家庄市(藁城区、新华区、无极县、栾城区、深泽县、桥西区、赵县、辛集市、灵寿县、平山县、元氏县、行唐县、新乐市、晋州市、井陉矿区、高邑县、井陉县、鹿泉区、赞皇县、裕华区、长安区、正定县)

开封市(龙亭区、禹王台区、兰考县、尉氏县、顺河回族区、鼓楼区、祥符区、杞县、通许县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、敦化市、安图县、和龙市、珲春市、龙井市、延吉市)安阳市(殷都区、北关区、龙安区、文峰区、林州市、安阳县、内黄县、汤阴县、滑县)

深圳市(宝安区、坪山区、光明区、龙岗区、龙华区、福田区、盐田区、罗湖区、南山区)  齐齐哈尔市(昂昂溪区、富拉尔基区、依安县、甘南县、龙江县、建华区、碾子山区、拜泉县、讷河市、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、富裕县、克东县、泰来县、克山县)

汕头市(金平区、濠江区、澄海区、龙湖区、南澳县、潮南区、潮阳区)

漯河市(舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区、召陵区)

临沂市(兰陵县、兰山区、郯城县、费县、平邑县、莒南县、临沭县、罗庄区、沂南县、河东区、沂水县、蒙阴县)黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、望谟县、贞丰县、晴隆县、兴仁市、安龙县、兴义市)

沧州市(任丘市、黄骅市、泊头市、青县、南皮县、献县、河间市、肃宁县、孟村回族自治县、东光县、海兴县、运河区、新华区、盐山县、沧县、吴桥县)

运城市(盐湖区、平陆县、绛县、闻喜县、稷山县、垣曲县、万荣县、河津市、芮城县、夏县、永济市、临猗县、新绛县)

泰州市(姜堰区、高港区、泰兴市、靖江市、兴化市、海陵区)

大庆市(龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、萨尔图区、肇源县、红岗区、大同区、让胡路区、林甸县)

长春市(朝阳区、双阳区、宽城区、南关区、德惠市、公主岭市、榆树市、绿园区、九台区、二道区、农安县)

阿克苏地区(柯坪县、库车市、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、乌什县、拜城县、新和县、温宿县)

邯郸市(广平县、复兴区、永年区、临漳县、魏县、磁县、涉县、肥乡区、峰峰矿区、成安县、武安市、曲周县、丛台区、大名县、邱县、邯山区、鸡泽县、馆陶县)

长沙市(天心区、芙蓉区、望城区、岳麓区、宁乡市、开福区、浏阳市、雨花区、长沙县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

杭州市(余杭区、建德市、拱墅区、临安区、临平区、桐庐县、钱塘区、西湖区、上城区、萧山区、淳安县、滨江区、富阳区)

本溪市(溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、平山区、本溪满族自治县)

眉山市(东坡区、洪雅县、丹棱县、青神县、仁寿县、彭山区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

张家口市(崇礼区、宣化区、涿鹿县、康保县、蔚县、阳原县、怀来县、桥东区、怀安县、桥西区、沽源县、下花园区、万全区、张北县、尚义县、赤城县)

荆州市(洪湖市、沙市区、荆州区、监利市、公安县、石首市、松滋市、江陵县)

阜阳市(颍东区、颍泉区、临泉县、颍上县、颍州区、界首市、阜南县、太和县)

　　文丨水岸

　　4月24日，股市“阴转多云”，沪指微涨，一些人气主线的头部公司继续领涨，像人形机器人，这个之前一直引领市场的高人气赛道又回来了。

　　人形机器人是最近回补4月7日跳空缺口且创出新高个股最多的主线之一，这个板块在当前重启，既有外在因素催化，也有内在的超跌修复驱动。在多重因素刺激下，关键细分产业链环节以及相关个股（见文内表1）或正成为资金新一轮的重点加仓目标。

　　人形机器人强者回归

　　4月中旬以来的市场一直保持稳中向好趋势，“指数搭台，题材唱戏”的现象一直反复出现。在这种市场环境下，很多人气主线得以回归，如人形机器人。那么，作为2024年四季度、2025年一季度的市场高人气板块，人形机器人新一轮主升浪机会是否又要来了？下面从市场等多个角度来展开聊一聊。

　　先来看市场，4月23日，人形机器人成为市场最强主线，当天，人形机器人以及核心产业链中的减速器均上涨了5%，人形机器人带动的PEEK材料上涨超过4%。上述3个板块在当天位列200多个概念板块涨幅榜前三。4月24日，PEEK材料继续大涨，盘中最高涨幅接近5%。

　　进一步拉长周期来看，人形机器人已经走出阶段性的反弹趋势，如4月9日~4月23日的11个交易日中已经累计上涨了超过16%。这里想着重提示一下，其实在4月上旬市场以及人形机器人加速调整过后，笔者即重点提及人形机器人等主线将迎来超跌反弹机会（感兴趣的读者朋友可见4月10日的《今天，重大拐点出现了》）。

　　另外，对于人形机器人主线节奏与拐点的分析预判，本栏目特约嘉宾边惠宗也进行了多次提示，比如对于机会的把握，边惠宗在人形机器人还未过度上涨之前即进行了持续重点跟踪。比如2024年2月表示，多模态和AGI的迭代，将给2025年的人形机器人产业链带来很大的成长预期；2025年1月表示，机器人短期催化比较密集，量产仍需打通降本关键一环，国产零部件厂商具备成本优势，有望充分受益。

　　不过，在经过一轮较长周期且较大幅度的上涨后，比如今年3月上中旬，在人形机器人维持高热度、高位时，边惠宗则重点提示了压力与风险，其多次分析表示，人形机器人赛道的成交已经过于拥挤，要警惕分化的压力与调整的风险。

　　按照边惠宗当时的分析逻辑，该板块后市的重启机会需要重点关注的要素之一就是空间的调整幅度，即一些龙头标的需要满足“腰斩”的条件。现在来看，在一些极端外部因素扰动下，边惠宗谈及的“空间”因素基本得到满足，反弹拐点也得到了印证。那么，人形机器人的新一轮主升浪机会又要开启了吗？

　　在近日的《边学边做》栏目中，边惠宗再度多次谈及人形机器人的机会，4月23日，其对当前热门的人形机器人核心产业链以及头部公司进行了重点分析，提及的其中一只标的4月24日斩获了近20%的涨幅。想了解更多边惠宗有关人形机器人产业链的深度分析内容，读者朋友可以扫描或长按识别下方二维码，“加入学习”即可免费收看。

　　人形机器人产业链机会

　　人形机器人的反弹，外在刺激因素是催化，内在技术性超跌修复是驱动力。上文聊到了技术因素，这里再展开说一下外部催化因素。

　　当下，人形机器人有多个事件性的刺激因素，如马拉松（4月19日亦庄）、运动会（4月24日无锡首届具身智能机器人运动会）、车展（人形机器人现身）等，反映到公司或机器人层面，涉及天工、小鹏人形机器人IRON、宇树等。这里不再详细展开。通过最近的人形机器人比赛等，更直观地反映了机器人产业发展需要重点解决的技术短板。 

　　边惠宗在《边学边做》中研究分析认为，在技术短板下，电机、传动机构（丝杠、减速器）、轻量化材料、散热等多个领域环节将更加清晰明确。事实上，结合二级市场来看，资金也均在围绕上述几个细分赛道展开加码布局。

　　下面对边惠宗提及的上述部分细分产业链进行展开分析。近期连续大涨的PEEK材料（聚醚醚酮）即是人形机器人轻量化材料的重要分支，它能够减轻重量、提升灵活性与负载能力，可用于传感器、减速器、结构件等多个领域。电机与传动机构是人形机器人的重要关键部件，无论从效能以及成本构成等角度来看都是核心产业链环节。

　　这里，笔者对上述核心产业链有加码布局的公司进行了深度梳理，并结合股价反弹力度进行了细分筛选，其中，多数公司均确立了放量“V形反转”趋势，一些公司更是创出了新高。具体名单可见（表1；长按识别或扫描二维码，“加入学习”即可免费获取完整名单）。

　　融资盘逆向增仓

　　人形机器人整体反弹背后，杠杆资金——融资盘成为重要的增仓主力之一。统计140余只为两融标的的概念股，4月9日这轮反弹行情以来，共获融资盘净买入近10亿元，五成标的在4月9日获得净买入。

　　从个股来看，近50只获得超过千万元买入，16只获净买入超过5000万元，另外多家公司则获得一个“小目标”以上的买入。其中，胜宏科技获得净买入金额最高，达到了13亿元。从单日成交来看，4月11日、4月14日，获净买入金额均超过了5亿元。4月9日以来，胜宏科技股价连续止跌反弹，至今累计上涨超20%，融资盘的加码动作多为逆向布局。

　　融资盘将胜宏科技列为重点增仓目标，或与多个因素有关。胜宏科技主营业务为新型电子器件高精密度线路板（PCB），公司产品可应用于汽车智驾、无人驾驶、无人机、人形机器人、低空飞行器等新兴领域，公司已与部分前述领域的国内外头部企业建立了合作关系。据其表示，公司应用于人形机器人领域的PCB产品已实现小批量出货。

　　另外，胜宏科技也在近日交出了一份翻倍增长的业绩“成绩单”。据胜宏科技4月21日披露的2025年一季报表示，公司实现净利润9.21亿元，同比增长339.22%。

　　另外，光启技术、国民技术、汉威科技、万马股份、拓斯达等也在4月9日以来获得融资盘大笔增仓（见表2）。