宝宝1V3高干学长，音乐背后的故事与情感交织各观看《今日汇总》
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客户反馈激励机制，鼓励真实评价：我们设立客户反馈激励机制，鼓励客户提供真实、有价值的评价和建议，帮助我们不断改进服务。
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全国服务区域：
连云港市(海州区、赣榆区、灌南县、灌云县、连云区、东海县)
湛江市(遂溪县、吴川市、霞山区、徐闻县、赤坎区、麻章区、廉江市、坡头区、雷州市)
玉林市(玉州区、容县、兴业县、福绵区、博白县、北流市、陆川县)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市)
辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、永靖县、和政县)
漳州市(漳浦县、东山县、诏安县、芗城区、华安县、龙海区、南靖县、龙文区、长泰区、平和县、云霄县)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
锦州市(太和区、义县、黑山县、北镇市、凌河区、古塔区、凌海市)
喀什地区(叶城县、泽普县、疏附县、英吉沙县、莎车县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、伽师县、岳普湖县、巴楚县、麦盖提县)
太原市(尖草坪区、迎泽区、古交市、清徐县、阳曲县、杏花岭区、娄烦县、万柏林区、小店区、晋源区)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市)
本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区)
三明市(尤溪县、大田县、明溪县、三元区、将乐县、建宁县、永安市、清流县、宁化县、泰宁县、沙县区)
克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)
莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)
随州市(随县、曾都区、广水市)
景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)
来宾市(合山市、象州县、兴宾区、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县)
南平市(浦城县、顺昌县、邵武市、政和县、建阳区、光泽县、武夷山市、松溪县、建瓯市、延平区)
重庆市(沙坪坝区、巴南区、江北区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、江津区、南川区、大足区、垫江县、铜梁区、合川区、城口县、武隆区、巫溪县、云阳县、梁平区、北碚区、忠县、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、渝中区、开州区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、涪陵区、渝北区、万州区、潼南区、奉节县、璧山区、长寿区、永川区、石柱土家族自治县、荣昌区、丰都县、巫山县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区、东河区、青山区、石拐区、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗)
舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)
石家庄市(藁城区、赵县、栾城区、新乐市、裕华区、井陉县、晋州市、新华区、鹿泉区、井陉矿区、行唐县、无极县、长安区、元氏县、桥西区、正定县、高邑县、灵寿县、深泽县、平山县、赞皇县、辛集市)
潍坊市(寿光市、坊子区、安丘市、昌邑市、临朐县、奎文区、高密市、青州市、昌乐县、寒亭区、诸城市、潍城区)
桂林市(荔浦市、七星区、雁山区、全州县、阳朔县、资源县、兴安县、灵川县、恭城瑶族自治县、永福县、临桂区、灌阳县、象山区、龙胜各族自治县、平乐县、叠彩区、秀峰区)
郑州市(巩义市、新密市、新郑市、管城回族区、登封市、中原区、惠济区、中牟县、上街区、金水区、荥阳市、二七区)
黄石市(西塞山区、黄石港区、铁山区、大冶市、下陆区、阳新县)
阜阳市(界首市、阜南县、颍州区、颍东区、临泉县、颍上县、太和县、颍泉区)
开封市(通许县、杞县、顺河回族区、禹王台区、兰考县、龙亭区、祥符区、尉氏县、鼓楼区)
攀枝花市(西区、东区、米易县、仁和区、盐边县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、开鲁县)
常德市(安乡县、桃源县、汉寿县、石门县、武陵区、临澧县、澧县、鼎城区、津市市)
韶关市(武江区、始兴县、新丰县、乐昌市、乳源瑶族自治县、翁源县、曲江区、浈江区、南雄市、仁化县)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
厦门市(集美区、翔安区、思明区、海沧区、同安区、湖里区)
文山壮族苗族自治州(马关县、富宁县、麻栗坡县、文山市、丘北县、广南县、砚山县、西畴县)
烟台市(牟平区、芝罘区、海阳市、栖霞市、龙口市、福山区、莱州市、莱阳市、招远市、蓬莱区、莱山区)
雅安市(石棉县、名山区、汉源县、宝兴县、荥经县、天全县、芦山县、雨城区)
南昌市(青云谱区、红谷滩区、东湖区、进贤县、青山湖区、安义县、新建区、南昌县、西湖区)
芜湖市(南陵县、镜湖区、鸠江区、弋江区、湾沚区、繁昌区、无为市)
日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)
徐州市(泉山区、铜山区、新沂市、鼓楼区、云龙区、睢宁县、沛县、丰县、邳州市、贾汪区)
惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县、惠东县)
唐山市(路北区、曹妃甸区、乐亭县、路南区、古冶区、玉田县、迁西县、丰南区、滦南县、遵化市、丰润区、迁安市、滦州市、开平区)
茂名市(茂南区、化州市、电白区、信宜市、高州市)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、昌吉市、阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)
巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、南江县、通江县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、玉树市、囊谦县、治多县、称多县)
广安市(广安区、前锋区、武胜县、岳池县、邻水县、华蓥市)
黔西南布依族苗族自治州(兴义市、册亨县、兴仁市、望谟县、普安县、晴隆县、贞丰县、安龙县)
安阳市(林州市、北关区、龙安区、安阳县、汤阴县、内黄县、殷都区、滑县、文峰区)
张家口市(赤城县、阳原县、张北县、康保县、崇礼区、怀安县、桥东区、蔚县、沽源县、宣化区、涿鹿县、万全区、下花园区、桥西区、怀来县、尚义县)
云浮市(新兴县、云城区、云安区、郁南县、罗定市)
香港特别行政区
台州市(路桥区、天台县、玉环市、三门县、椒江区、温岭市、临海市、黄岩区、仙居县)
葫芦岛市(建昌县、绥中县、龙港区、南票区、兴城市、连山区)
呼和浩特市(清水河县、武川县、和林格尔县、赛罕区、新城区、玉泉区、回民区、托克托县、土默特左旗)
贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县)
淮安市(淮阴区、洪泽区、涟水县、盱眙县、金湖县、淮安区、清江浦区)
阿勒泰地区(福海县、布尔津县、青河县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市)
白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、浑江区、江源区)
丽水市(云和县、莲都区、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县、龙泉市、松阳县、遂昌县、青田县)
汉中市(城固县、汉台区、勉县、略阳县、宁强县、镇巴县、洋县、佛坪县、南郑区、西乡县、留坝县)
泰安市(东平县、泰山区、宁阳县、肥城市、新泰市、岱岳区)
遵义市(正安县、汇川区、赤水市、播州区、凤冈县、桐梓县、绥阳县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、仁怀市、余庆县)
长治市(黎城县、壶关县、潞城区、上党区、沁源县、潞州区、襄垣县、屯留区、平顺县、沁县、长子县、武乡县)
德州市(乐陵市、禹城市、宁津县、陵城区、武城县、德城区、夏津县、平原县、庆云县、齐河县、临邑县)
济源市
赤峰市(红山区、喀喇沁旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、宁城县、翁牛特旗、元宝山区、巴林右旗、克什克腾旗、林西县、巴林左旗)
湖州市(南浔区、长兴县、德清县、安吉县、吴兴区)
吕梁市(孝义市、中阳县、临县、离石区、柳林县、方山县、汾阳市、兴县、交城县、石楼县、文水县、交口县、岚县)
河池市(都安瑶族自治县、东兰县、金城江区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、罗城仫佬族自治县、宜州区)
金华市(武义县、金东区、东阳市、永康市、义乌市、兰溪市、磐安县、浦江县、婺城区)
林芝市(朗县、波密县、米林市、工布江达县、察隅县、巴宜区、墨脱县)
恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、咸丰县、来凤县、宣恩县、恩施市、利川市、巴东县)
平顶山市(石龙区、卫东区、鲁山县、宝丰县、叶县、新华区、舞钢市、汝州市、郏县、湛河区)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县、格尔木市、乌兰县)
揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、揭西县、惠来县)
十堰市(竹溪县、郧西县、丹江口市、郧阳区、竹山县、茅箭区、房县、张湾区)
邢台市(新河县、清河县、隆尧县、柏乡县、临西县、广宗县、临城县、沙河市、南和区、宁晋县、襄都区、南宫市、信都区、平乡县、任泽区、巨鹿县、内丘县、威县)
昌都市(洛隆县、类乌齐县、贡觉县、边坝县、察雅县、江达县、丁青县、左贡县、芒康县、八宿县、卡若区)
廊坊市(广阳区、永清县、大城县、霸州市、安次区、固安县、大厂回族自治县、香河县、三河市、文安县)
鹤岗市(兴山区、向阳区、绥滨县、兴安区、萝北县、工农区、东山区、南山区)
湘潭市(雨湖区、韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区)
大同市(云冈区、广灵县、新荣区、浑源县、天镇县、平城区、云州区、阳高县、灵丘县、左云县)
聊城市(东昌府区、冠县、高唐县、莘县、东阿县、阳谷县、茌平区、临清市)
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怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)
泸州市(合江县、泸县、江阳区、叙永县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区)
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金昌市(永昌县、金川区)
广州市(花都区、越秀区、南沙区、增城区、海珠区、白云区、番禺区、天河区、荔湾区、从化区、黄埔区)
西藏自治区
上海市(静安区、虹口区、奉贤区、杨浦区、宝山区、青浦区、崇明区、闵行区、黄浦区、长宁区、普陀区、松江区、浦东新区、嘉定区、金山区、徐汇区)
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阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
延安市(甘泉县、子长市、宜川县、黄龙县、吴起县、富县、安塞区、洛川县、志丹县、宝塔区、黄陵县、延长县、延川县)
阿里地区(改则县、革吉县、日土县、措勤县、噶尔县、札达县、普兰县)
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自贡市(大安区、贡井区、富顺县、荣县、自流井区、沿滩区)
新余市(渝水区、分宜县)
吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区、同心县)
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阿坝藏族羌族自治州(汶川县、九寨沟县、松潘县、小金县、红原县、茂县、黑水县、理县、马尔康市、若尔盖县、壤塘县、阿坝县、金川县)
仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)
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一年交付10台人形机器人，五年巨亏超50亿，“人形机器人第一股”优必选可能起了一个大早，赶了一个晚集。
资本市场用脚投票，优必选目前股价较历史盘中最高价328港元大跌近80%，市值蒸发逾1000亿港元。公司能否在产业落地期完成从技术储备到商业闭环的惊险一跃，面临越来越多的质疑。
01
5年亏50亿
最近，优必选交出了2024年成绩单，全年营收13亿元，同比增长23.7%。其中，消费级机器人为4.77亿元，同比增长88%，主要源于猫砂机、扫地机器人等新品表现较好。不过，物流机器人同比大降17.5%，由第一大业务退至第三大业务。
资本市场尤为关注的人形机器人业务，不尽如人意。据披露，公司2024年人形机器人收入约3500万元，共计交付10台人形机器人。
分地区看，中国香港以及海外市场收入为4.3亿元，大增超85%，成为主要贡献引擎，占比逐步提升至33%。不过，2025年国际贸易局势突变，海外市场面临受挫风险。
再看优必选盈利能力，2024年毛利率为28.7%，创下5年来新低，较2020年大幅回落16%。尽管这与收入结构发生变化有关，但更不可忽视的是，物流机器人赛道愈发内卷，毛利率一度下滑至不足10%，拖累整体盈利水平。
▲优必选毛利率走势图，来源：Wind
摆在优必选面前，更为棘手的是迟迟无法盈利。2020-2024年，公司净利润累计亏损超过50亿元，比同期收入还要多。
在资金流不宽裕的情况下，优必选总应收账款（含坏账准备）高达13.1亿元，同比增长22.7%。其中，2-3年期应收账款为2.63亿元，同比增长337.7%，3年以上为8087.7万元，同比暴增152.5%。坏账准备也升至近4亿元，同比增近70%。
这也就是说，一旦坏账加剧，加之持续大幅亏损、现金流持续流出等问题，可能出现资金链经营风险。此前，知名机器人独角兽达阀，估值一度高达200亿元，多轮融资超50亿元，却因资金流动性突发“暴雷”，便敲响了警钟。
优必选无法实现自我造血，只能依靠外部输血。2024年以来，公司配股高达4次，总融资额为20.7亿港元，甚至超过IPO融资时的10.4亿港元。这亦是股价萎靡不振的重要因素之一。
从以上数据看，优必选经营面临不小挑战。
02
内部暗流涌动
当前，优必选面临内忧外患的局面，早已在顺遂发展过程中埋下伏笔。
2012年，当周剑创立优必选的时候，国内机器人领域还是一片荒芜。次年，小型桌面级人形机器人Alpha1S推出，但离真正的具身智能相去甚远。
2016年春晚，540台Alpha1S机器人登上春晚舞台，成为优必选发展中一个转折点。半年之后，吸引科大讯飞、鼎晖资本等1亿美元融资，公司估值攀升至10亿美元。
有钱后，优必选研发进程加快。2018年，公司正式亮相第一代Walker，可实现踢球、跳舞等功能，2019年第二代Walker增加了双臂，2021年新一代WalkerX可实现拿瓶装水、下棋、按摩等功能。
正当优必选发展如火如荼之际，内部暗流涌动。
对人形机器人，公司持续多年重金投入，迟迟无法完成有效商业化，而四足机器人领域的商业化路径被证明是可行的，且更为清晰，可应用在安防、巡检等场景。是否将更多资源投入人形机器人，还是转向四足机器人亦或是其他消费级机器人，优必选内部出现了明显的路线之争。
僵持之下，优必选部分技术骨干被小米、小鹏等新玩家盯上了。据雷锋网报道，2021年3月，负责运控算法负责人谢岩和步态算法负责人徐喆被小米挖走。
内部关于发展路线的矛盾，在北研所负责人赵明国离职时达到顶峰，随即引发人事大动荡——任晓雨、郭宜劼离职进入傅利叶，成为其技术研发核心力量；李海雷加入鹏行智能，后来又去了大名鼎鼎的众擎机器人……
在2024年12月29日，优必选上市一周年之际，公司发布公告称，创始人兼CEO周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全结束一致行动人关系。此举引发股价在短短四个交易日暴跌49%。
解除一致行动人，引发资本市场猜测，优必选内部的路线之争仍未得到有效解决，才是导致“分手”的核心原因之一。
技术骨干流失、持续大幅亏损、现金流亏空，一定程度上限制了优必选allin人形机器人的勇气与决心。反倒是发力消费级机器人等赛道，获得了消费者认可。或许“活下来”才是更加现实且严峻的问题。
03
外围群狼环伺
优必选人形机器人业务在内部面临掣肘之际，外围市场却在资本涌入下，诞生了一大批竞争实力强劲的玩家。
在市值观察看来，2025年全国人形机器人市场格局雏形已经初步显现——围绕广东、浙江、上海、北京经济发达地区，链主企业主要为华为、宇树、智元、小米。
资本市场也围绕其相关供应链进行乐观定价，尤其是宇树及华为机器人概念，在过去短短半年时间内诞生了一大批牛股，包括长盛轴承、双林股份、拓斯达、兆威机电等。
市场通过真金白银来投票，尤其看好宇树、华为系能够在未来人形机器人大潮中获得一席之地。这又是为什么呢？
2023年，宇树四足机器人在全球市场拿下70%的市场份额，被称为“地面大疆”，可见其技术与产品性能实力。而双足与四足技术同源，且宇树采用更低成本、轻量化路线，G1售价仅9.9万元起，可谓是行业“杀手锏”级别的存在。
加之宇树机器人登上春晚，创始人王兴兴频频出圈，品牌力上了一个台阶，增强了市场话语权。
华为系机器人也会有很强赢面。因为华为在操作系统、大模型、云计算、AI芯片等基础底座方面的研发实力强劲，介入机器人领域，可能扮演新能源汽车领域的角色，将软件方面的能力赋能给机器人联盟，将大幅增强其核心竞争力。
比如，乐聚“夸父”人形机器人深度整合了华为底层技术体系，其核心系统架构由开源鸿蒙与华为盘古大模型共同支撑。
此外，国内还涌现了众擎、天工、越疆、傅利叶、星动纪元等知名度较高的企业，实力也都不容小觑。其中，越疆近期发布的全球首款“灵巧操作+直膝行走”全尺寸人形机器人DobotAtom，售价19.9万元起，较此前行业主流的30万-50万元区间大幅下探，被市场称为“iPhone时刻”。
可见，不管是宇树，还是其他有实力的竞争玩家，对优必选动辄上百万元的Walker系列产品竞争挤压应该都是比较大的。
虽然人形机器人发展如火如荼，但行业要大规模商业化还有很长的路要走。在硬件层面，行星滚柱丝杠、触觉传感器等核心零部件技术还有诸多卡点需要攻关；在软件层面，缺乏人形机器人通用大模型，大脑、小脑等功能非常不成熟。
如此局面，对资金流紧张的优必选可谓是另一大考验，因为人形机器人业务要突围，还需要持续源源不断花钱去攻关技术与产品。
并且，从过去交付情况看，优必选商业转化能力可能与宇树科技等头部竞争对手相去甚远。据披露信息显示，2021年至2023年上半年仅售出10台，2024年也仅交付了10台。
总之，在内忧外患之下，优必选需要有更大魄力来解决好主要矛盾，且保持Walker产品竞争力，否则人形机器人这根“救命稻草”或将在商业化大规模爆发前折戟沉沙。
新闻结尾
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