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巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、且末县、若羌县、库尔勒市、博湖县、和硕县)

保定市(容城县、曲阳县、定兴县、高碑店市、竞秀区、清苑区、望都县、安国市、易县、涿州市、蠡县、雄县、安新县、涞水县、莲池区、博野县、阜平县、唐县、顺平县、徐水区、满城区、涞源县、定州市、高阳县)

忻州市(神池县、代县、五寨县、岢岚县、忻府区、保德县、定襄县、偏关县、静乐县、宁武县、原平市、河曲县、繁峙县、五台县)

无锡市(宜兴市、新吴区、梁溪区、锡山区、江阴市、滨湖区、惠山区)  三沙市(南沙区、西沙区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

株洲市(炎陵县、醴陵市、荷塘区、茶陵县、石峰区、渌口区、攸县、天元区、芦淞区)

焦作市(武陟县、温县、中站区、博爱县、马村区、孟州市、修武县、沁阳市、山阳区、解放区)

乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、新市区、米东区、头屯河区)  贵港市(港南区、港北区、平南县、桂平市、覃塘区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、根河市、额尔古纳市、满洲里市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、海拉尔区)

淮安市(淮安区、涟水县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、金湖县、盱眙县)

西宁市(湟中区、城西区、城北区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟源县)

南平市(浦城县、延平区、政和县、建瓯市、建阳区、松溪县、顺昌县、邵武市、武夷山市、光泽县)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、梓潼县、安州区、江油市、平武县、盐亭县、三台县、游仙区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

安阳市(文峰区、殷都区、林州市、龙安区、安阳县、内黄县、北关区、滑县、汤阴县)

十堰市(郧阳区、竹溪县、丹江口市、房县、茅箭区、郧西县、竹山县、张湾区)

韶关市(武江区、仁化县、新丰县、始兴县、翁源县、南雄市、浈江区、曲江区、乐昌市、乳源瑶族自治县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

邢台市(信都区、任泽区、南和区、临城县、巨鹿县、新河县、临西县、平乡县、内丘县、清河县、宁晋县、隆尧县、柏乡县、威县、南宫市、襄都区、广宗县、沙河市)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

宜春市(丰城市、袁州区、上高县、铜鼓县、万载县、靖安县、樟树市、宜丰县、奉新县、高安市)

拉萨市(尼木县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、当雄县、墨竹工卡县、城关区、曲水县)

安康市(旬阳市、镇坪县、宁陕县、平利县、汉滨区、白河县、岚皋县、汉阴县、紫阳县、石泉县)

晋城市(城区、阳城县、高平市、泽州县、陵川县、沁水县)

临沧市(云县、永德县、镇康县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、敖汉旗、喀喇沁旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林左旗、巴林右旗、松山区、红山区、克什克腾旗)

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汉中市(洋县、西乡县、留坝县、勉县、南郑区、宁强县、镇巴县、汉台区、佛坪县、略阳县、城固县)

宁夏回族自治区

商洛市(商南县、洛南县、山阳县、镇安县、商州区、丹凤县、柞水县)

广西壮族自治区  怀化市(麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、沅陵县、会同县、洪江市、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县)

甘孜藏族自治州(白玉县、巴塘县、康定市、道孚县、乡城县、九龙县、色达县、新龙县、理塘县、石渠县、甘孜县、德格县、泸定县、雅江县、炉霍县、丹巴县、得荣县、稻城县)

中山市

芜湖市(南陵县、繁昌区、镜湖区、鸠江区、湾沚区、弋江区、无为市)来宾市(合山市、兴宾区、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)  遂宁市(大英县、射洪市、船山区、安居区、蓬溪县)

深圳市(坪山区、光明区、罗湖区、龙岗区、盐田区、福田区、宝安区、南山区、龙华区)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、武川县、托克托县、土默特左旗、清水河县、回民区、赛罕区、和林格尔县)

朔州市(右玉县、朔城区、应县、平鲁区、怀仁市、山阴县)运城市(河津市、夏县、新绛县、稷山县、盐湖区、永济市、万荣县、绛县、垣曲县、临猗县、平陆县、闻喜县、芮城县)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、天峻县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

石家庄市(深泽县、长安区、赵县、裕华区、藁城区、鹿泉区、高邑县、新华区、无极县、赞皇县、平山县、灵寿县、井陉县、行唐县、晋州市、井陉矿区、辛集市、正定县、元氏县、栾城区、新乐市、桥西区)

襄阳市(宜城市、南漳县、襄城区、谷城县、保康县、枣阳市、樊城区、老河口市、襄州区)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

长春市(朝阳区、榆树市、二道区、九台区、南关区、农安县、宽城区、双阳区、德惠市、绿园区、公主岭市)

鹤岗市(绥滨县、工农区、兴安区、兴山区、萝北县、向阳区、南山区、东山区)

绍兴市(越城区、新昌县、诸暨市、柯桥区、嵊州市、上虞区)

嘉峪关市

昌都市(卡若区、察雅县、贡觉县、边坝县、洛隆县、芒康县、八宿县、江达县、类乌齐县、左贡县、丁青县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

龙岩市(新罗区、武平县、漳平市、连城县、上杭县、永定区、长汀县)

廊坊市(三河市、霸州市、文安县、永清县、安次区、大厂回族自治县、香河县、广阳区、固安县、大城县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)

香港特别行政区

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。