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阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

信阳市(商城县、平桥区、息县、潢川县、罗山县、固始县、光山县、淮滨县、浉河区、新县)

广州市(越秀区、从化区、南沙区、花都区、白云区、番禺区、黄埔区、海珠区、荔湾区、增城区、天河区)  北京市(怀柔区、门头沟区、顺义区、通州区、丰台区、海淀区、房山区、西城区、朝阳区、昌平区、密云区、石景山区、东城区、大兴区、平谷区、延庆区)

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德阳市(罗江区、绵竹市、旌阳区、广汉市、中江县、什邡市)

玉林市(陆川县、福绵区、北流市、容县、博白县、玉州区、兴业县)

岳阳市(平江县、君山区、华容县、云溪区、岳阳楼区、湘阴县、汨罗市、临湘市、岳阳县)  渭南市(富平县、韩城市、华州区、蒲城县、澄城县、潼关县、合阳县、临渭区、白水县、华阴市、大荔县)

新乡市(获嘉县、原阳县、辉县市、新乡县、延津县、凤泉区、封丘县、卫辉市、红旗区、长垣市、卫滨区、牧野区)

齐齐哈尔市(讷河市、拜泉县、富拉尔基区、龙沙区、依安县、泰来县、克东县、克山县、富裕县、建华区、昂昂溪区、碾子山区、铁锋区、甘南县、龙江县、梅里斯达斡尔族区)

达州市(渠县、通川区、开江县、大竹县、达川区、万源市、宣汉县)

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西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

白城市(镇赉县、洮北区、大安市、通榆县、洮南市)

吉安市(吉安县、井冈山市、永新县、泰和县、万安县、吉水县、新干县、峡江县、永丰县、青原区、遂川县、吉州区、安福县)

长春市(宽城区、榆树市、九台区、二道区、德惠市、农安县、绿园区、朝阳区、南关区、公主岭市、双阳区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、永顺县、泸溪县、龙山县、吉首市、保靖县、古丈县)

运城市(万荣县、河津市、绛县、永济市、芮城县、临猗县、闻喜县、稷山县、平陆县、新绛县、盐湖区、垣曲县、夏县)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县、博罗县)

开封市(祥符区、鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、杞县、兰考县、通许县、龙亭区、禹王台区)

大理白族自治州(云龙县、祥云县、巍山彝族回族自治县、洱源县、漾濞彝族自治县、大理市、剑川县、宾川县、鹤庆县、弥渡县、永平县、南涧彝族自治县)

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襄阳市(老河口市、枣阳市、宜城市、襄城区、谷城县、樊城区、保康县、南漳县、襄州区)

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龙岩市(连城县、新罗区、漳平市、武平县、永定区、长汀县、上杭县)

南宁市(西乡塘区、上林县、江南区、兴宁区、武鸣区、邕宁区、青秀区、横州市、良庆区、隆安县、宾阳县、马山县)

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忻州市(代县、定襄县、静乐县、原平市、岢岚县、忻府区、五台县、偏关县、宁武县、繁峙县、神池县、保德县、河曲县、五寨县)  来宾市(合山市、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市)

巴中市(恩阳区、平昌县、南江县、通江县、巴州区)

甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、合作市、卓尼县、舟曲县、临潭县、迭部县、玛曲县)海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县)

东营市(河口区、广饶县、利津县、东营区、垦利区)  白银市(靖远县、白银区、平川区、景泰县、会宁县)

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焦作市(山阳区、武陟县、中站区、马村区、解放区、沁阳市、温县、博爱县、孟州市、修武县)

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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。

　　据日经亚洲周二报道，丰田汽车旗下的日野汽车与德国戴姆勒卡车旗下的三菱扶桑卡客车株式会社正着手敲定合并协议。报道称，两家汽车集团计划为卡车部门成立一家控股公司，并于2026年4月在东京证券交易所Prime市场上市，但未透露消息来源。两家公司于2023年5月同意在2024年底前合并卡车业务，但在2024年2月，最终交易被无限期推迟。报道称，预计两家公司最早将于5月敲定合并协议，日本公平贸易委员会的反垄断审查也即将完成。交易完成后，新的控股公司将完全拥有日野汽车和三菱扶桑。