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绍兴市(越城区、嵊州市、柯桥区、诸暨市、新昌县、上虞区)

安庆市(宜秀区、太湖县、迎江区、岳西县、怀宁县、大观区、桐城市、潜山市、望江县、宿松县)

南通市(如东县、启东市、通州区、崇川区、海安市、海门区、如皋市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)  崇左市(大新县、龙州县、凭祥市、扶绥县、宁明县、江州区、天等县)

太原市(小店区、古交市、尖草坪区、晋源区、杏花岭区、娄烦县、迎泽区、万柏林区、清徐县、阳曲县)

成都市(都江堰市、金堂县、崇州市、成华区、青白江区、青羊区、彭州市、武侯区、新津区、简阳市、锦江区、大邑县、郫都区、邛崃市、金牛区、新都区、龙泉驿区、温江区、双流区、蒲江县)

赣州市(兴国县、石城县、寻乌县、于都县、崇义县、南康区、章贡区、会昌县、安远县、龙南市、定南县、赣县区、全南县、上犹县、瑞金市、大余县、宁都县、信丰县)

漳州市(芗城区、诏安县、漳浦县、云霄县、龙文区、长泰区、南靖县、东山县、华安县、龙海区、平和县)  金昌市(金川区、永昌县)

新余市(分宜县、渝水区)

台州市(临海市、路桥区、椒江区、玉环市、温岭市、三门县、仙居县、黄岩区、天台县)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、蓬溪县、射洪市)

汕头市(潮南区、龙湖区、金平区、潮阳区、澄海区、濠江区、南澳县)

长春市(宽城区、九台区、绿园区、二道区、榆树市、南关区、德惠市、双阳区、公主岭市、朝阳区、农安县)

那曲市(比如县、尼玛县、嘉黎县、索县、聂荣县、双湖县、巴青县、安多县、色尼区、班戈县、申扎县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、青河县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

宿州市(泗县、萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

衢州市(常山县、江山市、衢江区、柯城区、开化县、龙游县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、汶川县、壤塘县、黑水县、九寨沟县、松潘县、理县、茂县、金川县、马尔康市、小金县、红原县、阿坝县)

宝鸡市(凤县、金台区、岐山县、陇县、扶风县、渭滨区、陈仓区、眉县、千阳县、太白县、麟游县、凤翔区)

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云安区、云城区)

德阳市(罗江区、什邡市、绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市)

滨州市(邹平市、沾化区、阳信县、惠民县、滨城区、博兴县、无棣县)

宜宾市(南溪区、兴文县、高县、珙县、长宁县、筠连县、江安县、叙州区、翠屏区、屏山县)

咸阳市(礼泉县、兴平市、旬邑县、长武县、彬州市、杨陵区、乾县、武功县、淳化县、永寿县、秦都区、渭城区、三原县、泾阳县)

河池市(宜州区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、南丹县、大化瑶族自治县、天峨县、东兰县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区)

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安阳市(安阳县、林州市、文峰区、内黄县、滑县、汤阴县、殷都区、龙安区、北关区)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

梧州市(长洲区、龙圩区、藤县、苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区)

佳木斯市(汤原县、抚远市、东风区、郊区、同江市、向阳区、富锦市、前进区、桦南县、桦川县)  武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

塔城地区(额敏县、塔城市、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市)

赤峰市(红山区、巴林左旗、克什克腾旗、林西县、宁城县、松山区、巴林右旗、敖汉旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区)

随州市(随县、曾都区、广水市)昆明市(禄劝彝族苗族自治县、安宁市、五华区、宜良县、富民县、官渡区、嵩明县、西山区、晋宁区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区、呈贡区、盘龙区)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗)  天水市(清水县、秦州区、麦积区、甘谷县、武山县、秦安县、张家川回族自治县)

拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、达孜区、林周县、堆龙德庆区、曲水县、尼木县、城关区)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区、双辽市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、德江县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县、碧江区、江口县、石阡县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

北京市(石景山区、东城区、怀柔区、房山区、丰台区、密云区、西城区、延庆区、门头沟区、大兴区、平谷区、通州区、海淀区、朝阳区、昌平区、顺义区)

青岛市(平度市、城阳区、李沧区、胶州市、崂山区、市南区、市北区、莱西市、黄岛区、即墨区)

宁德市(霞浦县、福鼎市、古田县、蕉城区、周宁县、柘荣县、福安市、屏南县、寿宁县)

锦州市(凌海市、北镇市、黑山县、凌河区、古塔区、义县、太和区)

平凉市(泾川县、崇信县、静宁县、崆峒区、华亭市、庄浪县、灵台县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

益阳市(安化县、桃江县、沅江市、南县、赫山区、资阳区)

雅安市(天全县、雨城区、汉源县、芦山县、宝兴县、名山区、石棉县、荥经县)

怀化市(沅陵县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、洪江市、麻阳苗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、中方县、会同县)

白山市(江源区、临江市、浑江区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、玛曲县、合作市、舟曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县)

丹东市(振兴区、振安区、凤城市、东港市、元宝区、宽甸满族自治县)

贵港市(港北区、桂平市、平南县、港南区、覃塘区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。