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大理白族自治州(南涧彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、大理市、剑川县、永平县、云龙县、洱源县、巍山彝族回族自治县、宾川县、祥云县、漾濞彝族自治县)








天津市(宁河区、北辰区、红桥区、静海区、东丽区、蓟州区、西青区、津南区、南开区、和平区、河西区、河东区、滨海新区、河北区、宝坻区、武清区)








和田地区(皮山县、和田市、墨玉县、洛浦县、和田县、策勒县、民丰县、于田县)








百色市(平果市、那坡县、田东县、田林县、凌云县、右江区、隆林各族自治县、靖西市、田阳区、德保县、乐业县、西林县)  日喀则市(康马县、谢通门县、定结县、萨嘎县、昂仁县、南木林县、定日县、亚东县、聂拉木县、萨迦县、仁布县、岗巴县、仲巴县、桑珠孜区、白朗县、拉孜县、吉隆县、江孜县)








洛阳市(新安县、孟津区、瀍河回族区、伊川县、汝阳县、老城区、偃师区、西工区、栾川县、洛宁县、嵩县、洛龙区、宜阳县、涧西区)








七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)








海东市(平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)








吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县、利通区)  拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、城关区、当雄县、达孜区、林周县)








乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、米东区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、新市区)








大连市(长海县、金州区、沙河口区、西岗区、旅顺口区、普兰店区、甘井子区、瓦房店市、庄河市、中山区)








三门峡市(湖滨区、灵宝市、义马市、渑池县、卢氏县、陕州区)








丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)








乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)








襄阳市(襄城区、谷城县、枣阳市、襄州区、宜城市、南漳县、保康县、樊城区、老河口市)








滨州市(阳信县、无棣县、博兴县、惠民县、邹平市、沾化区、滨城区)








盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)








塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、额敏县、乌苏市、塔城市、裕民县)








晋城市(沁水县、泽州县、高平市、陵川县、阳城县、城区)








沈阳市(沈北新区、和平区、皇姑区、沈河区、辽中区、康平县、浑南区、新民市、铁西区、大东区、于洪区、法库县、苏家屯区)








齐齐哈尔市(碾子山区、昂昂溪区、克东县、泰来县、拜泉县、龙沙区、建华区、富裕县、克山县、龙江县、甘南县、富拉尔基区、讷河市、依安县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区)








石河子市(北屯市、昆玉市、白杨市、阿拉尔市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、双河市、新星市、可克达拉市、胡杨河市)








榆林市(绥德县、子洲县、米脂县、府谷县、清涧县、横山区、吴堡县、神木市、靖边县、佳县、榆阳区、定边县)








汉中市(洋县、略阳县、城固县、汉台区、南郑区、宁强县、佛坪县、留坝县、西乡县、镇巴县、勉县)








杭州市(滨江区、桐庐县、西湖区、临安区、淳安县、拱墅区、钱塘区、上城区、富阳区、临平区、萧山区、建德市、余杭区)








临夏回族自治州(广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、和政县、永靖县、东乡族自治县)








黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、晴隆县、兴仁市、兴义市、安龙县、普安县、望谟县)








韶关市(新丰县、始兴县、仁化县、乐昌市、南雄市、武江区、浈江区、曲江区、翁源县、乳源瑶族自治县)
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贵阳市(白云区、云岩区、开阳县、花溪区、息烽县、乌当区、修文县、南明区、观山湖区、清镇市)








西藏自治区








贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县、昭平县)








深圳市(宝安区、南山区、龙岗区、龙华区、罗湖区、盐田区、光明区、福田区、坪山区)  驻马店市(正阳县、确山县、上蔡县、泌阳县、汝南县、驿城区、西平县、遂平县、新蔡县、平舆县)








六安市(舒城县、金寨县、金安区、裕安区、叶集区、霍山县、霍邱县)








呼和浩特市(新城区、托克托县、清水河县、土默特左旗、武川县、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、回民区)








长治市(潞城区、沁源县、壶关县、潞州区、武乡县、黎城县、沁县、襄垣县、长子县、平顺县、上党区、屯留区)娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、涟源市、双峰县)








秦皇岛市(山海关区、海港区、北戴河区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县)  宜宾市(翠屏区、兴文县、高县、南溪区、长宁县、叙州区、珙县、筠连县、江安县、屏山县)








邯郸市(馆陶县、肥乡区、曲周县、大名县、涉县、复兴区、邯山区、磁县、邱县、广平县、永年区、魏县、武安市、临漳县、峰峰矿区、丛台区、成安县、鸡泽县)








孝感市(大悟县、汉川市、孝南区、孝昌县、安陆市、应城市、云梦县)








焦作市(修武县、博爱县、孟州市、温县、解放区、沁阳市、马村区、中站区、山阳区、武陟县)延安市(富县、安塞区、吴起县、甘泉县、志丹县、黄龙县、宜川县、洛川县、延川县、子长市、延长县、宝塔区、黄陵县)








蚌埠市(淮上区、蚌山区、龙子湖区、禹会区、五河县、固镇县、怀远县)








常德市(鼎城区、汉寿县、武陵区、石门县、澧县、临澧县、桃源县、安乡县、津市市)








宜春市(铜鼓县、靖安县、袁州区、宜丰县、奉新县、丰城市、上高县、万载县、樟树市、高安市)








广西壮族自治区








绵阳市(涪城区、盐亭县、游仙区、北川羌族自治县、梓潼县、三台县、安州区、平武县、江油市)








迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)








平凉市(崆峒区、庄浪县、灵台县、华亭市、崇信县、静宁县、泾川县)








三沙市(南沙区、西沙区)








遂宁市(船山区、大英县、射洪市、蓬溪县、安居区)








唐山市(滦南县、曹妃甸区、路南区、遵化市、玉田县、丰润区、路北区、古冶区、迁西县、丰南区、滦州市、乐亭县、迁安市、开平区)








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阿坝藏族羌族自治州(松潘县、汶川县、壤塘县、茂县、红原县、若尔盖县、黑水县、马尔康市、金川县、九寨沟县、理县、阿坝县、小金县)








哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)








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昭通市(彝良县、盐津县、昭阳区、水富市、大关县、永善县、绥江县、巧家县、威信县、鲁甸县、镇雄县)

  市场今日全天较为平淡,主线不清,主要股指涨跌不一。沪深两市全天成交额1.08万亿,较上个交易日缩量2003亿。截至收盘,沪指涨0.15%,深成指跌0.27%,创业板指跌0.13%,中证A500指数跌0.12%。

  来源:财联社

  宏观方面,昨日发布了3月进出口数据,以美元计价出口同比增长12.4%(Bloomberg一致预期4.4%),进口同比下降4.3%(一致预期降2.0%),出口大幅超预期,可能受到关税前置效应的影响。预计关税不确定性是短期内影响出口的最大因素,随着4月美关税落地,对美出口或将显著下行。根据中金公司测算,按照23年年报口径,对美敞口较大的行业主要是电子、家电、汽车、机械设备、纺织服装等。

  海外市场方面,昨日美股也在关税引发的持续动荡后恢复平静,VIX恐慌指数回落至4月2日对等关税宣布以来的最低水平,这主要是因为美国政府近期采取了一些安抚市场的行动,以应对此前的股债汇三杀。不过,关税和贸易战的前景依然不容乐观,并且对美国而言,其政策空间较上次中美贸易战而言将明显更小,因为财政基本没有发力的余地,而货币政策也需在增长和通胀之间走钢丝。

  展望后市,尽管美方宣称已在和许多国家开展贸易谈判,但缺乏明确成果;美政府已经对半导体和制药行业开展国安调查,将可能随时停止其关税豁免,从而给市场带来新一轮震荡。川普政府在关税上的一意孤行或将在长期显著挫伤投资者对美的信心,导致其资产贬值和企业CAPEX(增速)下降。

  反观国内,政策的空间和确定性明显都更高,有望通过内需刺激对冲一部分出口损失。新发布的3月社融超预期,同比多增1.06万亿元,其中政府债净融资达到1.48万亿元,同比多增1万亿元左右,是支撑社融的重要因素。同时,财政存款仍在高位,显示短期内财政力度仍有空间。此前,在经济形势专家和企业家座谈会上,国务院总理李强称要“做大做强国内大循环,把扩大内需作为长期战略”。下一阶段,国内稳增长对冲政策的速度和力度值得关注。

  在市场主线不清、板块轮动较快时,可以逢低布局中证A500ETF(159338)、上证综指ETF(510760)等宽基产品。同时,为了应对海外关税冲击可能带来的市场波动,投资者亦可分散配置于现金流ETF(159399)等防御类资产。

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  在对等关税、出口限制等的影响下,半导体芯片产业链的国产替代趋势有望全面加速。

  根据海关数据,去年我国进口芯片金额达3,856亿美元,其中处理器及控制器占比50%,存储芯片占比25%,高端芯片对外依赖度较高。与此同时,芯片(以成熟制程为主)首次成为我国第一大出口品类,出口金额同比增长16.9%。去年我国从美国进口的半导体设备金额约为45亿美金,占SEMI口径的中国半导体设备市场规模约为10%。

  上周,中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知,明确集成电路原产地以流片地为准,即原产地将是制造工厂所在地,而不是芯片的封装地点。伯恩斯坦研究公司(BernsteinResearch)分析称,由于晶圆厂的转移更困难,所以这对依赖美国晶圆厂的企业是利空。长期来看,也有利于倒逼国产替代的加速。

  从技术层面来看,自2022年美国对华半导体设备限制不断加大以来,国产设备在大部分环节都被加速验证,已经具有一定的经济性。就芯片而言,美国生产商已经开始面临本土模拟芯片制造商的较大竞争压力。2023年,德州仪器将平均售价下调了30%,但这一策略并未使它占据更大的市场份额。

  从客户的偏好来看,据中信建投称,头部客户的国产替代诉求较强,不在清单的客户也在加速导入国产,预计后续国产化率的提升斜率更加陡峭。

  考虑到AI产业趋势所带来的需求释放,国内半导体芯片产业链或存在较大机遇。可关注半导体设备ETF(159516)、芯片ETF(512760)、集成电路ETF(159546)、科创芯片ETF国泰(589100)等产品的投资机会。

  风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨.

  作者:国泰基金

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