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柳州市(融安县、柳北区、柳江区、融水苗族自治县、柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、柳城县、城中区)

南京市(江宁区、玄武区、秦淮区、建邺区、高淳区、鼓楼区、溧水区、六合区、雨花台区、浦口区、栖霞区)

晋城市(高平市、阳城县、沁水县、城区、陵川县、泽州县)

沈阳市(沈北新区、法库县、和平区、苏家屯区、新民市、铁西区、浑南区、辽中区、大东区、皇姑区、于洪区、沈河区、康平县)  南平市(建阳区、松溪县、浦城县、政和县、建瓯市、光泽县、武夷山市、延平区、顺昌县、邵武市)

邯郸市(广平县、临漳县、武安市、永年区、邯山区、邱县、成安县、肥乡区、丛台区、涉县、大名县、曲周县、复兴区、魏县、磁县、峰峰矿区、馆陶县、鸡泽县)

无锡市(江阴市、新吴区、锡山区、梁溪区、滨湖区、宜兴市、惠山区)

泉州市(金门县、丰泽区、泉港区、安溪县、洛江区、永春县、南安市、德化县、晋江市、鲤城区、石狮市、惠安县)

大庆市(让胡路区、林甸县、萨尔图区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、肇州县、肇源县)  郑州市(金水区、登封市、二七区、惠济区、新密市、中原区、巩义市、上街区、荥阳市、中牟县、新郑市、管城回族区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县、阳山县、连州市、英德市、连南瑶族自治县、清城区)

河源市(源城区、龙川县、连平县、紫金县、和平县、东源县)

安庆市(岳西县、大观区、桐城市、宿松县、迎江区、潜山市、宜秀区、太湖县、怀宁县、望江县)

渭南市(合阳县、蒲城县、韩城市、白水县、大荔县、临渭区、潼关县、华阴市、富平县、华州区、澄城县)

三明市(沙县区、将乐县、宁化县、清流县、建宁县、明溪县、尤溪县、大田县、三元区、永安市、泰宁县)

济南市(槐荫区、商河县、市中区、钢城区、长清区、济阳区、莱芜区、历下区、历城区、天桥区、章丘区、平阴县)

吉安市(井冈山市、永丰县、安福县、吉安县、吉州区、青原区、泰和县、峡江县、遂川县、吉水县、永新县、万安县、新干县)

普洱市(思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

达州市(大竹县、开江县、通川区、宣汉县、达川区、万源市、渠县)

鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗、鄂托克前旗)

宁德市(霞浦县、屏南县、寿宁县、福鼎市、蕉城区、柘荣县、福安市、古田县、周宁县)

上海市(金山区、宝山区、嘉定区、杨浦区、青浦区、奉贤区、虹口区、浦东新区、松江区、静安区、长宁区、崇明区、闵行区、徐汇区、黄浦区、普陀区)

盐城市(射阳县、响水县、盐都区、亭湖区、建湖县、大丰区、东台市、阜宁县、滨海县)

阿克苏地区(乌什县、拜城县、阿瓦提县、库车市、柯坪县、阿克苏市、新和县、沙雅县、温宿县)

喀什地区(英吉沙县、莎车县、伽师县、巴楚县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、岳普湖县、麦盖提县、泽普县、疏附县、喀什市)

湖州市(长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区、德清县)

来宾市(象州县、武宣县、忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区)

白山市(靖宇县、临江市、江源区、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

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西宁市(城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城中区、城北区)

鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、山城区、浚县)

茂名市(高州市、信宜市、茂南区、电白区、化州市)

大连市(金州区、普兰店区、甘井子区、中山区、沙河口区、长海县、西岗区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区)  石家庄市(赵县、灵寿县、赞皇县、桥西区、行唐县、长安区、裕华区、深泽县、井陉县、无极县、辛集市、鹿泉区、藁城区、元氏县、平山县、高邑县、栾城区、晋州市、新华区、新乐市、正定县、井陉矿区)

龙岩市(永定区、新罗区、长汀县、上杭县、漳平市、武平县、连城县)

邢台市(沙河市、平乡县、清河县、宁晋县、隆尧县、广宗县、南和区、新河县、任泽区、南宫市、临城县、内丘县、襄都区、信都区、威县、巨鹿县、柏乡县、临西县)

广元市(苍溪县、昭化区、朝天区、利州区、旺苍县、剑阁县、青川县)安阳市(殷都区、林州市、龙安区、北关区、滑县、汤阴县、文峰区、安阳县、内黄县)

永州市(东安县、江华瑶族自治县、道县、宁远县、冷水滩区、蓝山县、江永县、双牌县、零陵区、祁阳市、新田县)  昌都市(丁青县、洛隆县、左贡县、察雅县、卡若区、贡觉县、江达县、边坝县、类乌齐县、芒康县、八宿县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、桂平市、港南区)

白银市(白银区、会宁县、平川区、景泰县、靖远县)保山市(昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

榆林市(米脂县、佳县、吴堡县、府谷县、绥德县、清涧县、定边县、神木市、靖边县、榆阳区、子洲县、横山区)

西安市(阎良区、莲湖区、雁塔区、碑林区、周至县、高陵区、临潼区、长安区、灞桥区、鄠邑区、新城区、未央区、蓝田县)

佳木斯市(前进区、东风区、富锦市、汤原县、抚远市、桦川县、向阳区、郊区、同江市、桦南县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特中旗)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

新疆维吾尔自治区

梧州市(岑溪市、万秀区、龙圩区、长洲区、蒙山县、苍梧县、藤县)

曲靖市(富源县、罗平县、会泽县、陆良县、沾益区、马龙区、麒麟区、宣威市、师宗县)

孝感市(云梦县、汉川市、孝南区、应城市、大悟县、孝昌县、安陆市)

临汾市(乡宁县、侯马市、安泽县、浮山县、霍州市、隰县、尧都区、洪洞县、大宁县、永和县、襄汾县、古县、吉县、汾西县、翼城县、曲沃县、蒲县)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县、大安市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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