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苏州市(姑苏区、张家港市、吴中区、吴江区、虎丘区、相城区、昆山市、常熟市、太仓市)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、轮台县、和静县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县、若羌县、和硕县)
重庆市(涪陵区、开州区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、万州区、永川区、合川区、九龙坡区、垫江县、梁平区、江北区、黔江区、潼南区、武隆区、璧山区、丰都县、忠县、巫溪县、大渡口区、奉节县、南川区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、綦江区、南岸区、长寿区、沙坪坝区、城口县、石柱土家族自治县、巴南区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、渝北区、大足区、江津区、北碚区、渝中区、荣昌区)
朔州市(山阴县、平鲁区、怀仁市、应县、朔城区、右玉县)
达州市(开江县、大竹县、达川区、渠县、宣汉县、通川区、万源市)
内蒙古自治区
赤峰市(敖汉旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、巴林右旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、林西县、松山区、宁城县)
塔城地区(裕民县、托里县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市)
杭州市(富阳区、临安区、桐庐县、滨江区、拱墅区、建德市、余杭区、钱塘区、淳安县、萧山区、临平区、西湖区、上城区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
喀什地区(泽普县、伽师县、英吉沙县、巴楚县、疏附县、麦盖提县、喀什市、疏勒县、叶城县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县)
自贡市(贡井区、自流井区、富顺县、大安区、荣县、沿滩区)
甘孜藏族自治州(巴塘县、石渠县、康定市、道孚县、德格县、白玉县、九龙县、泸定县、雅江县、乡城县、丹巴县、稻城县、新龙县、理塘县、色达县、甘孜县、得荣县、炉霍县)
泉州市(泉港区、南安市、惠安县、德化县、安溪县、晋江市、石狮市、金门县、鲤城区、永春县、洛江区、丰泽区)
黔南布依族苗族自治州(长顺县、瓮安县、龙里县、福泉市、惠水县、独山县、罗甸县、都匀市、贵定县、三都水族自治县、荔波县、平塘县)
汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县)
汕头市(金平区、潮阳区、龙湖区、濠江区、澄海区、潮南区、南澳县)
海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)
泰州市(泰兴市、海陵区、靖江市、兴化市、高港区、姜堰区)
淄博市(博山区、淄川区、临淄区、张店区、周村区、高青县、沂源县、桓台县)
成都市(都江堰市、崇州市、成华区、大邑县、双流区、青羊区、锦江区、新都区、青白江区、武侯区、彭州市、简阳市、蒲江县、金牛区、郫都区、邛崃市、温江区、金堂县、新津区、龙泉驿区)
酒泉市(敦煌市、玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)
澳门特别行政区
四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市)
楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、楚雄市、禄丰市、双柏县、牟定县、元谋县、南华县、永仁县、大姚县)
无锡市(锡山区、惠山区、梁溪区、新吴区、江阴市、滨湖区、宜兴市)
滁州市(定远县、天长市、凤阳县、琅琊区、南谯区、明光市、来安县、全椒县)
宁波市(象山县、北仑区、慈溪市、鄞州区、海曙区、宁海县、奉化区、江北区、余姚市、镇海区)
德阳市(绵竹市、什邡市、广汉市、中江县、罗江区、旌阳区)
十堰市(房县、郧西县、竹溪县、竹山县、郧阳区、丹江口市、张湾区、茅箭区)
广安市(武胜县、前锋区、广安区、邻水县、岳池县、华蓥市)
遂宁市(蓬溪县、安居区、射洪市、船山区、大英县)
衡水市(饶阳县、枣强县、安平县、武邑县、故城县、冀州区、阜城县、景县、武强县、深州市、桃城区)
泸州市(泸县、龙马潭区、纳溪区、合江县、叙永县、古蔺县、江阳区)
泰安市(东平县、泰山区、新泰市、宁阳县、岱岳区、肥城市)
安庆市(太湖县、宜秀区、岳西县、望江县、潜山市、桐城市、怀宁县、大观区、迎江区、宿松县)
乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区、犍为县、马边彝族自治县、井研县、沙湾区、夹江县、市中区、沐川县、金口河区)
衢州市(常山县、开化县、江山市、龙游县、衢江区、柯城区)
菏泽市(东明县、单县、郓城县、牡丹区、曹县、定陶区、成武县、巨野县、鄄城县)
呼和浩特市(土默特左旗、新城区、玉泉区、清水河县、赛罕区、回民区、和林格尔县、托克托县、武川县)
辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)
池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)
兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)
宜昌市(西陵区、兴山县、夷陵区、宜都市、远安县、伍家岗区、点军区、当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、秭归县、枝江市、猇亭区)
张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)
怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、洪江市、辰溪县、鹤城区、会同县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、中方县)
黄冈市(麻城市、浠水县、罗田县、武穴市、蕲春县、红安县、团风县、英山县、黄州区、黄梅县)
柳州市(融安县、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳北区、城中区、柳江区、柳城县、鱼峰区、柳南区)
许昌市(襄城县、魏都区、禹州市、建安区、鄢陵县、长葛市)
庆阳市(镇原县、庆城县、正宁县、环县、华池县、西峰区、宁县、合水县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
长治市(潞州区、武乡县、长子县、平顺县、屯留区、沁源县、上党区、黎城县、壶关县、潞城区、沁县、襄垣县)
荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县、掇刀区)
福州市(闽清县、闽侯县、仓山区、长乐区、鼓楼区、永泰县、连江县、晋安区、福清市、平潭县、罗源县、台江区、马尾区)
鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、康巴什区、达拉特旗)
齐齐哈尔市(龙江县、依安县、克山县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、铁锋区、拜泉县、碾子山区、泰来县、克东县、讷河市、富裕县、甘南县、建华区、富拉尔基区)
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内江市(市中区、东兴区、威远县、资中县、隆昌市)
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厦门市(翔安区、集美区、思明区、湖里区、海沧区、同安区)
白城市(镇赉县、洮南市、大安市、通榆县、洮北区)
西藏自治区
景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)
长春市(二道区、朝阳区、德惠市、公主岭市、宽城区、绿园区、农安县、双阳区、九台区、榆树市、南关区)
本溪市(本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县)
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辽阳市(太子河区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、白塔区)
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作者丨南鹞
2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。
继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。
据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。
在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。
而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。
众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。
期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。
资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。
2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。
日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。
2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。
盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。
对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。
而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。
事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。
大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。
在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。
由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。
按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。
因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。
事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。
这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。
数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。
期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。
相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。
值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平
工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。
无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。
当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。
回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。
这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。
然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。
这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：
一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；
另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。
具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。
正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。
而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。
据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。
同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。
赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。
站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。
随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。
这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。
新闻结尾
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