一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！

400电话：123456（点击咨询）

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！各区点热线观看免费《今日发布》

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！电话

7天观看免费人工电话为您、一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！电话区域：

娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、双峰县、涟源市)

山南市(错那市、琼结县、措美县、洛扎县、扎囊县、加查县、贡嘎县、浪卡子县、桑日县、隆子县、乃东区、曲松县)

邢台市(新河县、临城县、襄都区、宁晋县、威县、信都区、清河县、南宫市、任泽区、南和区、内丘县、广宗县、沙河市、隆尧县、柏乡县、临西县、平乡县、巨鹿县)

庆阳市(镇原县、环县、西峰区、合水县、庆城县、宁县、正宁县、华池县)  内蒙古自治区

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

梅州市(丰顺县、蕉岭县、兴宁市、梅江区、梅县区、大埔县、平远县、五华县)

榆林市(定边县、子洲县、横山区、神木市、府谷县、米脂县、吴堡县、佳县、绥德县、清涧县、靖边县、榆阳区)安庆市(怀宁县、桐城市、岳西县、宜秀区、迎江区、望江县、大观区、太湖县、潜山市、宿松县)

阜阳市(临泉县、颍州区、阜南县、颍泉区、颍东区、颍上县、太和县、界首市)  佳木斯市(富锦市、同江市、汤原县、东风区、郊区、向阳区、桦川县、前进区、桦南县、抚远市)

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、龙井市、和龙市、珲春市、延吉市、图们市、敦化市)

潍坊市(寿光市、奎文区、坊子区、青州市、昌邑市、寒亭区、昌乐县、潍城区、安丘市、临朐县、诸城市、高密市)

上海市(虹口区、奉贤区、崇明区、嘉定区、金山区、闵行区、长宁区、宝山区、普陀区、青浦区、杨浦区、静安区、松江区、徐汇区、浦东新区、黄浦区)

新疆维吾尔自治区

柳州市(鱼峰区、柳南区、融安县、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、三江侗族自治县、城中区、柳北区、鹿寨县)

烟台市(栖霞市、蓬莱区、海阳市、龙口市、莱州市、招远市、莱山区、牟平区、芝罘区、福山区、莱阳市)

广州市(海珠区、荔湾区、黄埔区、花都区、增城区、从化区、越秀区、天河区、南沙区、番禺区、白云区)

信阳市(新县、商城县、固始县、光山县、息县、潢川县、淮滨县、浉河区、平桥区、罗山县)

凉山彝族自治州(布拖县、西昌市、德昌县、昭觉县、越西县、雷波县、宁南县、冕宁县、美姑县、金阳县、会理市、木里藏族自治县、普格县、甘洛县、会东县、喜德县、盐源县)

汉中市(南郑区、留坝县、西乡县、略阳县、洋县、城固县、镇巴县、勉县、汉台区、宁强县、佛坪县)

三门峡市(卢氏县、义马市、渑池县、湖滨区、灵宝市、陕州区)

合肥市(肥东县、庐阳区、蜀山区、肥西县、庐江县、瑶海区、包河区、巢湖市、长丰县)

韶关市(新丰县、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县、浈江区、始兴县、仁化县、乐昌市)

滨州市(邹平市、阳信县、滨城区、沾化区、无棣县、惠民县、博兴县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、独山县、罗甸县、瓮安县、福泉市、荔波县、平塘县、长顺县、龙里县、惠水县、三都水族自治县、贵定县)

黄石市(下陆区、大冶市、西塞山区、铁山区、黄石港区、阳新县)

大同市(阳高县、广灵县、云冈区、平城区、新荣区、云州区、天镇县、左云县、灵丘县、浑源县)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、班玛县、久治县、玛沁县、甘德县)

石河子市(北屯市、胡杨河市、白杨市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、新星市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市)

400电话：123456（点击咨询）

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！电话

7天观看免费人工电话为您、一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！中心2025已更新(今日/推荐)

一剑独尊最新完整：让你欲罢不能的精彩内容，快来一起追剧吧！电话区域：

黔东南苗族侗族自治州(台江县、三穗县、施秉县、麻江县、岑巩县、从江县、剑河县、锦屏县、镇远县、雷山县、凯里市、天柱县、黎平县、榕江县、丹寨县、黄平县)

贵阳市(开阳县、修文县、云岩区、清镇市、乌当区、南明区、观山湖区、白云区、息烽县、花溪区)

大连市(旅顺口区、庄河市、金州区、普兰店区、沙河口区、甘井子区、瓦房店市、西岗区、长海县、中山区)

濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县、台前县、范县)  广元市(利州区、苍溪县、旺苍县、剑阁县、朝天区、青川县、昭化区)

嘉兴市(桐乡市、南湖区、海宁市、海盐县、秀洲区、平湖市、嘉善县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县)松原市(扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、二连浩特市、正镶白旗)  运城市(闻喜县、垣曲县、绛县、平陆县、芮城县、永济市、稷山县、万荣县、新绛县、河津市、夏县、盐湖区、临猗县)

承德市(兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、丰宁满族自治县、承德县、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

北京市(平谷区、丰台区、通州区、西城区、石景山区、顺义区、门头沟区、大兴区、朝阳区、海淀区、昌平区、延庆区、房山区、东城区、密云区、怀柔区)池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

杭州市(临平区、萧山区、滨江区、西湖区、桐庐县、钱塘区、富阳区、建德市、余杭区、上城区、临安区、拱墅区、淳安县)

安阳市(林州市、文峰区、汤阴县、殷都区、龙安区、安阳县、滑县、内黄县、北关区)

临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县、临夏县、和政县、广河县、临夏市)

白银市(白银区、景泰县、靖远县、会宁县、平川区)

辽阳市(太子河区、文圣区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、白塔区)

济宁市(兖州区、泗水县、任城区、金乡县、汶上县、邹城市、曲阜市、梁山县、微山县、鱼台县、嘉祥县)

中山市

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

那曲市(索县、申扎县、双湖县、嘉黎县、比如县、尼玛县、班戈县、巴青县、聂荣县、安多县、色尼区)

宝鸡市(金台区、麟游县、扶风县、眉县、陇县、渭滨区、岐山县、凤县、凤翔区、陈仓区、千阳县、太白县)

临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、永德县、云县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

铁岭市(银州区、调兵山市、开原市、西丰县、昌图县、铁岭县、清河区)

南通市(启东市、海安市、如东县、崇川区、通州区、海门区、如皋市)

赣州市(信丰县、宁都县、龙南市、安远县、上犹县、寻乌县、全南县、定南县、南康区、兴国县、石城县、章贡区、大余县、崇义县、于都县、赣县区、瑞金市、会昌县)

大庆市(林甸县、大同区、肇州县、萨尔图区、红岗区、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。