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阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

南充市(高坪区、阆中市、营山县、蓬安县、嘉陵区、顺庆区、西充县、仪陇县、南部县)

澳门特别行政区

泰安市(泰山区、新泰市、肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县)  南平市(浦城县、建瓯市、政和县、顺昌县、建阳区、武夷山市、光泽县、邵武市、松溪县、延平区)

兰州市(皋兰县、榆中县、红古区、城关区、安宁区、永登县、七里河区、西固区)

济宁市(汶上县、泗水县、嘉祥县、鱼台县、金乡县、曲阜市、梁山县、任城区、微山县、邹城市、兖州区)

佛山市(高明区、顺德区、三水区、禅城区、南海区)

太原市(娄烦县、杏花岭区、晋源区、古交市、阳曲县、尖草坪区、清徐县、万柏林区、小店区、迎泽区)  松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、宁江区、扶余市)

东莞市

通化市(柳河县、辉南县、二道江区、集安市、东昌区、通化县、梅河口市)

枣庄市(峄城区、市中区、滕州市、山亭区、薛城区、台儿庄区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

白银市(白银区、会宁县、平川区、靖远县、景泰县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、北安市、逊克县、孙吴县、五大连池市)

阜阳市(颍泉区、临泉县、太和县、界首市、阜南县、颍上县、颍东区、颍州区)

荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县、掇刀区)

福州市(福清市、长乐区、台江区、连江县、鼓楼区、平潭县、仓山区、马尾区、晋安区、永泰县、闽侯县、闽清县、罗源县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、纳雍县、赫章县、黔西市、七星关区、织金县)

绵阳市(平武县、三台县、北川羌族自治县、江油市、涪城区、盐亭县、游仙区、安州区、梓潼县)

苏州市(相城区、昆山市、姑苏区、张家港市、太仓市、吴中区、虎丘区、常熟市、吴江区)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、井研县、金口河区、市中区、峨眉山市、犍为县、沙湾区、沐川县、五通桥区)

塔城地区(托里县、沙湾市、裕民县、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

宁波市(江北区、余姚市、慈溪市、鄞州区、象山县、北仑区、镇海区、奉化区、宁海县、海曙区)

保定市(博野县、高阳县、竞秀区、徐水区、清苑区、曲阳县、唐县、望都县、安新县、阜平县、莲池区、涿州市、安国市、易县、高碑店市、蠡县、雄县、满城区、顺平县、涞源县、定州市、涞水县、容城县、定兴县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、洱源县、剑川县、云龙县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、大理市、永平县、祥云县)

茂名市(高州市、化州市、电白区、信宜市、茂南区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、福海县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县)

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雅安市(宝兴县、雨城区、芦山县、汉源县、天全县、荥经县、石棉县、名山区)

泰州市(海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市、高港区、靖江市)

孝感市(孝昌县、汉川市、孝南区、安陆市、大悟县、应城市、云梦县)

玉林市(容县、福绵区、北流市、兴业县、玉州区、博白县、陆川县)  吉安市(吉安县、安福县、永丰县、吉水县、万安县、井冈山市、泰和县、永新县、青原区、峡江县、吉州区、新干县、遂川县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

商丘市(民权县、梁园区、虞城县、睢阳区、夏邑县、宁陵县、睢县、柘城县、永城市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

嘉峪关市  韶关市(武江区、曲江区、仁化县、南雄市、新丰县、翁源县、乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、乐昌市)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、卓尼县、夏河县、碌曲县、玛曲县、临潭县、迭部县)

巴中市(巴州区、恩阳区、通江县、南江县、平昌县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城北区、城西区、湟源县、城中区)海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

朔州市(应县、右玉县、山阴县、怀仁市、朔城区、平鲁区)

深圳市(坪山区、龙华区、盐田区、福田区、龙岗区、光明区、宝安区、罗湖区、南山区)

运城市(河津市、永济市、万荣县、绛县、芮城县、平陆县、新绛县、闻喜县、临猗县、夏县、稷山县、盐湖区、垣曲县)

三门峡市(渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县、陕州区、灵宝市)

朝阳市(凌源市、北票市、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县)

宝鸡市(陇县、金台区、眉县、太白县、扶风县、渭滨区、千阳县、陈仓区、凤翔区、麟游县、岐山县、凤县)

肇庆市(怀集县、德庆县、鼎湖区、端州区、高要区、广宁县、四会市、封开县)

白山市(浑江区、江源区、靖宇县、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县)

大庆市(让胡路区、大同区、红岗区、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、肇州县)

黄石市(西塞山区、阳新县、下陆区、铁山区、黄石港区、大冶市)

武汉市(武昌区、青山区、新洲区、硚口区、江夏区、洪山区、东西湖区、蔡甸区、汉南区、黄陂区、江汉区、汉阳区、江岸区)

连云港市(赣榆区、海州区、连云区、灌南县、灌云县、东海县)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、弓长岭区、白塔区、太子河区、灯塔市、文圣区)

新乡市(长垣市、延津县、获嘉县、凤泉区、红旗区、卫辉市、原阳县、封丘县、卫滨区、新乡县、辉县市、牧野区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。