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恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、咸丰县、建始县、巴东县、利川市、来凤县、宣恩县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、金塔县、敦煌市)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)  西安市(阎良区、碑林区、长安区、未央区、蓝田县、新城区、雁塔区、临潼区、灞桥区、鄠邑区、周至县、高陵区、莲湖区)

牡丹江市(东安区、宁安市、海林市、林口县、东宁市、阳明区、西安区、穆棱市、爱民区、绥芬河市)

上海市(闵行区、黄浦区、崇明区、徐汇区、青浦区、宝山区、奉贤区、静安区、长宁区、杨浦区、普陀区、金山区、嘉定区、虹口区、松江区、浦东新区)

安阳市(安阳县、滑县、文峰区、林州市、龙安区、北关区、汤阴县、内黄县、殷都区)

喀什地区(疏附县、伽师县、疏勒县、麦盖提县、巴楚县、英吉沙县、莎车县、泽普县、叶城县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市)  荆门市(掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市)

重庆市(巫溪县、大足区、南川区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、忠县、南岸区、垫江县、大渡口区、江北区、长寿区、渝北区、永川区、武隆区、巴南区、梁平区、沙坪坝区、合川区、开州区、城口县、九龙坡区、万州区、涪陵区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、綦江区、石柱土家族自治县、潼南区、云阳县、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、巫山县、奉节县、丰都县、黔江区)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、叙永县、泸县、纳溪区、江阳区、合江县)

内蒙古自治区

太原市(晋源区、娄烦县、清徐县、古交市、小店区、尖草坪区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、万柏林区)

鹤壁市(山城区、鹤山区、淇滨区、淇县、浚县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

绵阳市(北川羌族自治县、三台县、涪城区、游仙区、盐亭县、平武县、安州区、江油市、梓潼县)

梅州市(五华县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、大埔县、丰顺县、平远县、梅江区)

绍兴市(嵊州市、新昌县、诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区)

榆林市(榆阳区、子洲县、米脂县、清涧县、靖边县、佳县、神木市、绥德县、定边县、府谷县、横山区、吴堡县)

桂林市(恭城瑶族自治县、平乐县、全州县、阳朔县、永福县、资源县、临桂区、象山区、秀峰区、荔浦市、七星区、兴安县、龙胜各族自治县、灵川县、雁山区、叠彩区、灌阳县)

塔城地区(沙湾市、托里县、额敏县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

陇南市(宕昌县、徽县、西和县、成县、两当县、康县、文县、礼县、武都区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

通化市(集安市、梅河口市、辉南县、通化县、东昌区、柳河县、二道江区)

凉山彝族自治州(宁南县、甘洛县、冕宁县、布拖县、会理市、木里藏族自治县、西昌市、雷波县、美姑县、普格县、喜德县、越西县、金阳县、昭觉县、会东县、德昌县、盐源县)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、临江市、抚松县)

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齐齐哈尔市(依安县、建华区、泰来县、龙沙区、克东县、讷河市、碾子山区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、铁锋区、拜泉县、克山县、富裕县、龙江县、富拉尔基区)

廊坊市(大城县、固安县、香河县、安次区、大厂回族自治县、霸州市、永清县、广阳区、三河市、文安县)

深圳市(龙岗区、光明区、罗湖区、宝安区、盐田区、坪山区、南山区、龙华区、福田区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)  阿坝藏族羌族自治州(黑水县、茂县、壤塘县、九寨沟县、红原县、理县、汶川县、小金县、若尔盖县、松潘县、金川县、马尔康市、阿坝县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

玉林市(陆川县、玉州区、北流市、兴业县、博白县、容县、福绵区)

拉萨市(当雄县、城关区、达孜区、曲水县、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、林周县)黄冈市(团风县、武穴市、麻城市、黄州区、黄梅县、英山县、红安县、浠水县、蕲春县、罗田县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区)  三沙市(西沙区、南沙区)

厦门市(海沧区、集美区、翔安区、同安区、思明区、湖里区)

开封市(鼓楼区、龙亭区、祥符区、禹王台区、杞县、通许县、尉氏县、顺河回族区、兰考县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)临沂市(平邑县、蒙阴县、费县、郯城县、临沭县、河东区、莒南县、兰山区、罗庄区、沂水县、兰陵县、沂南县)

攀枝花市(盐边县、西区、米易县、东区、仁和区)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

临汾市(隰县、古县、永和县、翼城县、安泽县、吉县、浮山县、侯马市、襄汾县、尧都区、霍州市、曲沃县、乡宁县、汾西县、洪洞县、蒲县、大宁县)

马鞍山市(含山县、和县、雨山区、花山区、当涂县、博望区)

泉州市(永春县、丰泽区、洛江区、德化县、鲤城区、石狮市、惠安县、晋江市、安溪县、南安市、泉港区、金门县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

永州市(宁远县、冷水滩区、道县、江华瑶族自治县、东安县、江永县、蓝山县、双牌县、新田县、祁阳市、零陵区)

张掖市(甘州区、山丹县、民乐县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县)

银川市(西夏区、兴庆区、灵武市、贺兰县、金凤区、永宁县)

石河子市(铁门关市、新星市、五家渠市、胡杨河市、白杨市、北屯市、昆玉市、双河市、阿拉尔市、图木舒克市、可克达拉市)

阜阳市(临泉县、颍东区、界首市、颍泉区、太和县、阜南县、颍州区、颍上县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、云县、临翔区、永德县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)

阿克苏地区(库车市、乌什县、沙雅县、新和县、阿瓦提县、柯坪县、温宿县、拜城县、阿克苏市)

无锡市(新吴区、梁溪区、滨湖区、宜兴市、惠山区、江阴市、锡山区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县)

和田地区(皮山县、于田县、民丰县、洛浦县、和田县、和田市、策勒县、墨玉县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。