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舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

邵阳市(绥宁县、新宁县、双清区、邵东市、大祥区、武冈市、隆回县、洞口县、城步苗族自治县、新邵县、北塔区、邵阳县)

贵港市(桂平市、平南县、港南区、港北区、覃塘区)

鹤岗市(东山区、兴安区、南山区、兴山区、绥滨县、工农区、向阳区、萝北县)  济南市(莱芜区、章丘区、长清区、历城区、商河县、历下区、天桥区、市中区、平阴县、槐荫区、钢城区、济阳区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、治多县)

柳州市(鱼峰区、融安县、城中区、柳城县、柳北区、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县)

广元市(利州区、剑阁县、昭化区、青川县、朝天区、旺苍县、苍溪县)  赣州市(寻乌县、赣县区、全南县、章贡区、大余县、南康区、信丰县、上犹县、石城县、崇义县、宁都县、于都县、瑞金市、兴国县、安远县、龙南市、定南县、会昌县)

临汾市(蒲县、乡宁县、古县、翼城县、侯马市、浮山县、襄汾县、永和县、曲沃县、霍州市、隰县、汾西县、尧都区、大宁县、洪洞县、安泽县、吉县)

蚌埠市(禹会区、固镇县、淮上区、龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

平凉市(泾川县、崇信县、崆峒区、静宁县、灵台县、华亭市、庄浪县)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

焦作市(武陟县、修武县、山阳区、中站区、解放区、博爱县、沁阳市、温县、孟州市、马村区)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、南江县、通江县)

辽阳市(太子河区、辽阳县、白塔区、宏伟区、文圣区、灯塔市、弓长岭区)

德州市(宁津县、临邑县、德城区、陵城区、庆云县、禹城市、武城县、夏津县、齐河县、乐陵市、平原县)

邢台市(内丘县、隆尧县、宁晋县、威县、平乡县、临西县、清河县、任泽区、柏乡县、新河县、临城县、南宫市、襄都区、信都区、广宗县、沙河市、南和区、巨鹿县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

商洛市(镇安县、商南县、洛南县、商州区、丹凤县、柞水县、山阳县)

白银市(白银区、景泰县、平川区、靖远县、会宁县)

苏州市(相城区、姑苏区、太仓市、吴中区、昆山市、张家港市、常熟市、虎丘区、吴江区)

商丘市(虞城县、宁陵县、永城市、睢阳区、柘城县、民权县、梁园区、夏邑县、睢县)

安康市(紫阳县、镇坪县、汉滨区、宁陕县、石泉县、汉阴县、旬阳市、白河县、平利县、岚皋县)

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曲靖市(会泽县、宣威市、麒麟区、马龙区、富源县、陆良县、罗平县、沾益区、师宗县)

儋州市

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朔州市(应县、山阴县、右玉县、怀仁市、平鲁区、朔城区)

眉山市(东坡区、彭山区、洪雅县、丹棱县、仁寿县、青神县)

山南市(错那市、曲松县、洛扎县、浪卡子县、隆子县、桑日县、贡嘎县、乃东区、加查县、措美县、扎囊县、琼结县)

昭通市(大关县、威信县、盐津县、鲁甸县、彝良县、永善县、水富市、绥江县、巧家县、昭阳区、镇雄县)  阜阳市(颍泉区、颍州区、颍上县、阜南县、太和县、界首市、颍东区、临泉县)

常德市(澧县、石门县、汉寿县、津市市、临澧县、安乡县、鼎城区、桃源县、武陵区)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、汪清县、安图县、敦化市、龙井市、珲春市、延吉市)

德阳市(绵竹市、罗江区、什邡市、中江县、旌阳区、广汉市)黄冈市(浠水县、团风县、黄梅县、红安县、英山县、武穴市、蕲春县、麻城市、罗田县、黄州区)

渭南市(合阳县、临渭区、华阴市、华州区、澄城县、潼关县、富平县、韩城市、白水县、大荔县、蒲城县)  那曲市(索县、嘉黎县、比如县、色尼区、尼玛县、申扎县、双湖县、安多县、聂荣县、班戈县、巴青县)

齐齐哈尔市(碾子山区、依安县、昂昂溪区、富裕县、龙江县、龙沙区、克东县、甘南县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、克山县、建华区、讷河市、拜泉县、铁锋区、泰来县)

九江市(湖口县、永修县、庐山市、德安县、柴桑区、濂溪区、浔阳区、共青城市、都昌县、修水县、瑞昌市、武宁县、彭泽县)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、顺城区、清原满族自治县)福州市(福清市、闽清县、长乐区、鼓楼区、台江区、平潭县、马尾区、闽侯县、晋安区、罗源县、永泰县、连江县、仓山区)

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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、同德县、兴海县)

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酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

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龙岩市(上杭县、永定区、新罗区、武平县、连城县、长汀县、漳平市)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。