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武汉市(洪山区、黄陂区、蔡甸区、硚口区、新洲区、汉阳区、江岸区、汉南区、东西湖区、江汉区、武昌区、江夏区、青山区)

南充市(高坪区、仪陇县、西充县、南部县、嘉陵区、营山县、蓬安县、顺庆区、阆中市)

张掖市(民乐县、高台县、甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)

铜仁市(松桃苗族自治县、万山区、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县)  新疆维吾尔自治区

南京市(浦口区、高淳区、溧水区、雨花台区、江宁区、秦淮区、鼓楼区、栖霞区、玄武区、六合区、建邺区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

益阳市(南县、安化县、桃江县、沅江市、资阳区、赫山区)  无锡市(新吴区、江阴市、滨湖区、锡山区、宜兴市、惠山区、梁溪区)

长沙市(望城区、开福区、天心区、雨花区、芙蓉区、浏阳市、宁乡市、长沙县、岳麓区)

常州市(金坛区、溧阳市、新北区、钟楼区、武进区、天宁区)

香港特别行政区

遵义市(仁怀市、赤水市、汇川区、正安县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、播州区、凤冈县、桐梓县、余庆县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、达日县、玛多县、班玛县、久治县)

德阳市(绵竹市、罗江区、中江县、广汉市、旌阳区、什邡市)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市)

连云港市(赣榆区、东海县、海州区、灌云县、连云区、灌南县)

宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

张家口市(怀安县、沽源县、尚义县、桥东区、涿鹿县、崇礼区、宣化区、万全区、赤城县、桥西区、下花园区、张北县、蔚县、康保县、阳原县、怀来县)

绵阳市(三台县、江油市、盐亭县、平武县、游仙区、北川羌族自治县、安州区、涪城区、梓潼县)

南通市(如东县、崇川区、启东市、通州区、海安市、如皋市、海门区)

牡丹江市(林口县、东安区、爱民区、宁安市、西安区、穆棱市、海林市、绥芬河市、阳明区、东宁市)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

柳州市(柳江区、三江侗族自治县、柳城县、柳北区、融水苗族自治县、鱼峰区、城中区、融安县、柳南区、鹿寨县)

淮南市(潘集区、寿县、凤台县、谢家集区、八公山区、大通区、田家庵区)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

金华市(武义县、磐安县、婺城区、兰溪市、永康市、金东区、义乌市、东阳市、浦江县)

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荆门市(掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、大姚县、姚安县、牟定县、双柏县、禄丰市、武定县、永仁县、楚雄市)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

常德市(临澧县、津市市、澧县、鼎城区、汉寿县、安乡县、武陵区、桃源县、石门县)  莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、林西县、松山区、喀喇沁旗、克什克腾旗、元宝山区、巴林左旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林右旗)

乐山市(沙湾区、沐川县、夹江县、马边彝族自治县、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、五通桥区、井研县、市中区)

潍坊市(寿光市、诸城市、奎文区、昌邑市、安丘市、高密市、坊子区、青州市、寒亭区、临朐县、潍城区、昌乐县)抚顺市(望花区、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、顺城区)

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县、郾城区)  锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县、二连浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、太仆寺旗)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区)

杭州市(萧山区、拱墅区、桐庐县、临平区、临安区、余杭区、上城区、建德市、钱塘区、富阳区、滨江区、淳安县、西湖区)西宁市(城中区、湟源县、城北区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区)

嘉兴市(海宁市、平湖市、南湖区、秀洲区、桐乡市、海盐县、嘉善县)

深圳市(光明区、福田区、罗湖区、盐田区、宝安区、龙岗区、坪山区、龙华区、南山区)

菏泽市(定陶区、巨野县、曹县、单县、牡丹区、郓城县、鄄城县、东明县、成武县)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

淮安市(洪泽区、清江浦区、淮安区、金湖县、盱眙县、淮阴区、涟水县)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、覃塘区、港北区)

大理白族自治州(云龙县、弥渡县、祥云县、南涧彝族自治县、大理市、鹤庆县、洱源县、永平县、巍山彝族回族自治县、剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县)

漳州市(平和县、芗城区、华安县、长泰区、漳浦县、龙文区、云霄县、东山县、南靖县、龙海区、诏安县)

昆明市(东川区、盘龙区、呈贡区、安宁市、石林彝族自治县、官渡区、五华区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、西山区、宜良县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

阜阳市(临泉县、颍泉区、界首市、颍州区、阜南县、太和县、颍上县、颍东区)

晋中市(太谷区、左权县、昔阳县、平遥县、榆次区、和顺县、祁县、榆社县、灵石县、寿阳县、介休市)

那曲市(班戈县、巴青县、安多县、色尼区、索县、聂荣县、双湖县、申扎县、尼玛县、比如县、嘉黎县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四午盘维持涨势，纳指上涨超过300点。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨264.72点，涨幅为0.67%，报39871.29点；纳指涨302.56点，涨幅为1.81%，报17010.61点；标普500指数涨71.70点，涨幅为1.33%，报5447.56点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　最近的一系列民调显示，民众对特朗普在经济事务处理上的不满情绪日益增加，对通货膨胀的担忧加剧，大多数人不认可关税政策，并且普遍对经济衰退的可能性持悲观态度。

　　据报道，长期以来，经济问题一直是特朗普的强项之一。他在竞选活动中大力宣扬自己的经济议程，抨击拜登政府在通货膨胀方面的表现，并将自己塑造为“交易的艺术”候选人。然而，在一系列关税冲击导致市场暴跌，并引发全球对世界经济未来的担忧之后，美国人对特朗普的经济计划开始感到不满。

　　周三发布的一项最新民意调查显示，只有37%的受访者认可特朗普的经济议程——而在他今年1月就职后的调查显示，当时认可他经济议程的受访者比例为42%。

　　皮尤研究中心（PewResearchCenter）周三发布的调查显示，民众对特朗普处理经济事务的信心也降至低点，只有45%的人表示对总统处理经济事务有信心——这是皮尤自2019年以来对特朗普进行的调查中，该数据的最低值。这与去年11月2024年大选刚结束后59%的信心支持率相比大幅下降。仅看共和党人，自去年11月以来，这一信心支持率就下降了12个百分点。

　　CNBC本周早些时候进行的全美经济调查显示，特朗普的“经济支持率处于其总统任期内的最差水平”——不支持率为55%，而支持率为43%，这是他担任总统期间在CNBC的经济支持率首次出现净负值。该调查显示，在党派立场上存在巨大分歧，同时，独立选民的负面态度比特朗普第一个任期时高出23个百分点。

　　在特朗普于4月2日宣布“对等关税”后，负面民调结果急剧上升。