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太原市(娄烦县、尖草坪区、晋源区、古交市、万柏林区、杏花岭区、清徐县、阳曲县、迎泽区、小店区)

孝感市(大悟县、汉川市、孝昌县、云梦县、孝南区、安陆市、应城市)

重庆市(城口县、荣昌区、璧山区、江津区、巴南区、大足区、北碚区、合川区、沙坪坝区、云阳县、巫溪县、大渡口区、涪陵区、武隆区、永川区、九龙坡区、南川区、奉节县、渝北区、万州区、綦江区、开州区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、忠县、石柱土家族自治县、渝中区、垫江县、巫山县、长寿区、江北区、丰都县、铜梁区、南岸区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县)

宜春市(万载县、上高县、袁州区、宜丰县、丰城市、樟树市、高安市、奉新县、铜鼓县、靖安县)  山南市(洛扎县、隆子县、措美县、错那市、乃东区、扎囊县、贡嘎县、曲松县、琼结县、桑日县、浪卡子县、加查县)

郴州市(嘉禾县、永兴县、桂阳县、桂东县、汝城县、资兴市、北湖区、苏仙区、宜章县、临武县、安仁县)

唐山市(玉田县、迁西县、滦南县、路南区、古冶区、乐亭县、丰润区、开平区、遵化市、曹妃甸区、路北区、迁安市、丰南区、滦州市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)济南市(长清区、市中区、济阳区、章丘区、历城区、历下区、商河县、平阴县、钢城区、天桥区、莱芜区、槐荫区)

石河子市(北屯市、双河市、可克达拉市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市、新星市、图木舒克市、五家渠市、胡杨河市、铁门关市)  潍坊市(坊子区、诸城市、高密市、寒亭区、潍城区、寿光市、安丘市、临朐县、昌乐县、奎文区、昌邑市、青州市)

安阳市(安阳县、殷都区、内黄县、北关区、汤阴县、林州市、龙安区、文峰区、滑县)

合肥市(包河区、肥东县、巢湖市、庐阳区、肥西县、瑶海区、庐江县、蜀山区、长丰县)

赣州市(龙南市、于都县、信丰县、宁都县、全南县、安远县、崇义县、大余县、石城县、赣县区、定南县、会昌县、兴国县、上犹县、瑞金市、南康区、寻乌县、章贡区)

镇江市(京口区、丹徒区、丹阳市、润州区、句容市、扬中市)

安康市(镇坪县、石泉县、宁陕县、白河县、紫阳县、岚皋县、汉阴县、平利县、汉滨区、旬阳市)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、康巴什区、乌审旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗、杭锦旗)

南昌市(安义县、南昌县、红谷滩区、青山湖区、进贤县、西湖区、东湖区、青云谱区、新建区)

常州市(新北区、武进区、钟楼区、溧阳市、天宁区、金坛区)

宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、宁国市、泾县、旌德县、宣州区)

鞍山市(台安县、海城市、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区)

银川市(贺兰县、灵武市、永宁县、金凤区、兴庆区、西夏区)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、海宁市、秀洲区、南湖区、海盐县、桐乡市)

九江市(柴桑区、彭泽县、武宁县、都昌县、永修县、德安县、濂溪区、湖口县、浔阳区、庐山市、修水县、共青城市、瑞昌市)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、鄢陵县、建安区、禹州市)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

济宁市(嘉祥县、兖州区、汶上县、曲阜市、鱼台县、邹城市、微山县、泗水县、金乡县、梁山县、任城区)

娄底市(娄星区、涟源市、冷水江市、双峰县、新化县)

商洛市(洛南县、柞水县、丹凤县、山阳县、镇安县、商州区、商南县)

韶关市(翁源县、始兴县、武江区、南雄市、新丰县、浈江区、仁化县、乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县)

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鹤岗市(工农区、向阳区、兴安区、东山区、兴山区、萝北县、绥滨县、南山区)

柳州市(鹿寨县、柳南区、柳北区、融安县、柳江区、鱼峰区、城中区、三江侗族自治县、柳城县、融水苗族自治县)

吉林市(船营区、蛟河市、桦甸市、磐石市、永吉县、丰满区、舒兰市、龙潭区、昌邑区)

庆阳市(宁县、正宁县、镇原县、庆城县、合水县、西峰区、环县、华池县)  固原市(西吉县、彭阳县、原州区、隆德县、泾源县)

临汾市(乡宁县、大宁县、永和县、襄汾县、霍州市、吉县、古县、汾西县、翼城县、浮山县、蒲县、隰县、安泽县、曲沃县、洪洞县、尧都区、侯马市)

武汉市(蔡甸区、洪山区、汉南区、黄陂区、新洲区、江岸区、江汉区、硚口区、青山区、汉阳区、武昌区、东西湖区、江夏区)

德州市(夏津县、临邑县、平原县、乐陵市、庆云县、宁津县、禹城市、德城区、陵城区、齐河县、武城县)广西壮族自治区

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  张家口市(怀安县、怀来县、阳原县、桥西区、下花园区、康保县、沽源县、宣化区、张北县、尚义县、赤城县、蔚县、崇礼区、桥东区、万全区、涿鹿县)

喀什地区(岳普湖县、泽普县、疏附县、莎车县、英吉沙县、叶城县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏勒县、麦盖提县、喀什市)

西藏自治区

泸州市(合江县、古蔺县、江阳区、叙永县、龙马潭区、纳溪区、泸县)西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

芜湖市(弋江区、无为市、湾沚区、繁昌区、南陵县、鸠江区、镜湖区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、满洲里市、牙克石市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗)

雅安市(宝兴县、荥经县、名山区、汉源县、石棉县、雨城区、天全县、芦山县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和静县、轮台县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、和硕县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特中旗)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、高州市、信宜市)

滁州市(天长市、来安县、全椒县、明光市、琅琊区、定远县、南谯区、凤阳县)

新余市(渝水区、分宜县)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

吕梁市(交口县、汾阳市、方山县、柳林县、文水县、交城县、兴县、临县、离石区、岚县、中阳县、石楼县、孝义市)

平顶山市(舞钢市、汝州市、卫东区、湛河区、叶县、鲁山县、郏县、石龙区、新华区、宝丰县)

遵义市(红花岗区、赤水市、播州区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、绥阳县、湄潭县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、凤冈县、桐梓县、习水县)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

宝鸡市(凤翔区、金台区、太白县、凤县、陈仓区、渭滨区、扶风县、陇县、眉县、麟游县、岐山县、千阳县)

葫芦岛市(建昌县、连山区、兴城市、绥中县、南票区、龙港区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”