欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？

400电话：123456（点击咨询）

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？各观看免费《今日汇总》

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？各区点热线观看免费《今日发布》

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？电话

7天观看免费人工电话为您、欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？电话区域：

六安市(霍山县、金安区、裕安区、舒城县、叶集区、霍邱县、金寨县)

丹东市(振兴区、元宝区、振安区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、龙里县、平塘县、都匀市、荔波县、贵定县、三都水族自治县、福泉市、长顺县、罗甸县、独山县、瓮安县)

聊城市(阳谷县、冠县、高唐县、东昌府区、茌平区、东阿县、莘县、临清市)  哈尔滨市(方正县、五常市、巴彦县、南岗区、尚志市、道里区、呼兰区、松北区、平房区、依兰县、道外区、通河县、宾县、木兰县、阿城区、延寿县、香坊区、双城区)

三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县、湖滨区)

白城市(洮南市、通榆县、洮北区、大安市、镇赉县)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、绥中县、连山区、建昌县、南票区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市、德令哈市、都兰县)  张家口市(万全区、怀安县、桥东区、宣化区、崇礼区、涿鹿县、赤城县、康保县、沽源县、阳原县、张北县、怀来县、蔚县、尚义县、下花园区、桥西区)

昌都市(左贡县、洛隆县、边坝县、贡觉县、类乌齐县、丁青县、江达县、芒康县、卡若区、八宿县、察雅县)

广州市(增城区、黄埔区、南沙区、天河区、从化区、白云区、番禺区、越秀区、花都区、海珠区、荔湾区)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、碌曲县、迭部县、夏河县、临潭县、舟曲县、合作市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

梅州市(梅江区、丰顺县、平远县、兴宁市、大埔县、五华县、蕉岭县、梅县区)

信阳市(商城县、光山县、浉河区、罗山县、固始县、潢川县、息县、淮滨县、新县、平桥区)

连云港市(海州区、东海县、灌南县、连云区、灌云县、赣榆区)

衡阳市(衡山县、南岳区、衡东县、衡阳县、常宁市、耒阳市、祁东县、衡南县、雁峰区、珠晖区、蒸湘区、石鼓区)

晋城市(泽州县、沁水县、阳城县、城区、高平市、陵川县)

塔城地区(乌苏市、沙湾市、塔城市、裕民县、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

徐州市(铜山区、新沂市、泉山区、邳州市、贾汪区、云龙区、睢宁县、丰县、沛县、鼓楼区)

朝阳市(朝阳县、龙城区、凌源市、北票市、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

赤峰市(克什克腾旗、松山区、宁城县、红山区、喀喇沁旗、林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、巴林右旗、巴林左旗)

茂名市(信宜市、高州市、电白区、化州市、茂南区)

马鞍山市(花山区、当涂县、和县、雨山区、博望区、含山县)

驻马店市(驿城区、正阳县、西平县、确山县、汝南县、泌阳县、上蔡县、遂平县、新蔡县、平舆县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

泰安市(宁阳县、新泰市、肥城市、东平县、泰山区、岱岳区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

400电话：123456（点击咨询）

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？各观看免费《今日汇总》《今日发布》

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？电话

7天观看免费人工电话为您、欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？中心2025已更新(今日/推荐)

欧洲码日本码专线|如何在游戏中找到乐趣与策略的完美结合？电话区域：

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区)

成都市(新津区、都江堰市、金堂县、成华区、青白江区、温江区、蒲江县、崇州市、武侯区、邛崃市、锦江区、龙泉驿区、简阳市、青羊区、新都区、大邑县、双流区、金牛区、彭州市、郫都区)

庆阳市(西峰区、镇原县、宁县、正宁县、华池县、合水县、环县、庆城县)  铁岭市(昌图县、西丰县、清河区、调兵山市、铁岭县、银州区、开原市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗)

文山壮族苗族自治州(砚山县、文山市、马关县、广南县、富宁县、西畴县、丘北县、麻栗坡县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)拉萨市(达孜区、城关区、林周县、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、尼木县、曲水县)

乌兰察布市(四子王旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、兴和县、丰镇市、集宁区、化德县、商都县、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗)  黄山市(歙县、黟县、祁门县、徽州区、黄山区、休宁县、屯溪区)

东莞市

衡水市(故城县、武强县、冀州区、阜城县、枣强县、桃城区、安平县、深州市、饶阳县、景县、武邑县)

大理白族自治州(云龙县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、剑川县、鹤庆县、洱源县、祥云县、宾川县、大理市、永平县)甘孜藏族自治州(雅江县、石渠县、道孚县、稻城县、色达县、炉霍县、理塘县、得荣县、泸定县、丹巴县、乡城县、九龙县、巴塘县、白玉县、新龙县、康定市、德格县、甘孜县)

滨州市(惠民县、无棣县、邹平市、阳信县、滨城区、沾化区、博兴县)

广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区、武胜县、广安区)

儋州市

邢台市(南宫市、柏乡县、南和区、宁晋县、平乡县、广宗县、内丘县、隆尧县、襄都区、临西县、新河县、信都区、威县、临城县、清河县、任泽区、沙河市、巨鹿县)

香港特别行政区

常州市(溧阳市、新北区、金坛区、天宁区、武进区、钟楼区)

南宁市(兴宁区、横州市、隆安县、西乡塘区、马山县、良庆区、邕宁区、上林县、江南区、武鸣区、青秀区、宾阳县)

新疆维吾尔自治区

绍兴市(柯桥区、诸暨市、上虞区、越城区、新昌县、嵊州市)

烟台市(栖霞市、海阳市、芝罘区、福山区、龙口市、招远市、莱山区、莱阳市、莱州市、牟平区、蓬莱区)

新余市(渝水区、分宜县)

大连市(庄河市、金州区、西岗区、旅顺口区、普兰店区、中山区、甘井子区、瓦房店市、长海县、沙河口区)

陇南市(徽县、成县、文县、两当县、礼县、武都区、西和县、康县、宕昌县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)

和田地区(策勒县、墨玉县、洛浦县、于田县、民丰县、和田县、和田市、皮山县)

南平市(建阳区、武夷山市、浦城县、邵武市、顺昌县、建瓯市、政和县、松溪县、光泽县、延平区)

　　来源：摩斯IPO

　　原标题：《江苏扬州一家IPO实控人套现5.4亿疑似利益输送，或掩盖关联关系？》

　　4月23日，扬州天富龙集团股份有限公司（简称天富龙）将在上交所上会。公司保荐机构为中信建投，拟募集7.9亿元资金。

　　《摩斯IPO》注意到，天富龙在上市前收购了多家公司，这些标的公司对天富龙营收和利润贡献重大，存在“拼盘上市”之嫌。其中，天富龙收购的威英化纤原本由实控人朱大庆、陈慧夫妇100%持股，收购之前威英化纤大手笔分红3亿元，然后被作价约2.43亿元又卖给天富龙，相当于实控人夫妇通过这样一个操作，一前一后共计套现5.43亿元。此举或涉嫌利用分红“掏空”标的资产再卖给拟上市公司，可能间接损害发行人天富龙的利益。

　　此外，天富龙股东上海熙元买入和卖出股权的交易中，买卖两个操作都是上海熙元与实际控制人妻子或旗下公司进行操作，上海熙元通过一进一出的交易，实际上完成了套现并仍保留了部分股权，该交易是否存在利益输送行为？是否为了规避持股5%以上股东的36个月锁定期？

　　最后，天富龙实际控制人家族与上海熙元股东权玉龙之间存在着“密切关系”，权玉龙曾在天富龙关联企业（如扬州天富龙纤维、小额贷款公司）任高管，与朱大庆家族存在交叉任职和联合贷款、转贷等资金往来。然而天富龙却依然声称，权玉龙与公司及公司实际控制人不存在关联关系，天富龙对关联方的信息披露可能不够充分准确。

　　1

　　实控人夫妻前脚分红，

　　后脚卖标的公司

　　天富龙在上市前进行了一系列重大资产重组。其中部分资产收购的定价估值、收购原因及合理性等存在一些疑问。

　　先看下天富龙对威英化纤的收购。威英化纤从事再生有色纤维新材料的研发、制造与销售。2020年12月，发行人现金收购实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%的股权，构成同一控制下的重大资产重组。

　　天富龙回复称威英化纤2020年10月31日未经审计净资产为24，339.44万元，协商定价24，293万元，但2020年底经审计净资产增至3.15亿元，差异达7138万元。

　　对于现金收购的原因及合理性，天富龙仅解释为，收购时账面现金充沛，提高收购效率，具有合理性。该解释原因过于简单和牵强。

　　事实上，威英化纤2020年10月突击分红3亿元，远超其2019年末未分配利润（1.09亿元），分红后净资产被压低，导致天富龙低价收购。天富龙解释威英化纤分红的原因是盈利能力较好，可供分配利润充足。然而其为何如此恰当地选在了收购前2个月“精准”大额分红呢？

　　《摩斯IPO》发现，威英化纤2019年净利润1.09亿元，收购价2.43亿元对应PE仅2.2倍，显著低于同行业估值（通常8至15倍）。实控人朱大庆、陈慧夫妇（100%持股）通过威英化纤分红获得3亿元，同时转让股权套现2.43亿元，合计获利5.43亿元。此举是否涉嫌掏空标的资产后注入拟上市公司？威英化纤收购前分红30，000万元是否导致其净资产被刻意压低？分红资金是否最终流向实控人朱大庆、陈慧？为何威英化纤不按照2020年末经审计后的净资产3.15亿元进行收购，是否存在刻意压低标的估值，进行利益输送的行为？实控人是否将分红资金用于认购天富龙IPO股份，变相实现“资金闭环”？

　　尽管天富龙解释净资产增加部分为“11-12月经营积累”，但未说明为何未重新审计或调整定价，是否存在低估资产价值的嫌疑？为何选择未经审计的净资产作为定价依据？是否刻意回避审计后的增值部分？

　　《摩斯IPO》发现，天富龙目前的营收和业务形态很大程度上依靠上市前收购来的几家子公司贡献而来。比如，威英化纤从事再生有色涤纶短纤维的研发、生产与销售。2021年至2023年，威英化纤为天富龙贡献的利润总额占比为43.21%、22.11%和47.94%，贡献的营业收入占比为76.22%、73.08%和74.9%。收购威英化纤后，天富龙在资产总额和盈利能力上都有了极大提升；此外，通过收购天富龙科技和扬州富威尔，天富龙增强了在差别化涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维领域的市场地位；通过收购上海拓盈、上海又威，天富龙增加了纤维贸易业务。

　　天富龙现有营收和利润高度依赖威英化纤、天富龙科技等收购标的贡献而来，自身原有业务贡献低，或存在“拼盘上市”的嫌疑。若剔除威英化纤等收购标的，天富龙自身业务的增长率、毛利率是否显著低于行业水平？是否仅靠并表收购资产实现业绩增长？

　　2

　　权玉龙与天富龙及实控人

　　是否存在关联关系？

　　2011年12月31日，天富龙科技股东会作出决议，同意天富龙内饰（发行人前身）将所持天富龙科技3300万元认缴出资份额（天富龙科技15%股权，已实缴1380万元）以1380万元价格转让至上海熙元，其中尚有1920万元的未实缴出资份额由上海熙元缴足。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元实际控制人权玉龙与发行人董事长朱大庆相识多年，看好企业。本次股权转让以实缴注册资本作为转让对价。

　　2021年1月22日，天富龙科技股东会作出决议，同意上海熙元将其持有的天富龙科技5%股权以3368万元价格转让至陈慧。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元回笼资金。本次股权转让的定价以截至2020年12月31日的天富龙科技账面净资产67，342.34万元协商确定。

　　《摩斯IPO》粗略计算下来，上海熙元通过这样“买入卖出”的操作，实际上已经实现了当初投资资金的落地为安，同时还继续持有天富龙科技的股权，而这部分股权后续在2021年通过增资方式认缴了发行人部分股权，上海熙元也因此成为了天富龙的股东，后续随着天富龙的上市，上海熙元还可以拥有这部分股权上市后的价值，可谓一举两得。

　　天富龙在回复中仅以上海熙元“看好企业发展”及“回笼资金”为由，解释上海熙元受让又转出股份的行为，但未对两次交易的定价依据做充分解释，也没有解释为何交易对手是与发行人实际控制人家族有密切往来的权玉龙和实际控制人妻子陈慧。这一买一卖的交易对手，似乎都是特定的“利益相关方”。

　　天富龙在回复中称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，然而《摩斯IPO》却发现，权玉龙和天富龙实际控制人家族有“密切联系”。公开资料显示，权玉龙曾于2015年至2017年任天富龙子公司扬州天富龙纤维有限公司（原名）副董事长、常务副总经理，此外，权玉龙及其家族成员多次担任天富龙下属或关联企业的高管或董事。

　　实际控制人朱大庆家族成员与权玉龙家族成员以及其控制下的企业，存在交叉任职及股权关系，天富龙却坚称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，是否存在信息披露问题？

　　值得注意的是，上海熙元将天富龙科技部分股权转让给陈慧后，其后续通过天富龙科技股权认缴到的天富龙股权也就随之下降。若没有卖出天富龙科技股权，上海熙元持有天富龙股权的比例将上升，或超过5%的股权。此番操作不仅让上海熙元提前套现，或许还能规避持股5%以上股东的36个月锁定期。目前上海熙元（本次发行前持股比例为2.79%）的锁定期仅为12个月。

　　3

　　密切进行“互换交易”

　　是否存在利益输送？

　　《摩斯IPO》还发现，鑫铂股份在其招股说明书中披露，权玉龙2015年至2017年任仪征市兴民农村小额贷款有限公司董事长。2013年4月，天富龙发起设立仪征市兴民农村小额贷款有限公司，法定代表人以及董事长为权玉龙。股东构成方面，天富龙集团持股35%，为第一大股东。朱大庆的侄子、朱兴荣的弟弟朱兴龙持有15.00%，天富龙科技持有5%，朱大庆家族的关联方罗安香（曾代替朱大庆及陈坚持有上海拓盈的股份）持股10%。可以看到，这家小额贷款公司实际由天富龙及朱大庆家族成员掌控绝大部分股权，而权玉龙担任过这家公司的董事长。

　　此外，天富龙与远通实业以及权玉龙间接持股的上海汇阳服饰（现用名：上海思盈潮聚百货市场经营管理有限公司）之间还存在“联合转贷行为”。

　　2020年8月，出于资金周转的需要，远通实业与上海银行股份有限公司普陀支行签署《流动资金借款合同》，借款金额为13，000.00万元，借款用途用于支付货款等。为满足银行关于资金使用相关要求，远通实业寻求公司协助进行贷款周转。2020年8月19日至8月21日期间，天富龙科技向上海汇阳服饰（与远通实业同属自然人洪*振控制之企业）共转账6800.00万元。

　　值得注意的是，上海汇阳服饰唯一股东为上海亚太盛汇休闲购物有限公司，穿透后，后者的股东为洪文振与权玉龙，二者分别持股96.4%和3.6%，并且权玉龙2023年12月8日前曾担任上海亚太盛汇的董事。

　　上述操作，似乎是权玉龙与朱大庆家族互相“协助”彼此进行融资。而上海熙元“买入卖出”股权的操作，与此前的转贷和成立小贷公司行为类似，也是权玉龙与朱大庆夫妻进行着“交易互换”行为。两个家族之间是否存在利益互相输送的行为呢？这个问题还需要天富龙进一步进行解释。

　　此外，2022年1月至2月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额50%的退税优惠。根据《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），对于属于增值税优惠目录的产品，2022年3月至2024年12月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额70%的退税优惠。2024年度天富龙供热享受按照增值税应纳税额100%的退税优惠。

　　报告期内，天富龙享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6，253.54万元、5，422.87万元和8，670.46万元，占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。

　　值得注意的是，威英化纤在被天富龙收购之前进行过多次股权转让，在转给实际控制个人朱大庆夫妇之前，威英化纤2005年至2014年期间的股东都是香港公司同兴有限公司，享受着外资税收优惠。《摩斯IPO》注意到，2006年6月至2017年6月，朱大庆任仪征市天一地毯厂负责人，而天一地毯厂也曾是威英化纤的股东。

　　天富龙业绩是否对税收存在依赖性？天富龙获得的退税、补贴及税收优惠等，是否都符合实际政策条件？是否存在通过“股权代持”等操作刻意满足税收优惠条件的行为？

　　作者|摩斯姐

　　来源|摩斯IPO（MorseIPO）

　　耶鲁大学周二表示，正考虑出售私募股权基金权益，并由投资银行Evercore提供咨询。

　　耶鲁大学发言人的声明没有提到此次出售的规模或原因。此前集团有报道称，交易规模可能高达60亿美元，相当于该校414亿美元捐赠基金的15%。

　　最近几周，由于美国总统特朗普威胁要削减联邦资金，哈佛大学和普林斯顿大学等其他大学也在探索财政选择。

　　耶伦大学发言人在一份电子邮件声明中表示：“我校正在探索出售私募股权基金权益，Evercore为其提供咨询，这一过程已经进行了数月。”

　　“我们仍然致力于将私募股权投资作为我们投资计划的主要部分，并继续对我们现有投资经理筹集的资金做出新的承诺。此外，我们将继续积极寻求与基金会中的私募股权公司建立新的关系。”

　　截止2024年6月30日，耶鲁大学捐赠基金的规模从一年前的407亿美元增至414亿美元。该大学的年度财务报告显示，该基金当年扣除费用后的投资回报率为5.7%。

　　本月早些时候，哈佛大学表示，计划向华尔街借款7.5亿美元，作为应急准备的一部分，而普林斯顿大学表示，正在考虑出售3.2亿美元的应税债券。

　　特朗普威胁要停止向高校提供联邦资金，原因是亲巴勒斯坦的校园活动抗议美国盟友以色列对加沙的军事袭击，以及气候倡议、跨性别政策、多样性、平等和包容项目等一系列其他问题。