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漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县)
巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、磴口县)
赤峰市(红山区、敖汉旗、宁城县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、松山区、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、林西县、巴林右旗)
钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)
广州市(增城区、南沙区、花都区、黄埔区、荔湾区、越秀区、番禺区、白云区、天河区、海珠区、从化区)
西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、湟源县、城北区、城西区)
鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、鹤山区、浚县)
三门峡市(陕州区、湖滨区、义马市、灵宝市、渑池县、卢氏县)
唐山市(丰润区、曹妃甸区、开平区、丰南区、迁西县、滦州市、遵化市、乐亭县、玉田县、路北区、滦南县、古冶区、路南区、迁安市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)
邢台市(内丘县、南和区、新河县、沙河市、临西县、襄都区、临城县、巨鹿县、威县、隆尧县、南宫市、平乡县、柏乡县、广宗县、清河县、任泽区、宁晋县、信都区)
南昌市(新建区、进贤县、西湖区、东湖区、红谷滩区、安义县、青山湖区、青云谱区、南昌县)
茂名市(电白区、高州市、信宜市、茂南区、化州市)
岳阳市(云溪区、平江县、汨罗市、岳阳县、华容县、君山区、临湘市、湘阴县、岳阳楼区)
承德市(隆化县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、宽城满族自治县、双滦区、承德县、双桥区、丰宁满族自治县、平泉市、兴隆县、鹰手营子矿区)
南阳市(卧龙区、西峡县、新野县、社旗县、邓州市、唐河县、方城县、南召县、宛城区、淅川县、桐柏县、内乡县、镇平县)
北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)
海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)
吉安市(永新县、永丰县、吉水县、吉安县、峡江县、青原区、安福县、井冈山市、新干县、吉州区、遂川县、万安县、泰和县)
常州市(武进区、新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、金坛区)
泉州市(泉港区、丰泽区、惠安县、安溪县、南安市、金门县、鲤城区、德化县、石狮市、晋江市、永春县、洛江区)
池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)
榆林市(米脂县、靖边县、定边县、清涧县、吴堡县、横山区、府谷县、榆阳区、子洲县、佳县、神木市、绥德县)
锦州市(义县、古塔区、凌河区、凌海市、太和区、黑山县、北镇市)
安阳市(文峰区、汤阴县、龙安区、安阳县、北关区、内黄县、滑县、殷都区、林州市)
洛阳市(西工区、新安县、宜阳县、栾川县、洛龙区、伊川县、瀍河回族区、洛宁县、孟津区、涧西区、汝阳县、嵩县、偃师区、老城区)
南京市(鼓楼区、江宁区、浦口区、秦淮区、雨花台区、玄武区、六合区、高淳区、溧水区、栖霞区、建邺区)
重庆市(长寿区、武隆区、涪陵区、巴南区、城口县、渝北区、渝中区、合川区、巫溪县、奉节县、云阳县、九龙坡区、丰都县、大渡口区、沙坪坝区、南川区、黔江区、垫江县、忠县、梁平区、潼南区、开州区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、璧山区、巫山县、江北区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、永川区、大足区、万州区、江津区、铜梁区)
清远市(阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县、英德市、清新区、清城区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
遵义市(凤冈县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、正安县、绥阳县、湄潭县、赤水市、播州区、余庆县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市)
吴忠市(利通区、红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县)
天津市(武清区、河东区、红桥区、蓟州区、河西区、南开区、东丽区、北辰区、河北区、西青区、津南区、宝坻区、宁河区、静海区、和平区、滨海新区)
三明市(三元区、宁化县、尤溪县、沙县区、泰宁县、永安市、建宁县、清流县、明溪县、将乐县、大田县)
梧州市(藤县、万秀区、长洲区、苍梧县、龙圩区、岑溪市、蒙山县)
宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县)
济宁市(曲阜市、泗水县、汶上县、兖州区、微山县、邹城市、嘉祥县、金乡县、任城区、梁山县、鱼台县)
荆州市(江陵县、监利市、沙市区、荆州区、洪湖市、石首市、松滋市、公安县)
白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区、大安市)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、奇台县、昌吉市)
淮安市(淮阴区、清江浦区、涟水县、金湖县、盱眙县、淮安区、洪泽区)
宜宾市(江安县、长宁县、筠连县、兴文县、屏山县、翠屏区、珙县、高县、叙州区、南溪区)
崇左市(江州区、龙州县、宁明县、凭祥市、天等县、扶绥县、大新县)
三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)
汕头市(澄海区、龙湖区、南澳县、潮阳区、濠江区、潮南区、金平区)
塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、裕民县、额敏县、乌苏市)
来宾市(象州县、合山市、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、阿坝县、九寨沟县、理县、若尔盖县、马尔康市、红原县、茂县、壤塘县、金川县、汶川县、黑水县、松潘县)
通化市(二道江区、柳河县、辉南县、通化县、东昌区、集安市、梅河口市)
云浮市(云安区、郁南县、云城区、新兴县、罗定市)
阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、布尔津县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、福海县)
吉林市(桦甸市、昌邑区、丰满区、永吉县、船营区、蛟河市、龙潭区、磐石市、舒兰市)
阳泉市(城区、矿区、平定县、盂县、郊区)
焦作市(温县、山阳区、博爱县、中站区、武陟县、沁阳市、孟州市、修武县、马村区、解放区)
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大庆市(肇源县、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、龙凤区、萨尔图区、大同区、林甸县)
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杭州市(临安区、临平区、富阳区、建德市、余杭区、淳安县、西湖区、上城区、桐庐县、钱塘区、萧山区、滨江区、拱墅区)
随州市(曾都区、随县、广水市)
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温州市(洞头区、龙湾区、鹿城区、文成县、平阳县、泰顺县、乐清市、瓯海区、瑞安市、永嘉县、龙港市、苍南县)
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红河哈尼族彝族自治州(元阳县、弥勒市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、绿春县、蒙自市、石屏县、开远市、河口瑶族自治县、泸西县、个旧市、红河县)
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莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)
大同市(新荣区、浑源县、平城区、左云县、云州区、灵丘县、阳高县、广灵县、云冈区、天镇县)
数周以来,美元和美国政府债券一直是“卖出美国”交易的核心。然而,目前这一交易暂时停歇,投资者周三纷纷重新买入长期美国国债,推动美元兑其他主要货币走高。
在特朗普释放了贸易紧张局势缓解的信号,以及推翻近期对美联储主席鲍威尔的尖锐批评之后,投资者暂停了“卖出美国”的交易。不过,考虑到贸易战已经对美国经济、消费者和企业信心,以及可能对未来的通胀造成的损害,目前这种反弹行情能持续多久仍存疑问。
周三,长期美国国债上涨,30年期国债收益率在盘中早些时候一度下跌多达15.5个基点,并且一度接近创下八个多月以来的最大单日跌幅。与此同时,衡量美元兑六种主要货币汇率的洲际交易所(ICE)美元指数在触及三年多来的最低水平后上涨近1%。尽管如此,美元指数在2025年全年仍跌逾8%。美国三大主要股指均收涨。
尽管周三美国各类资产普遍呈现积极反应,但一些市场参与者仍在设想经济可能缓慢爬行,或者美元在未来几年可能继续下行的情景。标普全球(S&PGlobal)发布的数据显示,贸易争端正在加剧通胀,拖累美国经济,并打压企业信心。
AgileInvestmentManagement的合伙人兼高级投资组合经理彼得・阿齐纳罗(PeterAzzinaro)表示:“我们认为,从长期来看,在未来的商业周期,也就是未来三到五年内,美元将会贬值。未来的趋势将是减少对美国的投资,转向欧洲和亚洲。这是一个可能持续多年,甚至数十年的过程,而它才刚刚开始。”
他指出,美国国债是一个令人担忧的问题,即联邦政府为支付长期未偿开支而借入的资金。截至周三,这一数字约为36.2万亿美元。与此同时,政府的支出比2025财年的收入多出近1.31万亿美元,导致国家财政赤字,这也让许多投资者感到不安。
阿齐纳罗在电话中表示:“几十年来,美元一直是避险资产,但由于我们的债务水平,投资者开始对此产生质疑。特朗普放大了美国债务问题。不过,我们的债务水平并非他的过错。”
美国财政部长贝森特周三也对美元发表了看法。在华盛顿特区举行的国际金融协会(InstituteofInternationalFinance)活动上,他表示,强势美元意味着“要有强有力的政策到位”,并且“我们需要回到长期可持续的预算赤字状态”。
据报道,就在贝森特发表上述言论的前一天,他在一次私人投资者峰会上表示,美中贸易争端将有所缓和,这与特朗普的软化表态相呼应。后者还否认意图解雇特朗普。
蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)的策略师伊恩・林根(IanLyngen)和韦尔・哈特曼(VailHartman)则表示,他们不愿将特朗普最近的转变解读为“一个转折点,意味着白宫未来的政策将减少波动”。不过,他们也表示,从隔夜开始的美国国债的“稳定买盘”仍有进一步的空间,“因为投资者至少在一定程度上感到宽慰,即鲍威尔将继续掌舵联邦公开市场委员会(FOMC)直至2026年5月”。
并非只有蒙特利尔银行的策略师持有这种对美国债券市场趋于稳定的看法。AgileInvestmentManagement的阿齐纳罗表示,由于美国债券市场具有深度流动性,其避险吸引力并未减弱,这应该会使基准10年期国债收益率在今年保持在4%至4.5%的区间内。周三,10年期国债收益率小幅降至4.385%。与此同时,30年期国债收益率下跌4.7个基点,收于4.831%。
纽约FHN金融公司(FHNFinancial)的首席经济学家克里斯・洛(ChrisLow)认为,特朗普目前成功地将自己置于避免因未来经济疲软而受到指责的位置。
洛在周三的一份报告中写道,如果六个月后通胀率下降且失业率较低,“特朗普会因克服了自己的直觉,放弃提前一年罢免鲍威尔的想法而邀功”。“另一方面,如果经济陷入衰退,失业率高企,且由于美联储长期维持紧缩政策导致通胀率跌破2%,总统可以指责美联储在其‘过于迟缓’的主席领导下过于谨慎。”
新闻结尾
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