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濮阳市(范县、清丰县、台前县、南乐县、华龙区、濮阳县)

阿里地区(革吉县、普兰县、日土县、札达县、措勤县、改则县、噶尔县)

苏州市(吴中区、吴江区、太仓市、常熟市、张家港市、姑苏区、相城区、虎丘区、昆山市)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、灯塔市、宏伟区、白塔区、文圣区、辽阳县)  延安市(甘泉县、安塞区、洛川县、富县、宜川县、志丹县、黄龙县、黄陵县、宝塔区、吴起县、延长县、子长市、延川县)

邵阳市(隆回县、大祥区、绥宁县、邵东市、北塔区、武冈市、洞口县、城步苗族自治县、新邵县、双清区、邵阳县、新宁县)

沧州市(任丘市、河间市、青县、海兴县、东光县、沧县、孟村回族自治县、献县、黄骅市、盐山县、吴桥县、泊头市、肃宁县、南皮县、运河区、新华区)

东营市(垦利区、利津县、河口区、广饶县、东营区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)  舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

日喀则市(白朗县、定日县、南木林县、萨迦县、仲巴县、吉隆县、拉孜县、聂拉木县、江孜县、亚东县、萨嘎县、桑珠孜区、岗巴县、谢通门县、昂仁县、定结县、仁布县、康马县)

荆州市(监利市、荆州区、公安县、石首市、洪湖市、沙市区、松滋市、江陵县)

茂名市(高州市、化州市、信宜市、电白区、茂南区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区)

内江市(市中区、资中县、威远县、隆昌市、东兴区)

开封市(兰考县、尉氏县、龙亭区、杞县、通许县、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、禹王台区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

衡水市(枣强县、饶阳县、景县、武邑县、桃城区、冀州区、阜城县、深州市、安平县、故城县、武强县)

宜昌市(枝江市、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县、远安县、西陵区、夷陵区、当阳市、点军区、宜都市、猇亭区)

宜宾市(珙县、长宁县、筠连县、江安县、屏山县、兴文县、叙州区、南溪区、高县、翠屏区)

常州市(天宁区、钟楼区、新北区、溧阳市、金坛区、武进区)

九江市(德安县、永修县、彭泽县、瑞昌市、共青城市、武宁县、庐山市、都昌县、浔阳区、濂溪区、湖口县、柴桑区、修水县)

郑州市(管城回族区、二七区、登封市、中原区、上街区、巩义市、惠济区、金水区、中牟县、荥阳市、新密市、新郑市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

崇左市(江州区、扶绥县、龙州县、天等县、凭祥市、宁明县、大新县)

白银市(白银区、景泰县、平川区、会宁县、靖远县)

广州市(增城区、荔湾区、从化区、白云区、越秀区、海珠区、黄埔区、花都区、天河区、番禺区、南沙区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、弥渡县、云龙县、永平县、南涧彝族自治县、祥云县、洱源县、巍山彝族回族自治县、剑川县、宾川县、鹤庆县、大理市)

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宁德市(福安市、周宁县、福鼎市、寿宁县、古田县、蕉城区、屏南县、柘荣县、霞浦县)

娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、涟源市、新化县)

宝鸡市(金台区、麟游县、扶风县、眉县、岐山县、太白县、陈仓区、凤县、凤翔区、陇县、千阳县、渭滨区)

广安市(广安区、邻水县、华蓥市、武胜县、岳池县、前锋区)  莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区、荔城区)

洛阳市(偃师区、涧西区、孟津区、新安县、嵩县、瀍河回族区、栾川县、伊川县、洛龙区、老城区、汝阳县、宜阳县、洛宁县、西工区)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)商丘市(永城市、虞城县、睢阳区、夏邑县、宁陵县、民权县、睢县、梁园区、柘城县)

巴中市(巴州区、通江县、恩阳区、南江县、平昌县)  黄石市(西塞山区、阳新县、下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区)

上海市(长宁区、金山区、宝山区、奉贤区、松江区、闵行区、崇明区、静安区、杨浦区、浦东新区、青浦区、嘉定区、虹口区、黄浦区、徐汇区、普陀区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、利川市、巴东县、鹤峰县、咸丰县、来凤县、建始县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)宜春市(樟树市、铜鼓县、上高县、高安市、袁州区、丰城市、奉新县、靖安县、万载县、宜丰县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

宁波市(余姚市、北仑区、奉化区、象山县、江北区、鄞州区、镇海区、海曙区、慈溪市、宁海县)

菏泽市(牡丹区、东明县、巨野县、成武县、鄄城县、单县、定陶区、郓城县、曹县)

临夏回族自治州(临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县、东乡族自治县、广河县、康乐县、和政县)

凉山彝族自治州(昭觉县、盐源县、木里藏族自治县、雷波县、宁南县、越西县、金阳县、西昌市、喜德县、会东县、美姑县、布拖县、会理市、德昌县、甘洛县、冕宁县、普格县)

衢州市(常山县、柯城区、开化县、龙游县、江山市、衢江区)

南平市(建阳区、松溪县、顺昌县、政和县、武夷山市、延平区、光泽县、浦城县、建瓯市、邵武市)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县)

山南市(曲松县、措美县、加查县、贡嘎县、扎囊县、桑日县、乃东区、琼结县、浪卡子县、隆子县、错那市、洛扎县)

北京市(昌平区、延庆区、丰台区、密云区、西城区、东城区、房山区、海淀区、石景山区、通州区、大兴区、顺义区、怀柔区、平谷区、朝阳区、门头沟区)

大连市(瓦房店市、中山区、甘井子区、长海县、金州区、西岗区、普兰店区、庄河市、沙河口区、旅顺口区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

咸阳市(礼泉县、武功县、永寿县、兴平市、秦都区、杨陵区、旬邑县、彬州市、淳化县、泾阳县、乾县、三原县、渭城区、长武县)

焦作市(解放区、沁阳市、中站区、温县、山阳区、博爱县、孟州市、修武县、马村区、武陟县)

庆阳市(正宁县、华池县、庆城县、镇原县、环县、合水县、西峰区、宁县)

邢台市(沙河市、信都区、南宫市、襄都区、清河县、新河县、柏乡县、隆尧县、临西县、内丘县、威县、任泽区、巨鹿县、宁晋县、南和区、平乡县、广宗县、临城县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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