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伊犁哈萨克自治州(新源县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、奎屯市、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁县、伊宁市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、多伦县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

重庆市(巫溪县、江津区、石柱土家族自治县、北碚区、开州区、璧山区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、綦江区、大渡口区、渝北区、奉节县、大足区、铜梁区、巫山县、涪陵区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、渝中区、潼南区、梁平区、南川区、荣昌区、沙坪坝区、万州区、云阳县、丰都县、秀山土家族苗族自治县、忠县、南岸区、长寿区、江北区、城口县、巴南区、垫江县、武隆区、黔江区)

乐山市(金口河区、马边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、井研县、五通桥区、沙湾区、市中区、沐川县、峨边彝族自治县、夹江县)

和田地区(于田县、和田市、皮山县、策勒县、墨玉县、民丰县、洛浦县、和田县)宜宾市(筠连县、珙县、高县、翠屏区、叙州区、江安县、南溪区、兴文县、屏山县、长宁县)

兰州市(永登县、七里河区、城关区、红古区、安宁区、皋兰县、西固区、榆中县)  鹤壁市(淇县、山城区、淇滨区、鹤山区、浚县)

乌兰察布市(化德县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、凉城县、卓资县、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、集宁区)

渭南市(大荔县、潼关县、白水县、澄城县、合阳县、富平县、华阴市、韩城市、蒲城县、临渭区、华州区)

濮阳市(范县、清丰县、濮阳县、华龙区、台前县、南乐县)

南平市(顺昌县、光泽县、浦城县、武夷山市、政和县、松溪县、建瓯市、建阳区、邵武市、延平区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

济源市

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、个旧市、开远市、弥勒市、绿春县、石屏县、红河县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、元阳县、河口瑶族自治县、蒙自市)

漳州市(漳浦县、诏安县、芗城区、龙文区、东山县、南靖县、龙海区、平和县、云霄县、长泰区、华安县)

大庆市(龙凤区、肇源县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、萨尔图区、肇州县、红岗区、让胡路区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

朔州市(朔城区、右玉县、平鲁区、怀仁市、应县、山阴县)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、港北区、桂平市)

汕头市(濠江区、南澳县、金平区、潮南区、澄海区、潮阳区、龙湖区)

酒泉市(瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、敦煌市)

延安市(子长市、吴起县、洛川县、黄龙县、延长县、甘泉县、延川县、安塞区、富县、志丹县、宜川县、宝塔区、黄陵县)

沈阳市(新民市、浑南区、大东区、和平区、苏家屯区、沈河区、辽中区、铁西区、康平县、法库县、于洪区、皇姑区、沈北新区)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

台州市(路桥区、三门县、天台县、临海市、仙居县、黄岩区、椒江区、玉环市、温岭市)

北京市(海淀区、房山区、顺义区、通州区、西城区、昌平区、门头沟区、石景山区、朝阳区、平谷区、密云区、大兴区、丰台区、延庆区、东城区、怀柔区)

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唐山市(路南区、遵化市、乐亭县、滦南县、曹妃甸区、丰南区、迁安市、丰润区、古冶区、滦州市、迁西县、开平区、玉田县、路北区)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、哈巴河县、吉木乃县)

龙岩市(长汀县、上杭县、连城县、武平县、永定区、漳平市、新罗区)

聊城市(冠县、东昌府区、阳谷县、高唐县、东阿县、茌平区、临清市、莘县)  大同市(天镇县、新荣区、广灵县、云冈区、阳高县、浑源县、灵丘县、左云县、云州区、平城区)

张家口市(涿鹿县、怀来县、沽源县、下花园区、怀安县、崇礼区、宣化区、桥东区、蔚县、桥西区、万全区、阳原县、康保县、赤城县、尚义县、张北县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、鄂温克族自治旗)

镇江市(丹阳市、京口区、扬中市、句容市、丹徒区、润州区)邯郸市(峰峰矿区、涉县、磁县、邱县、曲周县、馆陶县、复兴区、广平县、丛台区、临漳县、肥乡区、鸡泽县、大名县、成安县、永年区、魏县、邯山区、武安市)

常德市(澧县、鼎城区、津市市、石门县、桃源县、临澧县、汉寿县、武陵区、安乡县)  昭通市(昭阳区、威信县、镇雄县、彝良县、永善县、巧家县、大关县、鲁甸县、水富市、盐津县、绥江县)

遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、船山区、射洪市)

长治市(壶关县、沁县、屯留区、黎城县、潞城区、上党区、长子县、武乡县、沁源县、潞州区、平顺县、襄垣县)

荆门市(掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市、钟祥市)盐城市(亭湖区、建湖县、阜宁县、大丰区、射阳县、东台市、滨海县、盐都区、响水县)

吉安市(吉安县、泰和县、吉州区、万安县、峡江县、遂川县、青原区、安福县、吉水县、井冈山市、永丰县、永新县、新干县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

山南市(扎囊县、隆子县、桑日县、加查县、琼结县、错那市、乃东区、洛扎县、浪卡子县、贡嘎县、措美县、曲松县)

梅州市(五华县、梅江区、丰顺县、大埔县、蕉岭县、平远县、梅县区、兴宁市)

广州市(天河区、花都区、越秀区、番禺区、荔湾区、海珠区、增城区、南沙区、从化区、白云区、黄埔区)

许昌市(襄城县、长葛市、建安区、鄢陵县、魏都区、禹州市)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

常州市(武进区、金坛区、新北区、溧阳市、钟楼区、天宁区)

吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、利通区、红寺堡区)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、额敏县、乌苏市、托里县)

武汉市(新洲区、汉南区、武昌区、青山区、江夏区、江汉区、蔡甸区、汉阳区、东西湖区、江岸区、硚口区、洪山区、黄陂区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

庆阳市(正宁县、西峰区、宁县、合水县、镇原县、华池县、环县、庆城县)

青岛市(城阳区、平度市、崂山区、黄岛区、市南区、即墨区、李沧区、莱西市、市北区、胶州市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

本溪市(明山区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。