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南宁市(隆安县、江南区、横州市、兴宁区、西乡塘区、良庆区、武鸣区、上林县、宾阳县、马山县、青秀区、邕宁区)

南昌市(南昌县、进贤县、红谷滩区、青山湖区、新建区、安义县、青云谱区、西湖区、东湖区)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、咸安区、通城县、崇阳县、通山县)

乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、头屯河区、米东区、天山区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县)  北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

平顶山市(卫东区、湛河区、汝州市、舞钢市、石龙区、鲁山县、郏县、宝丰县、新华区、叶县)

运城市(盐湖区、万荣县、闻喜县、夏县、绛县、临猗县、新绛县、平陆县、河津市、垣曲县、稷山县、芮城县、永济市)

泰安市(东平县、肥城市、新泰市、泰山区、宁阳县、岱岳区)

东营市(垦利区、利津县、河口区、广饶县、东营区)  毕节市(赫章县、金沙县、大方县、七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县)

金昌市(永昌县、金川区)

苏州市(虎丘区、昆山市、太仓市、常熟市、吴江区、吴中区、张家港市、姑苏区、相城区)

新乡市(封丘县、获嘉县、牧野区、新乡县、红旗区、延津县、卫滨区、凤泉区、长垣市、原阳县、卫辉市、辉县市)

商洛市(山阳县、丹凤县、洛南县、柞水县、商南县、商州区、镇安县)

河源市(东源县、连平县、龙川县、和平县、源城区、紫金县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、林周县、曲水县、当雄县、城关区、达孜区、堆龙德庆区)

陇南市(礼县、文县、成县、徽县、西和县、武都区、康县、宕昌县、两当县)

锦州市(凌河区、义县、太和区、北镇市、凌海市、黑山县、古塔区)

连云港市(海州区、连云区、赣榆区、灌南县、灌云县、东海县)

重庆市(丰都县、铜梁区、垫江县、大渡口区、合川区、巫溪县、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、綦江区、潼南区、璧山区、万州区、渝北区、江津区、黔江区、城口县、开州区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、渝中区、云阳县、石柱土家族自治县、梁平区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、江北区、南川区、北碚区、巫山县、永川区、奉节县、沙坪坝区、南岸区、忠县、大足区、长寿区、武隆区)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、麻山区、滴道区、鸡东县、恒山区、梨树区、密山市、虎林市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、咸丰县、恩施市、巴东县、利川市、宣恩县、建始县)

江门市(新会区、恩平市、蓬江区、开平市、台山市、鹤山市、江海区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

三沙市(西沙区、南沙区)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县)

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岳阳市(平江县、临湘市、华容县、汨罗市、云溪区、岳阳楼区、湘阴县、君山区、岳阳县)

凉山彝族自治州(越西县、美姑县、德昌县、木里藏族自治县、盐源县、昭觉县、西昌市、甘洛县、普格县、布拖县、会理市、宁南县、冕宁县、雷波县、会东县、金阳县、喜德县)

开封市(杞县、龙亭区、尉氏县、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、兰考县、通许县、祥符区)

杭州市(临平区、上城区、临安区、桐庐县、西湖区、萧山区、钱塘区、滨江区、淳安县、拱墅区、富阳区、建德市、余杭区)  宁德市(福鼎市、福安市、蕉城区、周宁县、柘荣县、霞浦县、寿宁县、屏南县、古田县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

达州市(渠县、达川区、通川区、开江县、宣汉县、大竹县、万源市)茂名市(信宜市、茂南区、化州市、电白区、高州市)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)  枣庄市(薛城区、滕州市、山亭区、峄城区、市中区、台儿庄区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、红原县、理县、小金县、松潘县、若尔盖县、茂县、阿坝县、汶川县、壤塘县、九寨沟县、马尔康市、金川县)

忻州市(定襄县、代县、繁峙县、神池县、五台县、五寨县、偏关县、静乐县、宁武县、原平市、岢岚县、保德县、忻府区、河曲县)

白城市(通榆县、镇赉县、洮北区、大安市、洮南市)海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、同德县、贵德县)

阜阳市(阜南县、颍州区、颍泉区、太和县、颍上县、界首市、临泉县、颍东区)

吕梁市(中阳县、离石区、汾阳市、交口县、临县、孝义市、柳林县、兴县、方山县、交城县、文水县、岚县、石楼县)

和田地区(民丰县、策勒县、洛浦县、和田县、于田县、皮山县、墨玉县、和田市)

泉州市(洛江区、丰泽区、永春县、泉港区、晋江市、石狮市、南安市、鲤城区、安溪县、金门县、德化县、惠安县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、琼海市、昌江黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、万宁市、文昌市、澄迈县、临高县、陵水黎族自治县)

内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市)

温州市(泰顺县、瓯海区、鹿城区、龙湾区、乐清市、文成县、平阳县、龙港市、苍南县、瑞安市、永嘉县、洞头区)

信阳市(浉河区、息县、固始县、潢川县、光山县、罗山县、商城县、淮滨县、新县、平桥区)

肇庆市(端州区、封开县、广宁县、鼎湖区、高要区、四会市、怀集县、德庆县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市、宁江区)

绵阳市(平武县、盐亭县、涪城区、梓潼县、安州区、三台县、北川羌族自治县、游仙区、江油市)

三明市(泰宁县、大田县、建宁县、将乐县、清流县、永安市、尤溪县、明溪县、三元区、宁化县、沙县区)

黄山市(黟县、屯溪区、祁门县、徽州区、休宁县、黄山区、歙县)

宜宾市(翠屏区、南溪区、筠连县、叙州区、高县、江安县、长宁县、兴文县、屏山县、珙县)

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、丘北县、西畴县、马关县、富宁县、砚山县、麻栗坡县)

广西壮族自治区

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。