车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐

400电话：123456（点击咨询）

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐各观看免费《今日汇总》

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐各区点热线观看免费《今日发布》

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐电话

7天观看免费人工电话为您、车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐电话区域：

萍乡市(安源区、莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县)

南平市(浦城县、建阳区、建瓯市、松溪县、光泽县、延平区、顺昌县、政和县、邵武市、武夷山市)

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、怀仁市、应县、朔城区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县)  枣庄市(山亭区、薛城区、峄城区、滕州市、台儿庄区、市中区)

重庆市(荣昌区、沙坪坝区、黔江区、南岸区、石柱土家族自治县、武隆区、铜梁区、巴南区、开州区、綦江区、江北区、彭水苗族土家族自治县、忠县、合川区、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、万州区、丰都县、九龙坡区、奉节县、潼南区、巫溪县、云阳县、渝北区、秀山土家族苗族自治县、璧山区、永川区、大足区、梁平区、涪陵区、长寿区、巫山县、城口县、大渡口区、渝中区、江津区、北碚区、南川区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

鸡西市(城子河区、滴道区、恒山区、鸡东县、梨树区、密山市、麻山区、鸡冠区、虎林市)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、当雄县、林周县、城关区、尼木县、堆龙德庆区、达孜区)  果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、达日县、久治县、甘德县、玛沁县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、砚山县、文山市、麻栗坡县、西畴县、富宁县、马关县)

庆阳市(西峰区、宁县、环县、华池县、镇原县、合水县、庆城县、正宁县)

宜宾市(翠屏区、高县、南溪区、珙县、屏山县、筠连县、江安县、兴文县、叙州区、长宁县)

黄石市(大冶市、铁山区、下陆区、西塞山区、阳新县、黄石港区)

辽阳市(宏伟区、文圣区、辽阳县、白塔区、弓长岭区、灯塔市、太子河区)

镇江市(润州区、丹徒区、京口区、丹阳市、扬中市、句容市)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、尉犁县、若羌县、和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、轮台县、且末县)

宁波市(宁海县、江北区、奉化区、象山县、余姚市、镇海区、海曙区、北仑区、鄞州区、慈溪市)

南昌市(西湖区、红谷滩区、进贤县、南昌县、青山湖区、新建区、青云谱区、安义县、东湖区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、阿荣旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎左旗)

玉溪市(易门县、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区)

定西市(渭源县、陇西县、漳县、安定区、岷县、通渭县、临洮县)

日喀则市(桑珠孜区、南木林县、萨迦县、岗巴县、吉隆县、聂拉木县、谢通门县、拉孜县、江孜县、亚东县、康马县、定结县、白朗县、昂仁县、仁布县、仲巴县、定日县、萨嘎县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

滁州市(明光市、凤阳县、南谯区、琅琊区、全椒县、天长市、来安县、定远县)

自贡市(自流井区、大安区、贡井区、荣县、富顺县、沿滩区)

阜新市(清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、细河区、太平区)

临沂市(临沭县、平邑县、河东区、兰陵县、罗庄区、沂水县、郯城县、沂南县、莒南县、兰山区、费县、蒙阴县)

400电话：123456（点击咨询）

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐各观看免费《今日汇总》《今日发布》

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐电话

7天观看免费人工电话为您、车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐中心2025已更新(今日/推荐)

车震门 小游戏|在繁忙生活中寻觅内心的宁静与快乐电话区域：

嘉峪关市

长沙市(芙蓉区、天心区、岳麓区、长沙县、宁乡市、望城区、雨花区、开福区、浏阳市)

葫芦岛市(连山区、南票区、建昌县、龙港区、兴城市、绥中县)

内蒙古自治区  汉中市(洋县、勉县、宁强县、镇巴县、汉台区、南郑区、城固县、略阳县、佛坪县、留坝县、西乡县)

曲靖市(沾益区、宣威市、会泽县、麒麟区、师宗县、罗平县、马龙区、陆良县、富源县)

吉林市(永吉县、磐石市、龙潭区、船营区、蛟河市、桦甸市、丰满区、舒兰市、昌邑区)

石家庄市(无极县、井陉县、桥西区、赞皇县、平山县、新华区、灵寿县、藁城区、裕华区、晋州市、新乐市、深泽县、元氏县、高邑县、行唐县、井陉矿区、长安区、栾城区、鹿泉区、赵县、正定县、辛集市)雅安市(名山区、汉源县、芦山县、天全县、雨城区、宝兴县、荥经县、石棉县)

广元市(昭化区、青川县、朝天区、旺苍县、利州区、剑阁县、苍溪县)  许昌市(鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市、建安区、长葛市)

商丘市(民权县、睢阳区、虞城县、睢县、柘城县、宁陵县、梁园区、夏邑县、永城市)

沧州市(献县、盐山县、运河区、沧县、东光县、海兴县、肃宁县、泊头市、南皮县、任丘市、新华区、河间市、吴桥县、青县、黄骅市、孟村回族自治县)

济南市(天桥区、历城区、济阳区、莱芜区、长清区、钢城区、平阴县、章丘区、历下区、槐荫区、商河县、市中区)连云港市(赣榆区、海州区、灌云县、连云区、东海县、灌南县)

延安市(富县、延长县、延川县、安塞区、甘泉县、宝塔区、黄陵县、子长市、吴起县、洛川县、宜川县、黄龙县、志丹县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

达州市(宣汉县、开江县、达川区、渠县、大竹县、万源市、通川区)

西宁市(城中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、城西区、湟中区)

绵阳市(平武县、江油市、梓潼县、盐亭县、三台县、安州区、游仙区、北川羌族自治县、涪城区)

芜湖市(无为市、南陵县、鸠江区、繁昌区、弋江区、湾沚区、镜湖区)

包头市(白云鄂博矿区、东河区、固阳县、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、九原区、青山区)

宜昌市(西陵区、宜都市、秭归县、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、枝江市、兴山县、当阳市、远安县、长阳土家族自治县、伍家岗区、猇亭区)

铜仁市(万山区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、碧江区、沿河土家族自治县、德江县)

河源市(紫金县、源城区、东源县、龙川县、和平县、连平县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县)

成都市(新都区、金牛区、成华区、郫都区、武侯区、温江区、简阳市、新津区、双流区、青白江区、青羊区、邛崃市、蒲江县、龙泉驿区、彭州市、锦江区、大邑县、崇州市、都江堰市、金堂县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

佳木斯市(前进区、东风区、桦川县、富锦市、抚远市、同江市、向阳区、桦南县、汤原县、郊区)

抚州市(南丰县、南城县、资溪县、乐安县、宜黄县、广昌县、东乡区、金溪县、黎川县、临川区、崇仁县)

哈尔滨市(尚志市、道外区、平房区、木兰县、南岗区、五常市、方正县、宾县、延寿县、道里区、呼兰区、依兰县、通河县、松北区、香坊区、阿城区、巴彦县、双城区)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/郝显

　　2024年有友食品实现营收 11.82亿元，同比增长22.37%，实现归母净利润1.57亿元，同比增长35.44%。一举扭转了2022年以来营业收入连续下滑的趋势，管理层甚至抛出2025年度营业收入增长不低于的20%预期。

　　有友食品业绩下滑从2021年开始，期间净利润连续下滑了三年，营业收入则连续下滑两年。去年增长主因是进入了山姆等会员制商超渠道，公司是否迎来拐点呢？

　　有友食品迎来拐点？

　　有友食品是一家休闲食品公司，主要产品为泡椒凤爪为主，此外还有猪皮晶、豆干、花生、竹笋等休闲食品。2024年公司最大的变量的是：山姆。

　　去年下半年，有友食品与山姆、costco等合作进入会员制商超渠道。有友食品为山姆推出了新品脱骨鸭掌，该单品上线后获得快速放量，成为山姆的爆品。

　　反映在财报上，2024年“其他泡卤风味肉制品”大增840.69%规模从1621万元增至1.52亿元，成为贡献营收增量的主要因素。

　　根据东吴证券研报信息，除山姆之外，有友食品还与盒马合作推出乌鸡爪定制产品，针对costco推出素食记忆（含山椒笋尖、莲藕、海带）、泡凤爪（山椒味和酸菜味）等产品。

　　会员制商超渠道的爆发，给了管理层抛出2025年度营业收入增长不低于20%目标的底气，也开始重塑市场关于有友食品增长逻辑的看法。

　　有友食品的营收下滑从2022年开始，净利润则从2021年已经开始下滑。而核心大单品泡椒凤爪销量2019年就开始下滑，2024年销量仍低于2020年。

　　有友食品面临的问题与其他休闲食品企业类似，品牌老化，渠道失守。过于依赖大单品泡椒凤爪，在泡椒凤爪遇到增长瓶颈时，没有能力顺应消费趋势进行产品创新。

　　从渠道端来看，有友食品产品终端渠道为连锁超市、大卖场、食杂店、杂货店或者餐饮渠道，以小型经销商为主，单个经销商销售金额并不大。从2016年以来，有友食品经销商数量一直维持在600-800家之间，2022年一度减少至589家。

　　在传统渠道萎缩的同时，公司未能抓住多元化渠道崛起的风口，导致陷入增长停滞。与此同时，竞争对手纷纷进入卤味食品赛道，进一步加剧了竞争。

　　2024年与山姆的合作，意味着有友食品在新渠道上开始破局。除了会员制商超，有友食品还在零食量贩渠道及线上电商渠道展开了布局。目前来看，新渠道发展势头良好，如果能够保持持续增长，有望带领有友食品重回增长轨道。

　　新品放量增长背后的隐忧

　　值得注意的是，新品放量增长背后仍有隐忧。

　　有友食品传统业务毛利率较高，2024年泡凤爪及皮晶类产品毛利率分别达到32%及39%，但是新品鸡翅类及其他泡卤产品毛利率仅为18%及17%，随着新品收入占比的提升，可能会拉低公司整体毛利率。

　　毛利率较低有两方面的原因，一是去年鸡副产品价格上涨，导致成本上涨；另一个原因可能与新渠道有关，差异化定价策略及薄利多销的运营模式使其毛利率低于传统渠道，从年报来看，2024年公司加大了广告宣传及促销活动费用。

　　此外，去年有友食品还出现了应收账款及应付账款激增的问题。其中应收账款从379.48万元增长到7461.45万元，导致应收账款周转天数大幅增加，应付票据及应付账款则从2214.54万元增至1.35亿元。

　　在去年11月底的投资者活动中，管理层回应表示，应收账款的增加，主要系公司直营渠道客户销售规模扩大所致。这意味着直营渠道客户相比传统经销商拥有更长的账期，应付票据及应付账款激增则说明公司拉长了供应商的账期。

　　值得一提的是，有友食品进入山姆会员店也并非一劳永逸，山姆的选品较为严格，每年会对商品进行淘汰，这对公司的持续创新能力以及对消费趋势的把握能力提出挑战。

　　再来看传统业务，2024年传统核心产品泡凤爪类营业收入增长8.63%，销量则增长14.22%，吨价下滑约5%。2024年泡凤爪类销量仅相当于2020年的71%。

　　2022年以来，有友食品对产品进行过几次提价，但是从下滑的销量看，提价很难说获得了成功。

　　由于销量下滑，公司产量也停滞不前。2021年总产量为3.29万吨，与2018年持平，2024年为2.63万吨，以2018年的产能估算，产能利用率约为71%。

　　2019年有友食品IPO时募资6.26亿元，主要投入了两个项目，有友食品产业园项目和营销网络建设及品牌推广项目。其中有友食品产业园项目为扩产能项目，完全达产后将新增泡卤类休闲食品产能3.08万吨。

　　从财报来看，2021年有友食品进入转固期，固定资产从2.8亿元左右最高增至3.95亿元，近两年的“固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧“金额达到2700万元左右。

　　有友食品能否靠新品和新渠道实现突破，还有待观察。